人类的终极课题，是死亡。
从我们来到这个世界开始，关于死亡的那种焦虑，就始终没有离开过我们，这是众人都无法回避的人生必定会有的情况，思考怎样去应对死亡这件事越早，就越能够助力我们摆脱当下现实中的焦虑。
最近彭凯平有一个演讲，提供了一些破解死亡焦虑的方向和指引。
彭凯平讲，人类与众不同，是世上独一无二清楚自身会走向死亡的生物，鉴于知晓会死，进而下意识地存有死亡焦虑 。
每个人的心理能量可因死亡焦虑而被激发，以此来应对潜在的恐惧，在心理学之中，这样所产生的这股能量被称作恐惧管理。
能够有效帮助我们舒缓焦虑情绪的良好的恐怖管理方式，甚至还能够在很大程度上对人生质量予以显著改善。
当前，所知晓的应对办法主要存在三种，分别是近端防御机制，还有远端防御机制，以及终端防御机制。
由弗洛伊德所提出的近端防御，简而言之，乃是一种回避机制，是当面对焦虑时所呈现出的一种“躲避”行为这属于人的本能反应，在短期内具备些许作用，然而从长期角度而言其价值并不显著 。
陀思妥耶夫斯基于《冬天的夏日印象》里写道，他自己往昔曾试图忘掉一只白色的北极熊，然而越是想要忘掉，却越是忘不掉，这种心理现象，就是被称为白熊效应的那种情况 。
为了战胜白熊效应，需要建立终端防御机制和远端防御机制。
心理学家们觉得终端防御机制是效果最为理想的机制，然而存在一些条件，这些条件是，身边存在能让你体会到安全、舒适以及快乐的亲密关系，像是家人、伴侣。
本质上，这是爱的力量。
若是你体会不到这一份爱意，甚至身旁不存在如此这般的人，那就能够构建归属于自身的远端防御机制。
远端防御机制的实质，是积极的自我意识，它是一种有意义的自我评价体系，能让自己觉得有尊严，能让自己觉得有价值，能让自己觉得有活着的意义。
金钱和地位无法带来对自身的积极评价。
在人类竞技的巅峰舞台——奥运会上，每名参赛者都是天之骄子。
可谁最开心呢，冠军？并不是。
心理学家们发觉，在奥运会领奖台上，处于最开心状态的人乃是第三名，紧接着是冠军，而处于最不开心状态的则是第二名。
其缘由相当单纯，处于第三名的那种观察角度呈向下眺望之势，险些面临一无所获的局面。然而呢，身为第二名的那种观察角度是向上仰望之态，距离冠军差不多仅差那么一点 。
若是将那用来认定成或是败之视角选取，呈现的确实是某种自由意志，然而，要是平日里总是怀揣着与最为卓越之人相比较从而判定自我成功与否的心态，心里面就会被焦虑充斥，可要是换一种角度，也就是从自身所收获的内容、已然拥有的事物以及取得的进度等方面去审视自我，那人生便会处处都洋溢着希望，满是光明。
选择往哪里看，是最重要的。境随心生。
市场抱团即将瓦解？
这周市场依旧于4000点附近蠕动，指数下跌幅度不大，个股却溃不成军，稍有不慎净值便大幅回落。
这般模样的“牛市”，真可谓是一场考验，有着好不少人戏称，那所谓的慢牛呀，就是在4000点放上一两年横着呢。
4000点确实是一道坎，上去难，下来也不易。
在此之前，我们曾经剖析论述过，在指数呈现牛市行情的状况之下，采取稳住指数权重的举措乃是具备最高效率的方式。对于权重拥有操控引导能力的主要存在两股具有能动力量，其中一股是在国家队发挥引导作用情形下的ETF，另外一股则是传统机构所施行的抱团聚合行为。
近期，这两股力量都有新演绎。
第一步，先去看ETF。第二步，依据证券时报11月10日报道的内容。第三步，截至11月9日的时候。第四步，ETF的总份额已然达到3.16万亿份。第五步，和去年底相比较呈现同比上涨态势。第六步，上涨幅度为19.17%。第七步，这ETF的总规模已经有5.74万亿元了。第八步，跟去年年底相比大幅上涨。第九步，上涨额度超过2万亿。第十步，上涨幅度超过50%。
etf的影响力犹如排山倒海之势。并且，etf资金在过去两年呈现出一种规律，即当涨幅变大时就会选择卖出，而当跌幅变大时则会进行买入 。
