全球第一部将投资方向设定为中国内地物业的、在香港上市的房地产投资信托的基金，即越秀房产信托基金（其股票代码为00405.HK，接下来简称为“越秀房托”），在3月11日的时候，公布了2025年度的业绩。
单看全年的数据，越秀房托的相关情况是，收入出现了下滑，亏损呈现出扩大的态势，分派金额相较于去年同期有所回落，在经营端面临着较为明显的压力。然而，该基金通过对财务结构以及资产组合进行优化，以此来巩固长期运营的基础，整体的基本面维持着平稳的状态。
据公开资料表明，越秀房托在2005年于香港联交所实现上市，其旗下物业分布在广州的核心地段，分布在上海的核心地段，分布在武汉的核心地段，分布在杭州的核心地段，还分布在香港的核心地段，其业态包含写字楼，涵盖零售商场，包括专业市场，有酒店，也有服务式公寓。
到了2025年的时候，越秀房托的经营业绩显著遭受到压力，亏损的额度成倍增长，在2025年达成了总收入18.56亿元的情况，此数据跟同比相比呈现出下降8.6%的态势，物业收入净额为12.84亿元，同比下降幅度是11.2%，除去税后亏损达到了6.94亿元，其亏损幅度跟同比比较扩大了106.3%。
收入与盈利出现下滑情况 核心业态运营面临压力 由此受到主要影响 从业务结构予以观察 写字楼是越秀房托首要收入支柱 对总营收贡献比例超五成 其运营表现直接决定整体业绩走向。
2025年，越秀房托写字楼板块运营压力有所加大，这是受到市场供给增加，以及需求端疲软等因素的影响。
在这段时期之内，写字楼层楼的整体出租比率是百分之七十八点一，跟去年同一时期相比较下降了百分之三点六 ；每平方米每月的租金单价是一百六十四点八元，相较于去年同期下降了百分之七点五。整体所取得的收入同样跟去年同一时期相比出现回升跌落，一整年达成经营方面的收入是九点八六亿元，同去年同期比下降了百分之十四点二六。
各个不同区域的项目，其运营表现呈现出显著分化状况，香港的越秀大厦达成了100%的满租状态，广州、上海以及杭州这些核心城市的优质项目，它们的出租率全都维持在80%以上。
与之进行对比，武汉这一区域的甲级写字楼出租百分数仅为百分之六十二点一，其租约单价是七十二点一元每平方米每月，显著低于公司的整体水平以及其他核心城市的水平，从而成为拖累写字楼板块整体表现的主要的短板。
于资产估值这一层面而言，公司的物业组合在整体上维持着稳定的态势。截止到2025年年末的时候，越秀房托持有诸如白马大厦、财富广场等在内的9处核心物业，其资产经过重估之后的市值大约为336.45亿元，核心资产的价值基础依旧稳固。
经营面临压力的状况下，越秀房托凭借对财务成本进行优化，从而保持对投资者的稳定分派，并且不断持续改进财务状况。
在分红派息这一方面，于2025年的全年之中，其分派的总额是2.71亿元，和上一年相比下降了14%。虽然分派的规模伴随着经营表现出现了一定程度的收缩，然而依然维持着96%这样的高分派比率，持续不断地为投资者给予相对稳定的回报。
越秀房托称，高分派水平得以达成，是因为公司融资成本不断下降，这有效减轻了财务负担，还释放了可分派现金流。
财报有所显示，关于越秀房托而言，在 2025 年的时候，其平均付息率出现了降低情况，致使降至 3.77% ，并且相较于上一年同一时期，下降幅度达到了 76 个基点；到了期末阶段，融资成本率更是进一步下降，从而降至 3.61% ，此数据创下了近三年以来的最低水平，而在全年范围内，节省了大约 1.5 亿元的融资成本，这一情况为资产维护、运营提质以及投资者分派预留出了充足的资金空间。
除了将融资成本给降下去之外，越秀房托还借助资产处置来把资金给收回来使资金回流，进而对资产结构进行优化。在2025年的第四季度时，把越秀金融大厦50%的权益给卖出去，适度地让资产组合当中写字楼业态所占的比例降下来，收回来大概53亿元的现金。
综合整体情形而言，到了二零二五年的时候，越秀房托依旧是处在行业进行调整以及经营承受压力的周期阶段，其收入出现下滑，利润也跟着下滑，分派规模同样是下滑态势，而且区域运营显现出分化显著的状况。该公司借助融资成本下降以及资产处置的方式来改善财务状况，在短期内，流动性得到了支撑，分派能力也有了支撑，然而商业物业出租以及盈利修复依旧是面临着不确定性的。
