踏入2026年，中国楼市当中那最为显著的变化，大概并非是房价，而是长久以来一直默默无名，然而却又充斥着诸多争议的公积金。
在一月八日的时候，《人民日报》忽然发布文章，这文章点到了公积金，它究竟释放出了什么样的信号呢？
这篇文章非常直白地表示，公积金接下来可能会有大动作。
什么动作呢？
文中并没有明说，但提到了两个方向。
第一，拓宽公积金的提取范围；第二，提高公积金的使用效率。
《人民日报》称，2016年时，全国公积金缴存余额是4.56万亿元，到2024年年底的时，增长到了10.9万亿元，实现了一倍多的翻倍增长。如此巨额的一笔资金，倘若仅仅是闲置在账面上，那将显得极为低效。
不是无巧不成书本事大，1月8日这一天，《新京报》同样发布了文章，公积金改革的窗口期此刻已经到来。文章当中陈述表明，在过去十年时间的中央经济工作会议通稿里面 ，公积金被单独进行点名提及，这可是首次出现这种情况。
在那之后召开的全国范围的住房与城乡建设工作会议，住房公积金这一事项被提及了7次，这进一步地表明了，住房公积金的改革已然到了如箭在弦上，不得不发的地步。
详言之改革路径，《新京报》持有这样的看法，或许能够去借鉴新加坡模式，把公积金账户那种单一的住房保障功能，予以拓展至“综合民生账户”，使其涵盖养老、医疗乃至投资。
公积金界的神话——新加坡模式
2025年10月16日，全球投资顾问咨询机构美世，与CFA协会，联合发布了《2025美世CFA协会全球养老金指数》，这是美世与CFA，连续第17年发布全球养老报告。
于最新一期报告里，新加坡的评分在全球排第四，它是仅有的5个A级养老体系当中的一个，并且是亚洲唯一的那一个。
新加坡公积金制度连续17年伞居亚洲榜首。
新加坡的公积金制度建立得相当早，早到什么程度呢，早于它在1965年建国，而且整整早了10年。
1953年，处于英国统辖之下的新加坡，为了针对，政府与人民之间所存在的矛盾予以缓解，经由蓝黛尔爵士给出的建议，开始逐步朝着放开自治的方向发展。
处于这样的背景状况之下，在1954年11月21日那个时候，人民行动党正式宣告成立了。到了隔年也就是1955年的时候，新加坡迎来了第一次真正有着实质意义内涵的选举。
同样是在1955年的时候，新加坡颁布了《中央公积金法》，该法是用来为往昔没有养老保障的普通老百姓提供国民储蓄计划的。
欧美国家与之不同，李光耀等人于公积金的顶层设计起始阶段，便施行“严父主义”，以强制储蓄替换国民理财行为，则避免了政府背负沉重债务。
制度建立并非一劳永逸，而是随着时代的变化而变化。
起始于1955年，截止至2025年，历经70年的一段时间里，新加坡公积金历经了多次的改革，也经历了多次的扩容，在这期间，有着向前推进的情况，也存在着向后退的状况。
新加坡中央公积金局在2025年迎来成立70周年的这个庆典之上，李显龙进行了一场时长为十几分钟的演讲，在这场演讲当中，他梳理了新加坡公积金一路走来的心路历程。
李显龙说，公积金的故事就是新加坡的故事。
他曾经询问过，之前的英国城市部长，保罗·迈纳斯勋爵，究竟要怎样去确保，国民在退休的阶段的时候，能够拥有充足的储蓄呢？
保罗迈纳斯勋爵说，别想太复杂，只有三种方式：
第一、在职期间增加储蓄
第二、缩减每月开支以延长退休积蓄使用年限
第三、延长工作年限，提高退休年龄
三点中，第一点是最关键的。
新加坡自1955年往后，致力于提升公积金缴交率（也就是强制储蓄率），凭借此来让公民积攒下更多储蓄。
在1955年时，比例是10%，其中雇主占5%，雇员也占5%，后续基本上是对半分的情况，到了1968年，该比例提高到13%，1971年又提高到20%，接着依次是24%、26%、30%、31%、33%、37%、38.5%、42.5%、45%、46%，一直到1985年达到50%。
百分之五十，这可是个相当夸张的数字，由雇主还有员工共同承担，每月都得把员工收入的一半上缴给政府，用于强制储蓄，如此一来，负担那是极大的。