依据东方财富所呈现的数据来看，在10月份这个时段，ETF资金主要是朝着创业板、化工、科创、红利等领域进行净流出的 。
市场此前一直存在哑铃型资金配置的一种惯性，其一侧是红利资产，而另一侧是科技资产，现在两侧都遭到了减持，这证实市场的难度正在加大。
公募抱团也有新的消息。
11月10日，基金业协会起草了一份文件，也就是《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，其主要目的在于，防止机构出现风格漂移的情况，进而瓦解过度抱团的现象。
关于《指引》的规定，主题投资基金的名称要明确表明投资方向，以此实现名实相符；基金合同需明确约定特定投资方向证券的投资比例限制，还有可清晰界定的投资风格、投资范围、风格库入库标准以及风格库更新频率；界定范围得符合市场基本常识与普遍认知，不能仅采用“上下游”“未来”“可能”等笼统、含混的表述方式。
界面报道，一旦相关政策落地，会对抱团股有重大影响。
有一位身处新能源领域行业的主题基金经理讲道，同一个行业主题基金呢，常常会展现出“抱团”这种现象，而且其前十大重仓股高度等同于行业指数，进而构成“类指数化”的特性。一旦这个行业之气度衰微抑或成长性削减，那么行业主题基金的回撤也就会特别大。
在2025年11月10日截止之时，基金业绩排列在前10名位置当中的，全部都是行业主题基金 。
某养老保险公司，在给投管人的投资指引里，这般写道，券商中国11月13日消息，瓦解抱团的行动，或许已然开启了。
年末的时候，会借助优化持仓结构这种方式，集中尽力去降低成长风格所具有的波动风险，并且还会把成长风格持仓占比压低到1层。未来呢，会着重去核查那些高估值成长标的，以及行业集中度较突出的养老金产品，以此来保证加以调整之后的风格能够契合要求。
机构在变化，产业资金的心态同样值得玩味。
根据同花顺所提供的数据，截止到11月11日，已经披露出来存在115份减持计划，众多公司的股价在涨幅表现上极为巨大。
不可忽视的潜在抛压。
此外，10月份的时候经济的基本面呈现出走弱的态势，这同样也并不支持股市朝着进一步上行的方向发展。在11月13日这一天、以及11月14日这一天，央行以及国家统计局所发布的一系列相关数据，显示出经济仍然需要更多的刺激 。
金融数据由央行公布，其显示居民贷款意愿朝着更加弱化的方向发展。在2024年 38 月，短期贷款与长期贷款加起来总计减少了 3604 亿。将此时的数据同 2024 年同期进行比较，少增长了5204 亿 。
居民贷款意愿的变化，完美契合消费和地产的走势。
统计局有相关数据，在10月份的时候，社会消费品零售总额为46291亿元，与之前相比同比增长2.9%，而这个增速再次创造了年内的最低数值。
当然，这里面存在着2024年的基数所起到的作用，然而，基数整体本身并不是十分高，仅仅依靠基数来进行解释，听起来就会显得比较缺乏说服力。
就房地产领域而言，最新的数据展示出这样的情况，在前处于前十的月份时间段当中，住宅销售的面积呈现出下降了百分之七点零的态势模样，而住宅销售的金额则下降了百分之九点四 。
两个增速再创年内新低。
依照来自联合早报的消息内容，统计局的相关官员于11 月 14日这样表明着，眼下，中国市场的需求形成拉动态势这种情况仍旧显得尚不充足，价格整体而言处于低位运行，下一个阶段有必要持续去扩大国内的需求，其做出的表态是诚恳的。
当然，市场也有利好，不然指数不会稳住在4000点附近。
比如说，回购资金显著增进速度趋向加快之举。于11月10日，依据央行货币政策实践发布报告可知晓这样的情况，截止到9月末的时候，上市公司公布拟申请股票回购增持贷款数额上限比有超出3300亿元之多，金融机构签订股票回购增持贷款合同金额大概是3300亿元，并且已经发放的数额超过了1200亿元有之。
