改革开放浪潮泛起之际，中国商业根基多从中生发壮大。几十年间一路迅猛前行，当下民营经济已然正式迈入全面接班潮阶段——“一代”始创之人渐渐退居到幕后位置，“企二代”这个群体有的已然走上前方，有的则做好准备即将出发，处于权力和财富交接的关键交叉路口之上。
在去年的时候，野马财经推出了“企二代”观察年度盘点，于新的时间节点之上，我们梳理了2025年一整年以及2026年开年这一阶段，具有代表性的“企二代”的重大动作，还有关键走向，再次去探寻民营企业最为真实存在的传承困境，以及突围路径，还有未来可能。
01
卖资产给何猷君后，
王思聪转头做起“小生意”
早年，网上流传过一则关于香港富豪的故事，故事中说到，在其临终那一刻，父亲特地向儿子叮嘱，声称若不沾染赌博恶习，又不去尝试创业，那么就当个肆意挥霍钱财的败家子，只需尽情花钱便可。这位严格遵照父亲命令的“富二代”，坐拥15亿遗产后整整27年都处于躺平状态，仅仅依靠利息以及资产不断增值，财富竟然从15亿元增长到了17亿元。然而，和这种躺平式人生截然不同的，是被称作“顶流富二代”的王思聪，他既未承接父亲王健林交班过来的事业，也没有选择那种“躺平败家”的方式，而是在创业以及投资的道路上一刻不停地忙碌着。
近期，王思聪就在商业上新动作频频。
据天眼查表明，在2月9日这一天，北京与雾餐饮管理有限公司正式设立，北京商机企业管理中心（有限合伙）持有该公司66.67%的股份，进而成为第一大股东。而北京商机之中王思聪持有33.33%的股份。
还有，通过天眼查能够发现，在2025年12月30日的时候，北京柠悦悦己医疗美容诊所有限责任公司成立了，并且在对其股权进行穿透之后，王思聪以及演员甘薇这类人物，甘薇可是乐视创始人贾跃亭的前妻，他们其他人都存在着间接持股这样的情况。值得特别说一下的是，演员秦岚也曾经在这家公司的股东名单之中，不过呢她后来在2026年2月就退出。
2026年1月月末，由王思聪实际控制的北京达德厚鑫投资管理有限公司，新近进入成都普托尼亚企业管理有限公司，持有其百分之十六的股份，成都普托尼亚企业管理有限公司的经营范围涵盖企业管理咨询、酒吧、餐饮服务以及餐饮管理等方面。
就在不久前，王思聪的投资版图还经历过一轮明显收缩。
以王思聪最为关键的投资平台而言，北京普思投资有限公司曾有过极为耀眼的表现，在其巅峰之际，所宣称的管理规模超过了10亿美元，它先后对熊猫互娱、笑果文化、英雄互娱等将近80个项目进行押注，其涉足的赛道涵盖了直播、电竞、文娱、消费等那些在当时最为热门的风口领域。
不过，跟着行业热度降低、资本变得紧张起来，往昔那种热热闹闹的布局开始承受压力，熊猫直播走向破产清算，这成了特别有代表性的事件，2025年6月时候，王思聪又把手下的北京寰聚商业给转让出去了，“赌王之子”何猷君实际控制的武汉星竞威武文体发展有限公司凭借40%的持股比例成了第一大股东然后接手进行管理，到了2025年年底，普思投资持有的麦戟文化部分股权被司法拿去拍卖了，这家公司曾经靠着《隐形守护者》等作品获得了不小的热度。
图源：罐头图库
同当年那种烧钱、高调且重流量的打法相比，王思聪当下的思路似乎转变幅度不小，布局时不再是去讲高风险、高估值的故事，而是一头扎进有着高复购率、强现金流的实体“小生意”之中。只是，不清楚王思聪这一轮从“玩资本”转变为“做买卖”的转向，究竟是主动降低维度以求安稳，还是在被市场进行教育之后的理性回归呢？
02
郑志刚“牵手”皇室成员勇闯迪拜
在没有选择接班的情况之下，有着热衷创业这一特点的，还有来自香港“老钱”郑裕彤家族的第三代成员郑志刚。
