在今年上半年期间, 全球的IPO活动呈现出增长的态势情况, A股以及香港市场的IPO数量加起来所占全球总量的比例增长到了33%, 而筹资额加起来所占全球总量的比例为22%。
6月24日, 安永发布报告, 那份名为《中国内地和香港IPO市场回顾及展望》的报告是关于2026年上半年的。报告显示, 上半年全球IPO筹资规模同比增长了208%, 增长后达到了1921亿美元。其中, 中国内地和香港IPO筹资额同比增长99%, 增长后达到了423亿美元, 这是筹资额方面的情况。
将整体情况进行观察, 在“强科技”这一宏观背景之下, 2026年全球主要的股票市场体现出了结构性分化的特点。上半年时, 纳斯达克依靠SpaceX等超大型IPO以及AI基础设施概念，筹资额度达到了1131亿美元, 呈现出爆发式的断层式领先。香港交易所的IPO活跃度出现回升, 其筹资额为268亿美元, 该筹资额创造了近五年同时间段的新高, 在全球排名第二。上海证券交易所的筹资额是94亿美元, 位于第四。深圳证券交易所的筹资额为44亿美元, 位列第六。
报告指出, 下半年之际, A股的IPO发行, 预计会持续顺着“质量优先”的常态化路径去运行, 其中科创类型的企业, 依旧会在主要赛道占据领先位置, 像人工智能、人形机器人、先进半导体、新型储能以及创新生物医药等前沿领域, 将会成为申报的主要力量。而港股市场呢, 有希望在上市制度持续不断优化、企业储备十分充足以及A+H上市趋势得以延续等诸多因素的带动之下, 维持活跃的状态。
A股科技创新特征进一步强化
依据报告来看, 上半年A股IPO的发行节奏呈现出稳步进展、有序向好的态势, 预计会有81家企业通过首发实现上市, 其最终所获得的筹资额为1057亿元人民币, 相较于去年同一时期61家企业以及534亿元筹资额的情况而言, 实现了在企业数量和筹资金额这两个方面的双增长, 其中IPO平均所获得的筹资金额上升至13.05亿元人民币, 与上年同比, 呈现出增长程度为49%的状况。
看行业结构, 工业行业、科技行业以及材料行业在顺序上位列A股IPO数量的前三位, 它们合起来占上半年IPO总量的百分之七十五。就筹资额而言, 科技行业、REITs行业以及工业行业处于前三的位置, 占到全年总筹资额的百分之八十三。科技制造类企业在IPO市场里占据着主导地位。
费凡, 作为安永华中区审计服务主管合伙人, 觉得, 在上半年的时候, 那些申报企业展现出明显地, 具有“新质生产力”特质, 这意味着资本市场正以高效的方式把资源调配到拥有最强技术障碍和成长性的跑道, 以此有力地推动科技自主自强以及产业结构的优化升级。
从地域方面来看, 以数量进行计算的话, 浙江、江苏、广东、北京以及河南分别排列在IPO数量的前五个位置, 它们共同占据了IPO总宗数将近60%；按照筹资额来计算的话, 广东、浙江、江苏、河南以及陕西分别处于前五的位置, 占总筹资额的57%。
从市场呈现的表现来看, A股市场也展现出鲜明的以“新质生产力驱动”为特点的板块差异化特征, 以科技成长、先进制造作为主要构成的深市呈现出大幅的上升态势, 沪市科创板也依靠“硬科技”属性而强势引领上涨, 然而传统行业权重系数较高的沪市主板其表现相较而言则显得逊色, 这反映出市场对于风险的偏好朝着新兴产业进行倾斜。
在上半年的时候, A股的IPO市场当中, 没有出现破发的情况, 其平均首日回报率, 达到了233%, 在近五年里位居首位。
此外, 在2026年上半年的时候, A股处于进行IPO审核的企业数量, 相较于去年年底而言, 出现了上升的情况, 数量达到了365家, 而且IPO审核始终持续维持着严格监管的态势, 进而转向存量出清的阶段。费凡宣称, A股进行IPO发行已经全面踏入“质量优先”的常态化轨道。这可不是针对以往市场高速扩容的单纯回归, 却是基于市场承载力以及资金面平衡所形成的“合乎节奏的新常态”。
港股IPO创五年同期新高
上半年，港股IPO筹资规模超过去四年同期总和。
这当中, 内地A股上市的公司依旧是促使筹资规模得以增长的关键力量, 在2026年上半年时, 内地企业的数量占据总量的96.4%, 筹资额占据总量的98.5%, 对香港IPO市场进行全面主导, 相应地, 港澳台以及其他地区企业的数量与筹资额都出现了下降。
一样的, 科技领域于 IPO 的数量方面处在绝对的领先位次, 还是最为主要的融资承载范畴。上半年, 港股的前十大 IPO 都集中于工业、科技以及消费行业之中, 当中工业和科技行业主要是 AI 大模型以及半导体芯片等等热门的行业赛道, 消费之行业则是 2 家 A 股细分行业的龙头企业前往香港进行二次上市。
安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉觉得, 港交所借由优化上市的制度, 推行“A+H”的快速通道, 还有设立“科企专线”, 明显地提升了市场对于“硬科技”以及新经济企业的吸引力, 以制度供给端给优质企业前往香港上市供给了较多便利与灵活选项。
报告呈现, 港股前十大首次公开募股的筹集资金额度占据总筹集资金额度的百分之四十四, 当中八家采用的是“A+H”模式。
在这同一时间, 参与进港股IPO的基石投资者结构, 也日益趋向于多元化, 2026年上半年的时候, 基石投资里边有来自中东那里、新加坡等地的主权基金。这样的一种变化, 跟全球地缘政治不确定性上升的背景之下的资金再配置趋势紧密关联着。
汤哲辉讲道, 在当下这种环境情形之中, 宏观基本面所具备的那种确定性, 以及地缘局势呈现出来的平稳状态, 已然成长为资本作出决策之时首要考虑的因素之一。中国以及周边东南亚等这样的市场, 靠着其自身特别出众优异超乎一般的发展环境所展现出的韧性, 成功将资金的重新配置给吸引了过来。外资以积极主动踊跃的姿态参与其中, 这不但体现出市场针对中国硬资产的信心正在一天比一天增加增强愈发浓厚, 而且还彰显出其对于监管政策前行发展的走向持有更为积极乐观的看法想法观念，并且对长期的投资前景抱以特别高的高度看好的坚定态度。
与此同时, 鉴于海外市场监管环境出现变化, 以及投资者结构展开调整等各类因素的作用，在2026年上半年的时候, 预估仅仅会有两家中国企业去美国上市；中国企业当中去往美国上市的数目, 以及总的筹资金额, 与同比情况相比下降至将近五年的最低水准。