我们于之前所讲述的檀几条当中提及，央行近期开展了一系列的举措，其目的存在着一个方面便是使银行风险得以降低，果真如此，伴随政策实现就位，市场确实再度对银行板块予以接纳 。
说完A股，来看看港股。
近些阶段，港股的市场也展现出诸多充满戏剧色彩的情景，在10月的时候，港股出现了调整状况，而南下的资金却是在股价越下跌的情况下越发进行买入操作，从10月21日开始一直到11月12日，有着连续16个交易日都在买入。
11月13日，有卖出行为，卖出的金额达到了35亿，然而，在11月14日，又出现了大笔买入的情况，买入金额超过了100亿 。
11月14日截止时，南下那些资金在这一年之内的净买入额度达到了1.3万亿 ，自从港股通开通之后，其流入的净规模超过了5万亿 。
一脉相承着持续不断的北水南下，还有日益频繁的港股IPO，除了看中投资价值，协助IPO似乎也成了一大目标。
按照金融界所做的报道来看，截止到11月初的时候，香港的IPO规模已经达到了2164.74亿港元，间隔四年时间之后又一次突破那2000亿港元的大关。
依据当下已然存在的排队实情，在二零二五年的时候，港股首次公开募股存在具备超越三千亿的希望，逐渐靠近历史峰值。香港拥有极大可能性会变成二零二五年全球范围内最大的汇集资金的中心。
流动性越好，市场弹性越大。
近期，多数新能源汽车开始上演调整，然而，小鹏在此期间出现极为令人惊讶的表现，具体为，在，11，月，11，日，小鹏港股出现大幅上涨，上涨幅度接近，18%，究其如此表现的原因，乃是其近期所发布的人形机器人，“IRON” 。
“IRON”发布时极具戏剧性表现，它刚一亮相便遭受广泛质疑，被指认是真人扮演，如此一来使得小鹏必须当面把机器人包裹的外衣撕掉，以此来验明其真实身份，。
成见宛如一座大山，外界习惯了看到会跳舞的铁人，并且觉得中国在短时间之内做不出细腻度高的人形机器人，然而“IRON”却十足地超预期，据说马斯克对“IRON”也是赞誉有加 。
话又说回来，马斯克以及小鹏都向着机器人方向转变，这同样是出于无奈的行为，新能源汽车这个领域实在是特别难做。
11月10日，联合早报引用中国乘用车协会的数据，10月份，中国乘用车零售销量同比下滑了0.8%，这还是中国乘用车销量自2024年8月以来，首次出现环比下降的情况。
鉴于预期的未来，以旧换新这类政策补贴会进一步减少，所以汽车销量的后续状况不容乐观。
对中国品牌汽车来讲，10月份的时候，国有品牌率已然高达72.5%，新能源渗透率已经达到55.3%。
不管是从国有化的程度来讲，还是从新能源化的程度而言，已然是相当之高了，后续的增长动力不会跟以往一样了。前两天碰到了一家头部汽车公司的人员，也在提及存量竞争的市场，着实太难开展业务了。
比亚迪、赛力斯、小米的股价均在大幅回调，市场在担忧。
根据第一财经在11月12日所发布的消息，公安部负责组织起草的国家标准计划，名为《机动车运行安全技术条件》，该标准计划正向社会广泛征求意见，在此标准计划里，其中更新了一些标准，这些标准是社会关注程度最高的 。
乘用车，其默认百公里加速的情况，应当是不小于5秒，车门外把手，它应具备机械释放功能，等等 。
《机动车运行安全技术条件》归属强制国家标准范畴，往后汽车必定得予以执行。
那么有了这样一个问题，就是有一些已经处于在路上行驶状态，但却是不符合相关规定的车辆，这种情况该如何处理呢，是不是也需要存在一个清晰明确的说法呢，而作为企业来讲，如果具备责任心，此刻就应该积极主动地有所作为 。
管控了那些个性化却擦边的营销方式，之后新能源汽车的同质化程度，或许会变得越来越高了 。
这恰恰是，近期段永平在接受采访这个时候，针对新能源车所给出的评价，新能源汽车存在着难以做出差异性这种情况，所以它其实并不是那种好生意 。
新能源汽车们亟待新的叙事逻辑，让市场重新青睐。