郑志刚是香港顶级豪门郑氏家族第三代里的代表人物，在其离开新世界发展（0017.HK）一年过后，他完全达成了从家族企业管理者到独立创业者的身份转变。
在2025年9月的时候，郑志刚宣布这件事儿，是什么事儿，他宣布成立新公司，新公司叫“上合发展控股”，然后，正式开启二次创业，重点做啥，重点投资新兴市场的创新产业，新兴市场的创新产业涵盖哪些方面，涵盖文化、娱乐、体育、媒体、中医医疗全球化等领域，除此之外，重点关注Z世代及Alpha世代的未来消费需求。上合发展控股旗下有个文化品牌，叫K11 by AC，它专注于干一件事儿，干的哪件事儿，专注于运营和管理K11品牌及相关业务。
在2025年10月的时候，依据“中新网”所进行的报道，郑志刚借助香港上合发展控股，已然收购了美国的短视频制作公司“Crisp Momentum Inc.”，其收购的股权比例大约是24%。
该消息于2025年年底被公布，郑志刚在其个人公众号发布文章宣称。文中表明，他抵达了迪拜，正式开启了对中东北非市场的开拓行动。并且，他与瓦菲集团签订了战略协议。据公开资料显示，瓦菲城购物中心是迪拜历史最为悠久且规模最为大型的购物中心当中的一个，它是由统治迪拜的马克图姆家族的成员所创办的。
郑志刚是郑氏家族创建人大佬郑裕彤的长孙，他在2007年踏入家族生意领域。不过自2016年起，郑志刚开始以家族代表身份出席公开活动，从这之后，郑志刚就被外界当作郑氏家族第三代的“接班人”。然而在2024年9月的时候，郑志刚辞去了新世界发展行政总裁的职位，与此同时，郑志刚卸任多个家族事业职务的消息被公开，这意味着郑志刚离开家族权力核心位置，外界也认为郑氏家族接班人选再次发生变化。
郑志刚对于创新领域所怀有的兴趣，其实早在之前就已经有了相应的预兆，在2017年的时候，他便和资深投资人一道去联合成立了全球资产管理公司C资本，之后投资了Casetify、小鹏汽车、蔚来汽车、小红书等诸多创新企业，而在2025年2月，他又与瑞士投资公司JAKOTA Capital达成了战略合作，共同去投资全球短剧市场。
在媒体面向大众所作的公开采访期间，郑志刚曾多次表明这番言行，即“我身为运用源自家族资源开展创业活动的企业家，并非单纯继承家族既有成果之人，此二者属于不同类型的概念界定。”郑志刚起始是以身处哈佛的文学才子身份存在，后续转型投身成为投行领域的精英角色，之后回归家族范畴去打造K11这家拥有艺术及商业运作模式的庞大体系，至现代又毅然跨过安逸舒适的既定圈子，前往中东地区展开新的闯荡，郑志刚所践行的是一条具备典型特征的、由身为香港豪门后代所呈现出的发展途径，然而他同时也在尝试跨越并超越现行这一同属性范畴标准路径。
03
曹德旺“玻璃帝国”平稳交接
在中国民营企业里，尽管有像王思聪、郑志刚这般独立于家族之外的创业者，然而“企二代”回家接班仍是主要趋势。在上一年，最受瞩目的“权杖交接”要数“玻璃大王”曹德旺家族，甚至被当做是“观察民企传承的样本”，这跟之前引发关注的娃哈哈集团掌门交接构成了鲜明反差。
2025年10月，福耀玻璃 ，其股票代码为600660.SH以及3606.HK，发布公告称，董事长曹德旺辞去董事长这一职务，由55岁的曹晖接任，曹晖是曹德旺的长子，曹德旺依旧作为公司董事持续履行职责，还并且被委任为终身荣誉董事长。
曹晖登上福耀玻璃权力之巅背后，是曹德旺前后三十年的布局。
