今天继续聊聊光启这事儿，扯闲篇，哪说哪了。
来谈谈股价的话题。股价实际上就是市盈率，也就是PE，与每股收益，即EPS相乘的结果。为何光启的PE总给人一种高不可攀的感觉呢？那是因为它掌握了超材料这一“独门绝技”，其背后的故事也颇具吸引力！
株洲905的二、三期，乐山106的二、三期，天津906的二、三期，目前看来依旧只是PPT上的规划，而军品领域的发展空间还很大，更不用说民用市场，那是一片深不可测的蔚蓝海域，连个影子都还未显现。
这类关于“未来进行时”的宏大叙事（故事），足以使市场赋予其较高的估值，这种估值短期内不会降低，这是由基本面所决定的。请放心，50倍市盈率的情况仅在10年熊市底部时出现过一次，未来几年你不可能遇到这样的机会。
因此，我们不妨直接点，若PE值大致保持稳定（波动不大），那么在接下来的数年里，光启科技的股价能攀升至何等高度，关键在于每股收益的具体数额。只要净利润增长显著，股价便有望飙升。至于2025年、2026年、2027年，股价的走势将如何，其核心影响因素便是净利润的增长幅度。
这光启项目已在市场洗礼中度过了一年的时间，先前那股狂热的预期已被现实打压，市场情绪略显低迷。然而，这种“低迷”未必是消极的迹象，一旦后续能推出超出预期的成果（诸如大订单的签订、民用领域的突破），市场参与者们的反应将会迅速而积极。我们正在期待一场新的风暴！
ROE，即净资产收益率，其计算公式为净利润除以净资产，它衡量的是公司运用股东资金所赚取的利润水平。坦白讲，光启之前的ROE并不理想，上市之后这个比率基本上都维持在10%以下，显得有些不尽如人意。
为何如此？老股东们心知肚明，那笔当初通过借壳方式筹集的近80亿现金，躺在账上已有十年之久，几乎未曾动用（因为没有找到合适的项目）。净资产规模庞大得惊人，然而，早期赚取的那部分利润（即净利润，作为分子）却显得极为微薄，即便增长速度再快，也难以抵消净资产过于庞大的影响，导致净资产收益率（ROE）始终难以提升。
2025年标志着重要的转折！原因在于，那庞大的80亿资金终于告罄。资金耗尽的同时，顺德的709基地已经投入运营，开始产生利润。株洲的905一期、天津的906一期、乐山的106一期，目前或在建或刚刚完工，预计明年（2026年）将全面启动，届时将吸引大量资金涌入。
这些工厂一旦全面投入生产，那时的时间差将转化为利润的爆发，届时2027年将成为检验成果的关键时刻。粗略估算一番，与现在的利润相比，到2027年，净利润有望增长至现在的3至4倍，甚至更多。
想想看，净资产已经因为那80亿而消耗殆尽，再也无法大幅增加（除非出现异常增长）。而净利润却开始迅猛增长！这样一来，那原本微不足道的7.34%的ROE似乎要焕发出新的生机！预计到2027年，ROE达到20%以上几乎已成定局，如果运气再好一些，努力一把，甚至达到25%以上也不是没有可能。
ROE的这种质变至关重要！这向市场传递了一个信息：光启此次股价的上涨，与以往截然不同！不再是仅仅炒作一个概念、追求一时的快感，那种炒完就无影无踪的过山车式行情。这次，股价的上涨背后，实实在在的是业绩作为支撑！
这标志着光启这家伙终于摆脱了“空谈理想”的稚嫩时期，成长为能够“用真金白银养家糊口”的成熟男子汉了。股价将稳步攀升，稳扎稳打地迈上新的台阶。大伙儿务必密切关注这个关键数据！
个人观点，仅供参考。