对于机器人而言，的确是个不错的叙事方向呀。可是呢，机器人并非是什么新鲜的话题啦，已经被炒作了两三年的时光呢，然而在11月14日的时候，Market Watch却又有着这样的说法，说是炒作才刚刚开启，才刚刚迈步入起点呢。
11 月 11 日那一天，第一财经转发引用一篇来自高盛的关于机器人的研报，致使那个尚未有什么显著成果、突出成就的产业，出现了产能过剩、供大于求的恐慌担忧情绪。
按照高盛研报所讲，中国机器人零部件公司当下规划的产能，在海内外的情况是，大概折合10万到100万台机器人，然而，其针对九家产业链公司展开调查，却没有任何一家公司得到确定性的大额订单，并且，也都没能给出清晰的量产时间表。
于同一天，名为“人形机器人发布”的公众号发出了文章，在文章中表明机器人行业的数据呈现出严重的泡沫状态。
据文章所述，自2025年起始，“订单喜报”摇身一变成为机器人企业用以制造声势的有力工具，特别是到了三季度末尾阶段，各式各样的订单公示如潮水般纷纷涌现。达到千万级别的订单已然成为一种常见的状态，就连数亿元订单所创下的纪录也频繁地被改写 。
机器人大讲堂在业内进行调研时发现，实际交付量呈现出的是另外一种状况，企业所公布出来的订单数量跟最终实际的交付情况存在着极大的差距，部分企业为了能够实现融资，而穿上了“皇帝的新衣”。
另外，调研有这样的发现，部分产能和订料存在着严重的脱节状况。从部分供应商所透露出来的信息来观察，那些披露订单的相关企业，订料的数量，工厂的产能，跟公布的订单规模，完全不存在匹配的情况，难以对大规模交付起到支撑作用。
资本了解现实，但高盛等报告引发了大众市场的担忧。
对于AI而言，这向来都是无法避开不去谈论的市场热门话题，虽然一直以来，从算力方面转变到存力方面之后，再到电力方面，始终呈现出一种“缺少缺少缺少”的状况，可其中所存在的漏洞却变得越来越容易被人发现了。
11月11日，那个做空AI的大空头Michael Burry，发出了最新的言论，直接指出AI巨头夸大了利润。
有人讲，搞科技的巨头借助延长资产那所谓的“有效使用寿命”的方式去对折旧进行低估，进而人为地将收益抬高。他做出估计，从2026年开始一直到2028年，那些大型的科技公司会因为折旧被低估这一情况而让利润平白无故增加1760亿美元。
通过Michael Burry的估算，得出这样的情况，到2028年的时候，甲骨文的利润存在着可能被夸大26.9%的状况，并且，Meta的利润也有着可能被夸大20.8%的情形。
确实如同所讲的那样，Meta把2020年开始的3年折旧期限延长至5年半，谷歌将3年的折旧期延长到了6年，微软把3年的折旧期做了调整变动，调整为6年。
这种调整展现出了会计的水准，同时也是鉴于竞争极为残酷。为了去应对竞争，各个GPU公司费尽心力地进行迭代，迭代的速度越快，就越发能够带来优势。
弊端显而易见，老旧型号加速贬值。
需求倘若始终是旺盛的形势，下游终端应用的环节当中，存在着持续创造现金价值的情况，如此一来能对资本开支进行有效覆盖，那么这般的一切便可以持续延伸下去。可是事态走向果真会按照如此这般的顺利态势并毫无任何波澜吗 ？
11月13日，中国科技领域的巨头腾讯，传出了相关信号，这一信号进一步证实了，人工智能所需要面临的曲折 。
资讯源于腾讯报告季电话会议，2025年第三季度，腾讯资本支出为129.8亿元，较去年同期下降24%，较上季度下降超32%。针对2025年全年资本支出，腾讯称将低于先前指引。
腾讯表达出来的意思是，就GPU这方面而言呢，当下所拥有的GPU处于储备充裕的状况，完全达得到满足内部运用的程度，是足够的 。
原本在AI投入方面就较为保守的腾讯，变得更加谨慎了，它是应用端最强大的公司之一，腾讯的这种保守明显不是AI投资者所期望看到的。
链条具备脆弱的特性，在未来的时段当中，一旦出现应用端的表现未达预期的状况，又或者遭遇诸如电力不足这类因素致使AI发展速度放缓，便极有可能引发短期的断裂现象。