曹晖最初是在福耀玻璃的生产一线开展工作的，是从最为基础的岗位起始的。在1994年的时候，24岁的曹晖出任福耀香港总经理，之后又于美国获取了工商管理硕士学位。在2001年至2009年期间，他担任福耀北美玻璃工业有限公司总经理这一职位。在2005年，恰恰是在曹晖带领团队沉着应对的情况下，福耀玻璃变成了中国“入世”之后第一家起诉美国商务部并且取得胜利的中国企业。2015年，曹晖一时间离开原来岗位去开展创立新事业之行当，其方向着重于汽车高端配件相互关联又层层递进的产业链条；然而三年后，曹德旺拿出数目到达以亿元计数的资金取得曹晖所缔造创办的三锋控制股份持有权，致使曹晖得以凭借正当合理的方式回归。
曹晖存在两个兄妹，当中妹妹曹艳萍的丈夫是叶舒，叶舒于总经理岗位之上履行职责多年，属于福耀玻璃的关键支柱之一；负责财务工作的陈向明，同样是与曹晖年龄相同之人，两人共同工作多年。曹德旺交付给曹晖手上的福耀玻璃，连续四年营收以及净利润呈现稳步增长态势，在2025年前三季度的时候，营收到达333.02亿元，和同比相比增长了17.62%；归母净利润为70.64亿元，同比增长幅度是28.93%，总市值超过了1500亿元。
还另外，福耀玻璃实现了从集体企业朝着现代股份制企业的改制，曹德旺借由现金购买集体股以及引入外资这两项举措，稳稳地锁定了福耀玻璃的控股权。这同样被视作是福耀玻璃与娃哈哈接班情形全然不一样的关键缘由之一。
04
金融圈历练的“企二代”
密集回家接班
与从生产一线开始做起的55岁曹晖不一样，不少年纪更轻的“企二代”，选择把金融圈当作首个练兵的场地。当下，一批曾于投行、基金圈经历磨炼的“金融精英二代”，正密集地回归到家族企业当中。
1月，有一位34岁的前民生证券投行事业部质控业务副总裁敖航，他出任了雪迪龙 （002658.SZ）担任非独立董事。公开的信息表明，敖航同雪迪龙实控人敖小强是父子关系。这个1992年出生的年轻人，2016年于国泰君安投行部开始起步，2020年的时候加入民生证券担当投行质控业务副总裁，2025年7月正式回归到家族企业，从项目经理开始做起，一步一步进入到核心管理层。
有个情况是敖航不是单独的例子，在2025年7月的时候，力源科技 （688565.SH）创始人沈万中的女儿沈家雯被提出来作为董事候选人，90后的她拥有南加州大学经济学硕士学位，还有加州大学伯克利分校的双学士学位，回国之后曾在汇添富投资管理有限公司担任合规风控负责人，经过多年历练之后回来接手。
更早些时候的2023年9月，丰元股份 （002805.SZ）实际控制人赵光辉的女儿赵晓萌，以全票当选董事长。这位拥有清华硕士学历的人，曾经于中泰证券担任战略客户部高级经理、质控部高级经理，回到家后从法务负责人开始做起，仅仅只用了两个月，就完成了从部门负责人到董事长的身份转变。
这批生于1990年前后的，被称作“企二代”的人们，普遍有着顶尖名校的学历。他们还拥有在一线金融机构的历练经历，他们曾于投行、基金、PE圈子里摸爬滚打。他们对资本运作与合规管理十分熟稔，如今带着金融圈赋予的纪律与视野，转而回到更需要耐心以及沉淀的实体产业里去。从写字楼来到车间，从交易变为制造这种转换中，这场称之为“金融精英回流实业”的潮汐，正在悄然地重塑中国家族企业的接班图谱。
05
“00后”陆续登上A股舞台
先是“90后”密集进行接班，而后到了如今，“00后”一个接着一个地亮相，A股董事会的最低年龄持续不断地被刷新。
