资深媒体评论员Mark Hulbert指出，股市中的投资者期望政府效率部（DOGE）能显著降低美国的财政赤字，然而，这一情况对于他们而言并非乐见。
这是因为美国GDP中预算赤字的比率与企业的盈利能力紧密相连，故而政府赤字的显著减少几乎必然会引起企业盈利能力的相应显著降低。
股市可能面临极大的下跌风险，这主要是因为其近年来的牛市主要依赖于持续增长的利润。若标普500指数的营业利润率未超过过去三十年间的平均水准，即7.37%，而非2024年预测的11.88%，且2024年第四季度的收益尚未确定，则该指数将面临38%的下跌压力。
图中展示了标普500指数的营业利润率与预算赤字在美国国内生产总值中的年度同比变化情况。这种关联性令人震撼。
StoneX集团的国际宏观策略专家Vincent Deluard在其最新发布的报告中，对这种关联性进行了提醒。
正如Deluard所述：“公共会计规定，公共部门的赤字应与私营部门的盈余相抵。当政府投入一万亿美元用于绿色基础设施、数据中心或疫苗研发时，私营企业和员工将最终履行承诺……美国的增长和盈利能力之所以一直居高不下，是因为美国政府自疫情结束以来，持续维持着7%的赤字率。”
倘若DOGE减少的政府开支果真属于浪费且效率低下，那么，这种情况对于整个经济体系，尤其是企业盈利，是否真的会带来正面影响呢？
Deluard对此表示认同，然而他提醒道，减少那些不必要的政府开支所带来的经济效益将在未来逐渐显现，而对企业盈利的负面影响则将是暂时的。
将这些资源（通过削减不必要的开支）交由私营部门利用，或许能够推动经济的持续发展，然而，这无疑会对短期的经济增长造成不利影响。晚上支付给政府雇员挖掘和回填坑洞的报酬，虽能暂时提升国内生产总值和私人收益——情况正好相反。他这样阐述道。
减少不必要的政府开支是一项值得称赞的宗旨。然而，投资者在审视公共财政赤字与个人盈利之间的关联时，不应有所忽视。特别值得关注的是，Deluard预计在本年度的后期，美国股市可能会步入熊市阶段。