当下处于关键节点时，大摩在近期策略会上提及，虽说AI泡沫无法被证伪，不过存在科网股泡沫的迹象，当年众人奋力铺设海底电缆之际，也是觉得需求没有穷尽。
站在市场的视角来讲，身为AI大玩家的英伟达，其盟友软银集团，做出了清仓英伟达的举动，这是一件具有标志性意义的事情。
界面新闻报道称，在11月11日，软银集团发布了业绩报告，报告显示，其持有的英伟达股票中有3210万股，已于2025年10月时以58.3亿美元的价格出售了。
出售之际的那个时间点，和大空头Michael Burry公开向AI巨头泡沫发起挑战的那个时间节点，二者相互靠近 。
软银后来作出解释，称那些资金依旧会投放至AI领域，像OPENAI这样的，然而却还是没法阻拦人们内心的担忧。在11月14日的时候，软银股价曾一度大幅下跌9%，收盘时下跌幅度超过了6%，并且已经从高位回调了10000日元。
当下，鉴于AI权重因子不停增大，日韩股市与美股极为相似，软银的下跌仅是个例，韩日股市最近均处于调整状态 。
美股的估值是全球AI的锚，这个锚，有点贵。
据彭博最新作出的统计，有一项估值指标，其综合了市盈率、市净率、市值与GDP之比等多因素综合的一个维度情况，该指标显示，美股正处于经历百年来最高的那个水位 。
风险警报解除，黄金竟然涨了？
黄金还是避险投资吗？不太是了。
11月9日那天，老川露出了笑容。按照央视新闻所报道的情况来看，美国国会参议院通过了一项临时拨款法案，这项法案的目的在于使政府结束“停摆”状态。并且，该法案会给政府提供资金，一直持续到2026年1月30日。
消息公布后，美国三大股指全部上涨，纳斯达克大涨超过2%。
据央视新闻报道，在11月这个月份里的13日那天，当地时间是11月12日，老川于白宫正式签署那份国会两院通过的临时拨款法案，进而结束了已经持续43天的史上最长联邦政府“停摆”状态，句号。
存在意思的是，黄金不但并非是下跌的情况，反而是于美股一同上涨起来了。在11 月 10 日的时候，伦敦金猛地大幅上涨差不多达到了 3%，进而再次回归到 4000 美元以上的水平了。
老川的助攻，一度加剧了美股和黄金的走强。
还记得疫情期间美国发钱吗？老川近期又有类似的想法。
11月9日，老川于自媒体宣称，计划给每人发放2000美元红利，此发放对象不涵盖富人，且资金源自关税所得 。
美国财长贝森特突发奇想，在接受 ABC 采访声明未与内阁成员沟通，称自己没和老川说过，发放形式或许不是现金，但会是减税或抵税形式。
11月10日，那位被称为老川的人再次发布文章来讲，声称会将关税红利发放之后所剩余的金额，运用到偿还国债这件事情上。这能够证实，在老川的内心想法里，其目的就是要发放现金。
按照财新所撰写的文章来讲，老川发布相应内容以后，美国那边税收基金会的副总裁于社交媒体之上称出，要是给每一个人都发放2000美元，那么总体规模也许会差不多接近3000亿美元，而这比2000亿美元的关税收入可是要高出挺多的。
依照美国联邦预算问责委员会的测算来表明，要是这些红利设计跟疫情期间保持一致，那么总金额或许会高达6000亿美元。
不管是何种形式，都有着促使美国通胀再度兴起的可能性，而这对黄金是有利的，这属于投资者的肌肉记忆。
只是，在利好全部呈现完毕之后，高高悬挂着的美国股市以及黄金，分别在11月13日，还有11月14日，开始出现了下跌的情况。
伦敦金价在两日里，分别出现了下跌情况，跌幅为0.58%以及1.5%。黄金与美股呈现同步状态，这种情况并非只是一两天如此了，在此之前花旗等机构就已经有报告表明，市场对美股和黄金之间的关系存在低估现象 。
过去的时期或许是黄金最具备甜蜜性质的阶段，然而当下，于投资的一端以及消费的一端，已然呈现出严重的相脱离状况 。