2月6日，鸿铭股份的股票代码是301105.SZ，其完成了董事会换届，有一位出生于2000年的人士，此人现年26岁，名为金玺，当选为董事长兼总经理，从而成为A股当中仅有的两名“00后”董事长之一，另一位是海南瑞泽，它的股票代码为002596.SZ，其董事长是张灏铿，张灏铿出生于2001年。
金玺的接班途径可称作是“车间历练”的典范，他毕业于纽约大学，修读机械工程本科专业，之后又在哥伦比亚大学取得风险管理硕士学位，毕业后，他先从研发部的机械装配员开始做起，随后历任鸿铭股份研发工程师助理，鸿铭国际（香港）、鸿铭数字科技（香港）的董事，以及鸿铭股份董事长助理，从而实现了从车间工作人员到掌门人的转变。在这个时候，他的父亲金健年仅51岁，母亲蔡铁辉也不过52岁，正当精力充沛、能力强的时候却选择了交接权力，此情形突出显示了家族传承方面的提前规划安排。
大概在差不多一个时间点，快递行业里的巨头韵达股份 （002120.SZ）对外公布，实际控制人聂腾云、陈立英这对夫妻25岁的儿子聂毅鹏，被推选为非独立董事候选人。这个出生于2001年且拥有硕士学位的人儿，已经在得物平台以及家族相关联企业那儿经历磨炼，要是能够成功当选，那就能刷新快递行业里最年轻董事的纪录。到那个时候，聂氏家族祖孙三代将会同时出现在董事会当中，分别是75岁的爷爷聂樟清、50岁出头的父母、25岁的儿子，从而形成一幅中国家族企业传承方面独特的画面。
然而，当这批“00后”接班人亮相之际，多数也都遭遇着业绩方面的压力。鸿铭股份已历经连续两年出现亏损的情况，到2025年预计亏损会超过1200万元；韵达在2025年前三季度净利润与同期相比下降了48.15%，在行业中的排名位次被申通反过来超越。他们所承接的不光是家族权杖，更是一场转型突围的棘手硬仗。
06
“高端家居第一股”
企二代接棒后亏超18亿
已经处于“打硬仗”状态的，有曾经身为“高端家居第一股”美克家居 （600337.SH）的“企二代”的冯陆。
2022年，身为创始人之子的冯陆，正式接任美克家居董事长，这一行为被外界视作推动品牌年轻化与数字化转型的标志，然而，这位年轻的掌舵人所面对的，却是一场从接手之刻便已然开始的“硬仗”。
上任的那一年，公司的业绩就一下子急剧地往下降了。在2022年的时候，到2024年期间，美克家居这三年累计起来亏损超过了16亿元。到2025年的前三个季度，净亏损达到了2.2亿元。截止到2025年9月底的时候，账面上面的货币资金是1.16亿元，然而短期借款却达到了9.46亿元，在一年之内到期的非流动负债是9.42亿元。
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业绩压力迅速传导到员工身上，近日，美克家居发出公告，天津的两家工厂停止生产，产能利用率低于20%，根据“新浪财经”《BUG》栏目的报道，有工人讲述，停工之前工资已被拖欠长达5个月，公司曾提出“家具抵薪”的方案，引起了不满，尽管欠薪问题现在已得到解决，但员工仍在索要离职补偿。
与此同时这会儿，消费者那一端呢也冒出来问题了。有消费者讲下单之后没办法发货，退款还特别困难，并且门店关张之后售后就没有人负责处理啦。线下的门店进行全面的清仓动作了，并且仅 selling 库存当中的有瑕疵的货品哟。
使得人感到意外的是，处于主营业务出现严重亏损状况，甚至连工资都难以做到按时发放的情形下，美克家居却制订了跨界收购一家AI算力公司的计划，力图从传统家居制造方向转向高速铜缆领域。这场和主业没有丝毫关联的大胆冒险行为，受到了投资者的质疑。
