九月份十七日，上海证券交易所副理事长霍瑞戎透露，今年六月科创板推行“一个总体方案加六项具体安排”的改革措施之后，所有相关的制度规章已经全部公布并开始执行，原先留存的三十二家持续未盈利的公司在制度公布当天即被划入科创成长版块，技术层面的升级改造工作正在快速进行中，预计能够准时完成并投入使用。现阶段，已有四百七十五万投资者获得了参与科创成长版块交易的资格。
风险承受能力达到C4（积极型）及以上级别的投资群体，其参与科创板成长层的投资行为，对市场发展有着突出的推动作用，475万户这类投资者进入市场，这种积极影响表现得更加明显。
他们风险承受能力较强，投资态度积极，因而有效增加了市场资金量，为尚未盈利但具有高增长潜力的科技创新企业，准确提供了突破技术难题、实现市场认可、准备扩大生产所需的核心资金，促进了科技与资本及产业的良好循环，形成了紧密的转化链条。
另一方面，这一群体的参与有助于改善市场参与者的构成——他们对于新出现的技术动向反应迅速并迅速采取行动，与专业机构的深入分析和审慎行事能够形成良好的配合，既增强了市场价值评估的合理性，又由于交易活动频繁，促进了科技创新公司内在价值的识别和恰当定价。
然而，要清楚看到，科技创业发展中的公司大多没有盈利，创新前景不明朗，它们的投资依据跟常规领域差别很大。所以，四百七十五万投资者必须培养敏锐的洞察力，既要能看穿价值评估的虚假表象，也要能察觉潜在风险的征兆，还须具备支持公司长远发展的眼光，在股份首次发行前、发行期间以及发行之后各个阶段都要进行风险管理，这样才能成为促进资本市场健康发展的可靠支撑。
在首次公开募股之前，必须具备能够看穿估值迷局的洞察力。科创类成长型的新股通过询价来决定价格，个人投资者不能直接加入询价过程，并且企业"技术门槛高、经营成果不稳定"的特点，使得发行定价的难度大大超过常规板块，再加上没有可以比较的公司作为参考，就很容易造成价值评估出现错误。现阶段，投资人员要积极增强业务理解，不能有盲目从众购买的想法，需要仔细分析行业规定，剖析技术方案等，同时参考市场销售额、研究开发费用比例等合理评估手段，公正判断公司长远价值。
其次，在公开交易过程中，必须保持高度警惕，密切关注可能出现的警示信息。科创类成长型企业面临的风险展现出一种变动无常且易于爆发的特性，比如关键技术的研究开发遭遇瓶颈、市场反馈未能达到预期目标，或者核心技术人员发生变动，这些状况都有可能对公司的价值评估造成显著冲击。依照官方规范，公司必须在年度文件中阐明没有实现盈利的原因以及由此产生的作用，同时要在开篇醒目处标明潜在问题，一旦出现涉及技术革新或发展前景的关键不利状况，就应当立刻执行信息公开责任。投资人有必要提升资讯掌握水平，时常分析公司年度报告和季度报告，必须留意科研经费使用情况、销售额提升原因、亏损状况改善方法等重要内容，要形成“风险提醒记录”，对关键技术人才离开、研发计划推迟、市场占有率降低等不良征兆要非常警觉，迅速改变投资方案，防止危险增加。
最后，上市后，要有陪伴企业成长的长期视角。当前公司存在两个主要挑战：首先，长期未能实现盈利，因为从技术开发到市场接受再到批量制造，各个环节都需要较长时间，收益和利润的改善充满变数，一旦资金周转出现问题，不仅会中断研发活动，还可能损害公司的正常运营；其次，技术进步方面也存在不确定性，由于公司投入大量资源进行研发且技术更新迅速，如果技术方向出现失误，研发成果得不到市场接受，或者关键项目过于依赖单一技术，那么之前所有的投入都可能无法带来预期的回报。投资者要构建“持续监控+实时分析”机制，不断留意公司资金流动情况、创新活动成果效率，参照领域内技术发展动向，判断公司关键技术的优势地位与未来潜力，遵循“长久持有、注重品质”的投资准则。
四百七十五万户新开户数据，既反映了科创板成长板块的活跃程度，也检验了资本市场健康发展的成效。只有投资者能够保持警醒，树立长远且专业的投资理念，才能担当起市场稳定的角色，助力科创板成长板块在科技创新与金融支持紧密结合的过程中持续发展。
(责编：罗知之、陈键)