显示数据的是中国黄金协会，在2025年前三季度里，中国黄金首饰的消费量是270.04吨，和之前相比下降了32.50%。同一时期，金条以及金币的需求量是352.12吨，和之前相比增长了24.55%。
中国黄金历史上罕见，消费金需求对比低于、投资金需求，以前中国人抢购黄金时那种势头，都未曾出现这般状况，于黄金投资历史里前所未有的。
在进行黄金投资这个领域之中，ETF的增量展现出更为令人惊叹不已的态势。中国黄金协会所给出数据表明，在20的25年前三个季度期间，国内黄金ETF出现了增仓的情况，其增仓量达到了79.015吨。与2024年相同时间段相比较，呈现出暴涨164.03%这样极为可观的增长幅度。一直增长到9月底这个时间节点，国内黄金ETF的持仓量定格在了193.749吨。
像所有的资产那般，价格要是越高的话，那么每往上升上一个台阶，便会需要更多的资金进行支持。当黄金到达了4000美元的水平之后，就需要更为强劲的动力。
到现在为止，尚未出现。依据EPFR的数据，黄金四周移动平均线的流入数量在10月上升至接近10亿美元的年度高位，之后很快干涸，11月甚至下降到零水平附近，消除了第三季度的强劲流入态势。
从需求关系这个层面来看，高金价对饰品这类实物消费形成了削弱，然而却刺激了黄金的生产需求。
按照世界黄金协会所给出的数据来看，在二季度的时候，黄金总的供应量，跟去年同一时期相比较的情形下，增长了百分之三，数量达到了一千二百四十九吨。当中的情况是，金矿所产出黄金的重量为九百零九吨，这个重量超过了二零一八年时的高点，并且再次创造了历史新高。回收金这方面的规模是三百四十七吨，创下了二零一一年以来同一时期最为高的纪录。
重点进行采金作业的国家是巴西，加纳，还有乌兹别克等地区，当中巴西以及加纳的金矿产出量大幅增长了百分之十三 。
加纳等地的金矿开采，中国企业有着重要贡献。依据中国黄金协会的相关统计，。
在2025年之前的三季度期间，中国规模较大的黄金集团于境外的矿山，达成了矿产金的产量为61.439吨，与上一年同期相比较，增长幅度为18.39%。
消费大变化，奢侈品热度又回来了，成都重庆很亮眼
最近这段时间，在A股市场当中，以中国中免作为引领的一部分消费类型股票，突然间展现出强劲的表现态势，消费领域呈现出回暖的迹象了吗？
按照中新社于11月8日所进行的报道来看，海南那边离岛免税新政开始施行之后，首个星期就吸引资金达到5.06亿元人民币数额了，和之前相比增长幅度超过了三成。
金额呈现了增长的态势，而购物人次却并未实实在在地提高出许多。依据海口海关所做出的统计，在新政开始后的首个星期，购物的人数是7.29万的人次 ，与同比相比呈现出稍微增长3.37%的一种状况。仅仅说明，有一部分对口的人群，其购买力正以快速的状态予以释放 。
除了海南免税商品在复苏外，奢侈品牌也有回暖迹象。
依据联合早报11月11日所传信息，鉴于高端品牌在中国销售呈现回升态势，法国路威酩轩（LVMH）集团打算于12月在中国开设诸多大型门店，并且还在思量进一步进行扩张。
依知情人士所讲，路易威登、那迪奥和蒂芙尼以及Loro Piana这四大品牌的多层旗舰店，会于2025年12月在北京开设，其中部分门店会处在三里屯太古里 。
此前由于奢侈品销售低迷，这些门店建设进展缓慢。
有消息人士进一步指明，知名的LVMH集团，正在和太古地产展开洽谈，其目的在于，为旗下位居第二的大型时装品牌迪奥，于上海的兴业太古汇开设全新的门店，而开业时间最快或许定在2027年。
上述消费变化明显有股市财富效应的影子。
依据摩根士丹利发布的、最新的那则报告来说，在二零二五年的时候，中国股市呈现增值状况，其增值量达到了二十一万亿人民币 ，这一数额超过了地产财富缩水的十八万亿，而这些增值主要体现于高净值人群之上 。
消费还有一个变化，是城市维度的。