倘若经济发展始终保持颇高速度，说不定还能够顺利进行征缴。然而，经济终究是会存在波动情形和起伏状况及不定特点来的。
于1985年之际，新加坡经济状况呈现出严重衰退之态势，就在该年的二季度之时，新加坡的GDP是以一种罕见的情形出现了负增长，其经济下滑的幅度达到了-1.4%。
当年，李光耀所领导的政府作出这样的判断，即假若是美国的经济一直持续处于停滞不前的状态，那么在1985年这一整年之中，最好的情形也不过就是呈现出零增长的态势，而到了1986年的时候，情况或许会变得更加糟糕。
面对经济环境恶劣的状况，雇主已没有能力承担缴交率为25%的那一部分款项，若是政府继续实行强制执行，是不会带来良好结果的。
在经历了一番极为激烈的思想斗争以后，新加坡的政府作出了决定，要将雇主的缴交率大幅降低，具体就是从原本的25%转变为10%。
根据李显龙讲述，与之相类似的情形，曾经还历经过两次，其中一次是在1998年的时候出现的亚洲金融风暴，另外一次则是在2000年发生的9·11事件。
2015年往后，新加坡那公积金繳交率大体上稳定着，年龄在55岁以下的情形下，雇主得缴纳17%，而雇员自身要缴纳20%，两者合计起来是37%。
随着征缴率一同变化的还有新加坡公积金账户的功能。
1955年，最原来设立之始的时候，新加坡公积金账户仅仅只有一个，它被称作普通账户，英文缩写是OA，其用途主要是用来给产业工人提供退休方面的保障情况。
自1968年起始，OA账户具备购买新加坡组屋的功用，此一职能与中国当下公积金账户的用途更为贴近。
在1977年的时候，新加坡于公积金体系之中，引入了特别账户，其英文名为SA。
特别账户专为退休养老服务，是一种特殊的设定。
临退休前，国民若打算动用这笔账目的钱，颇具难度，政府同样提议国民，非万不得已勿挪用此账内钱款。
国民的这部分强制存款，将会被政府加以借助，从而替国民去进行理财，进而为退休生活做好准备。
随着老龄化的时代来临，医疗开销越来越多。
1984年，在新加坡公积金体系当中，另外设立了医保账户，也就是MA账户。该账户主要是用来缴纳医疗保险等费用的，目的是为将来个人以及亲属出现身体方面的问题做好准备。
据中金研究的文章，上述三大账户的分配比例如下：
能够看得出，伴随年岁的增加，用以退休以及医疗的分配数额会愈发地高。
盈创嘉实进行整理，在2019年末截止时，新加坡普通账户累计额是1438亿新元，占总值比例33.8%，特别账户累计额为1086亿新元，占比达25.6%，医保账户累计额为1030亿新元，占比是24.2%。
1987年，是新加坡经历了1985年、1986年经济冲击之后，再次实现腾飞的起始年份。
这一年有两件事，对后世的新加坡影响很大。
其一，新加坡将生育政策来了个极为彻底的扭转，其二，从原本的节育做限制转变为全面去鼓励生育，其三，针对有多胎孩子的家庭给予生育这项补贴。
另一件事是加强养老。
在1987年的时候，新加坡于公积金体系之中，开启了退休账户，该退休账户简称为RA，也就是Retirement Account的缩写形式。
55岁之际，政府会为国民自动开启退休账户，将已有的普通账户以及特别账户里的钱转进去，专门用于退休支取。
政府针对国民老年生活所做出的预见以及制度安排，带有强制性，是上述功能的拓展。
在那期间，新加坡的国民自然而然地会产生意见，然而对于这样的意见，按照李光耀等人所讲的那样，其意见是听到了，并且也予以尊重，可是呢，会坚决地持续走自己的道路。
平常情形下，公积金账户当中的钱款会被运用在投资政府专门国债方面，然而鉴于国民种种不同的投资需要，新加坡于1993年创设了公积金投资规划，准许人们使用公积金剩余款项去投资信托、基金以及黄金。
去观察新加坡公积金体系的发展以及变化情况，可发现每一次危机到来的时候，都会转变成一次转机。
2008年金融危机之后，新加坡推出了国人终身入息计划。
这一计划意在进行弥补，弥补退休账户中的不足之处，保证每一个人，在其有生之年里，不会由于退休储蓄用光了，进而失去收入。