冯陆接过接力棒以后并不是没有任何动作，他曾经提出过线上化营销的计划，还提出过供应链优化的计划，试图以此来提振公司业绩。但是从最终呈现的结果来看，这位所谓的“企二代”所付出的努力，直到目前为止还没有能够成功阻止公司业绩下滑的那种势头。
07
霸王茶姬老板迎娶
“最美光二代”
在“企二代”接班潮的背后，其本质，是一场涉及财富传承的关乎接力的事儿。在这场接力当中，联姻作为财富跟社会资本重新进行组合的一种古老方式，一直延续到现在。野马财经长期对“福商帮”的联姻图谱加以关注，在过去的一年里，最受人们瞩目的，就是天合光能那个“最美光二代”高海纯和霸王茶姬创始人张俊杰的结合了。
2025年12月，两人举办了婚礼，仪式之时，来宾们人手都拿着一杯霸王茶姬奶茶，这为两家上市公司吸引了大量流量。从个人角度讲，这是一段“最美光二代”跟“草根创业者”的美好故事；放在商业环境里，这场联姻让两家合计市值将近600亿元的上市公司，借助家族关系产生了微妙的关联。
那时，天合光能那边的相关负责人讲，双方是在青年企业家学习活动里认识的，并且已经去登记结婚了。双方所拥有的公司都是上市公司，到目前为止还没有出现任何关联交易或者商业合作。
1993年出生的高海纯，毕业于美国布朗大学，在业内被称作“最美光二代”。2017年，高海纯进入天合光能，先后担任天合光能投资者关系高级经理、战略投资部副总经理，并且，还在天合光能旗下天合星元、天合富家担任重要职务。2024年，高海纯被选举为天合光能董事，同时担任公司新设立的解决方案事业群总裁。2025年1月，高海纯担任天合光能联席董事长，兼任解决方案事业群总裁，再次向公司核心管理层迈进。
不过呢，由于光伏行业发生了极巨大的变化，这变化涵盖了产能过剩，包含竞争也变得越发激烈起来，国际贸易环境变得极其复杂等情况，就在高海纯实现进阶的这个时候，天合光能正面临着上市以来的首次亏损。具体来说，在2024年的时候，其营收跟之前相比有所下降，下降幅度达到了29.21%，而归母净利润更是出现了亏损，亏损金额为34.43亿元，同比下降幅度达到了162.3%。到了2025年前三季度，天合光能的营业收入是499.7亿元，相比之前也是下降了，下降幅度为20.87%，而且净亏损达到了42.01亿元，同比亏损扩大的幅度高达396.22%。
张俊杰和高海纯是同年的，相较于出身“豪门”的高海纯，张俊杰的身世要更“草根”一点。好多媒体都曾经报道过张俊杰的过往经历，他是从奶茶行业基层开始做的，然后一步步得到晋升，之后又离开去独立创业了。张俊杰在2017年创办了霸王茶姬，这家公司在2025年在美国纳斯达克上市了。然而到了这个时候，霸王茶姬同样面临着业绩方面的挑战，2025年第三季度的业绩表明，霸王茶姬的营收同比下滑了9%，降到了32.1亿元，经过调整后的净利润同比下降了22%。
在2025年10月得以发布的那个命名为《2025年胡润百富榜》的榜单里面，高纪凡这个家族依靠那些总计140亿元的身家从而位列到了第481名的位置；而张俊杰凭借着135亿元的财富处在那份榜单的第504位。
截止到 2 月 13 日收盘的时候，霸王茶姬的总市值是 19 亿美元，这换算成人民币大概是 131 亿元。天合光能在 2022 年的时候，其总市值曾经突破了 1800 亿元，然而在那之后股价一直是往下回落的，到 2 月 13 日收盘时，总市值为 463 亿元。按照这样来计算，这两家上市公司的总市值加起来大约是 594 亿元。
在“企二代”们逐个迈向台前之际，你觉得延续父辈的产业究竟算“守成”，还是类似王思聪、郑志刚那般开拓新路的“创业”更具前景呢？欢迎留下话语进行评论。