在城市进化论公众号所提及的情况里，一直到三季度的时候 ，头部城市那里的消费呈现出非常明显的分化态势 ，成都 ，杭州 ，武汉等诸如此类的城市迅速兴起了呀 。
根据统计数据显示，在前三季度这个时间段里，成都的社会消费品零售总额达到了8291.7亿元，并且与去年同期相比增长了6.5%。单就增速这一方面来讲，成都在消费排名前十的城市当中是增长速度最快的，而且基本上已经超过了广州，稳稳地占据了中国消费第四城的位置。
重庆哪怕增速并不突出，然而还是有对上海的优势得以保持，依然能继续位居全国消费第一城。
在前四名当中，除去上海以及北京之外，另外的两座城市居然是重庆与成都，着实令人感到惊讶。在前十名里面，杭州达成了对苏州的超越，武汉也超过了南京。
看来，中国的消费新热土，大概不是一线城市了。
从整体看来，那些消费增速相对较快的区域，大多数的地产展现出较为坚韧的特性，与此同时，居民资产负债表所遭受的损害程度并不严重。
未来，这些新热土，可能仍然会有出色的发挥。
按照广发证券所做的统计，之前央行公示的5000亿元新型的政策性金融工具，主要是投入到了经济发达的地区，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行分别朝着12个经济大省投放资金，投放比例分别是78%、72%、80%。
政策资金进一步集中举措，主要目的在于安稳住经济增长的数量变化情况。按照“十五五”意见当中所表述的话来说就是，实现助力重点区域彰显出增长极方面的作用，以及达成支持经济大省于发展中承担起关键责任这样的目标。
人口和财富流入地，就是消费高地。
民间投资再起风云
于11月10日，为促使民间投资得到刺激，顺带将一些资源予以变现，政府颁布了《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，简称为民间投资13条。
内容比较多，我们选择分享一些重点。
对于铁路项目，核电项目，水电项目，油气管道项目，供水项目而言，若具备相应条件，民间资本持股可处于10%以上。这些项目之中存在一些较为优质的，能够提供稳定现金流，对民间资本的吸引力是颇为强的。
编号为13的条款还提及，要引导民间资本按照一定秩序参与低空经济领域方面的基础设施建设，对于商业航天频率做许可处理，在发射审批的整个过程当中，对民间投资项目给予同等的看待，是一视同仁的态度。
重点的新兴产业之中，低空经济已被提及多年，众多人都在殷切盼望其能解除束缚。唯有借此，才能够与马斯克的SPACE X等诸多企业展开竞争。
对于民营中小企业，政府在13条里着重指出，要给予政府采购方面的倾斜，在超过400万元的工程采购项目之中，存在适宜由中小企业来予以提供的情况，需要严格依照规定，预留出该部分采购项目预算总额的40%以上，专门用来面向中小企业进行采购。
推动采购单位，将针对民营企业的合同预付款比例，提升到合同金额的30%以上，予以鼓励 。
民营中小企业，实在太难了。
对科技类产业的融资秉持往更多方向持续加大投入的这样一种态势。提到的13条当中表明，致力于将突破关键核心技术科技型企业上市完成获得资金支持、兼并收购重新组合“绿色通道”政策稳定长效执行。并且全力以赴去支持更多满足条件的民间投资项目成功发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
此前科技融资的数据已然是颇为给力的了。于2025年三季度货币政策执行报告里，央行有所透露：
在2025年9月的最后一天，科技贷款新增加的额度，在全部贷款新增加的额度里，所占的比重是30.5%。
其中，中小企业本外币贷款余额为3.6万亿元，同比增长达到22.3%，贷款增速比全部贷款高出15.8个百分点，获贷率更是高达50.3%。
当下中国经济，资源朝着更具活力的民营企业倾斜，朝着科技行业倾斜，这极为重要。
这关系民生，关系就业，更能提升经济活力。