往期的退休账户，按其设计而言，最多仅能够领取二十年的退休金，一旦用尽，便不存在其他途径了，公积金终身入息计划却能够保障会员每月都能领取退休金，直至去世。
新加坡中央公积金局，一旦民众年满55岁，便会通知其可以加入公积金最终入息计划，公民加入的时间，能够在所规定的自55岁至70岁之间自主进行选择。
要是到了65岁，仍旧没有作出选择，那么政府会替国民作出选择，进而加入公积金终身入息计划，而资金的来源乃是退休账户。
于新加坡，公积金是能够被继承的。因而，那加入公积金终身入息计划的老者，常常会依据子女的情形去制订自身的申领计划。
超高信任度的公积金背后
新加坡的民众，对于公积金，其信任的程度，是非常之高的，存在着几个指标，能够将这一点给表明出来。
2010年起，新加坡中央公积金积累额占GDP的比重不断攀升，2010年该比重是55%，到2024年，此比例已超百分之一百。
根据新加坡中央公积金局给出的、本年度最新的年报显示，截止到2024年年底的时候，存在着420万民众加入到了计划当中，并且这些民众的累计金额总计达到了5580亿美元。
相较而言，在二零二四年的时候，新加坡的人口数量是六百一十一万，其国内生产总值为五千四百七十三亿美元。
那是在2025年9月25日的时候，依据狮城新闻所进行的报道显示，新加坡市民对于退休存款填补计划，这是一项自选意愿的计划，并非政府强制推行的那种，呈现出了极高的热情状态。
凭借退休存款填补计划，民众能够为自身或者家人的特别账户、退休账户去填补现金。在2025年之前的七个月里，自愿填补的总额已然突破了67亿新元，这一数额远远超过了2024年一整年的水平。
为什么新加坡人如此热衷公积金？
关于这一点，其中涉及到了一个具有本质属性的问题，依据人性方面遵循的原则，不管是何种金融产品，若要想获取到他人的青睐，那么收益率便属于十分关键核心的指标，在处于稳健的情形状况下，假如这款金融产品呈现得到的收益率越高，那么想要购买这款金融产品的人也就会越多。
新加坡公积金制度设计之初，就考虑了收益率对民众的影响。
在新加坡，公积金由独立的、半官方的中央公积金局管理。
中央公积金局作出明确规定，公积金存款是按照月份来计算利息的，其利率是不可以低于百分之二点五的，并且会依据具体情况来进行浮动。
普通账户设定了不同的界限下限，特别账户设定了不同的界限下限，医保账户设定了不同的界限下限，退休账户设定了不同的界限下限。
依照新加坡中央公积金年报所示，在2024年这个年份里，普通账户所对应的利率，其最低的数值是2.5%，而特别账户、医疗账户以及退休账户等等这些账户，利率都是以4%作为起始标准的。
在中国，公积金利息是百分之一点五，于高息时代而言很低，于低息时代来讲有一丝吸引力。
然而幸福是经由比较才产生的，相较于新加坡人有着高达4%的利息，我们的幸福感刹那间大幅降低。要是国内出现了2.5%、甚或4%的公积金产品，资金就会大量涌入，甚至会成为存款转移的最终目的地。
行文到这个地步，那些有着怀疑精神的小伙伴或许会忍不住发问，这般高额的利息承诺，究竟能不能长久维持呢？又是通过怎样的方式来达成的呢？
这些问题的背后，关联着新加坡公积金，它作为一种制度安排，有着设计方面的智慧。
新加坡公积金账户的利率定价标准为新加坡国债。
利率锚是通过10年期国债（12个月平均）收益率加上1%计算得出的，按照该计算方式得出数据的账户有特别账户，还有医保账户，另外还有退休账户。
国债收益率属于市场化利率，情况存在差异，有时呈现出高的态势，有时又处于低的情形，当处于高的时候它会依照规定给予，在其跌破4%的时候，政府作出承诺进行兜底。
2026年年初的时候，新加坡10年期国债收益率处于2.2%的附近位置，就算是加上1%，那也并不足以达到所承诺的4%，新加坡政府需要进行额外的兜底。
新问题来了，为什么新加坡政府敢于兜底？
这背后的设计非常巧妙。
依据新加坡狮城椰子公众号这般媒体所刊发的文章可得，在新加坡，国民投入放置于公积金账户内的那些钱，中央公积金管理局将其用途设定为并非直接用于投资，而是用以购买由政府所发行的特别国债——SSGS。
