黄金、铝、铜：量价温和共振
和小金属那种动不动就有数十倍的爆发式增长不一样, 黄金板块呈现出“量价温和共振”的稳健增长特征, 铝板块呈现出“量价温和共振”的稳健增长特征, 铜板块呈现出“量价温和共振”的稳健增长特征。
具体去看, 在黄金板块这儿, 中金黄金（600489.SH）预估上半年归属于母公司股东的净利润是41亿元到46亿元, 同比增长幅度为52.15%至70.70%, 金铜价格同比出现上涨, 再加上硫酸等副产品带来更多收入, 二者共同促使业绩平稳增长。
西部黄金, 其股票代码为601069.SH, 预计归属于母公司股东的净利润, 处于5亿元至5.7亿元这个范围, 同比增长幅度在280.16%至333.39%之间。四川黄金, 股票代码是001337.SZ, 预计归属于母公司股东的净利润, 为3.9亿元至4.5亿元, 同比增长幅度在86.94%至115.70%之间。山金国际，股票代码000975.SZ, 预计增长幅度在47.27%至55.41%。湖南黄金, 股票代码002155.SZ, 预计增长幅度在40%至60%。
于铜板块这里面, 紫金矿业（601899.SH）预估上半年归属于母公司股东的净利润大概是391亿元, 跟去年同期相比增长了68%, 其不含卡莫阿权益部分的矿产铜产量为4哈8万吨, 相较于去年同期增长了5%, 矿产金是47吨, 跟去年同期比增长了15%, 展现出一种量价共同产生共振的稳健朝着好的方向发展的态势；江西铜业（600362.SH）预计归属于母公司股东的净利润在75.5亿元到85亿元这个范围, 和去年同期相比较增长幅度在80.86%至103.61%之间；铜陵有色（000630.SZ）预计归属于母公司股东的净利润在26.5亿元至31.5亿元这个区间内, 与去年同期相比增长幅度在84.13%至118.87%之间。
在铝板块里头, 中国铝业（601600.SH）预估上半年归属于母公司股东的净利润处在112亿元到122亿元这个范围, 跟去年同期相比增长幅度为58%至73%, 创造出了历史同期最为良好的水平。云铝股份（000807.SZ）预估上半年归属于母公司股东的净利润数目是75亿元至78亿元, 同比增长比例为170.98%至181.82%, 该公司表示主要产品的市场价格与去年同期相较出现增长, 同时成本同比有所下降, 所以经营业绩同比呈现大幅增长的状态。
另外, 在稀土板块这儿, 中稀有色（600259.SH）预估上半年过后归属母公司股东的净利润是3.7亿元到4.3亿元, 跟去年同期相比增长幅度为410.35%至493.11%, 该公司宣称稀土行业供给与需求的格局出现了变化, 以及主要产品的价格同比呈现出上涨态势, 凭借创新一体化经营的模式, 稀土主业达成了经营价值较大程度的提升。盛和资源（600392.SH）预计归属母公司股东的净利润为8亿元至9.3亿元, 同比增长幅度是112.25%至146.75%。
有行业人士进行分析称, 在金属板块里, 不管是属于有色金属范畴的, 还是小金属类别当中的, 相关众多公司均呈现出了不同程度幅度不一样的净利润预增情况, 这并非单纯只是所谓的“涨价红利”, 该行业还受到了来自下游AI基建需求方面的拉动作用。钨所制成的精密钻针被应用于高端PCB加工过程当中, 从而对芯片制造起到支撑作用；铜缆承担着数据中心电力互联以及高速连接的任务, 其用量非常巨大；铝制散热系统能够解决高功耗冷却方面存在的难题, 进而助力实现轻量化；锗作为光纤掺杂剂, 可以在一定程度上提升光通信传输效率, 这四种材料共同发挥作用协同发力, 一起打通了从算力生产一直持续到数据流通的完整闭环。
有机构表明, 当下铜价处在一种高位震荡的态势之中, 这种态势是由于上方存在宏观压制, 下方又有紧供托底所导致的, 在供给方面, 海外铜矿产量持续收缩, 这为价格提供了底部支撑, 在需求方面, AI算力基建、全球电力系统投资、新能源产业链构成中长期需求支撑, 锂同样因储能与动力电池排产处于高位而受益，稀土因供需格局得到改善而受益, 企业积极地主动优化产品结构, 着力去降本增效, 从而在此基础上进一步增大盈利弹性。
涨势能否延续
截至7月14日, 在资金面上, 三只有色ETF, 均呈现出明显的资金净流入态势。
易方达工业有色ETF（159032）, 当日有163.34万元净流入, 近10个交易日里, 有7日达成净流入, 总计“吸金”2115.43万元, 日均净流入为211.54万元。景顺有色ETF（560290）, 近8个交易日持续获得资金净流入, 最高单日净流入达1664.61万元, 合计“吸金”9101.52万元, 日均净流入是1137.69万元。富国的那家有色ETF（159168）, 同样是连续8个交易日呈现净流入状态, 总计“吸金”达到了1.54亿元, 在近10日累计下来的净流入金额为1.71亿元。
据一位有色金属行业分析师向记者透露 , 科技股大幅波动的背景之下 , 有色公司相继公布亮眼业绩预增公告 , 此吸引了市场再平衡资金流入。多家上市公司业绩同比呈现高增长 , 估值存有修复空间。然而 , 当科技股步入高波动阶段 , 资金的选择并非单纯“转向有色领域” 却 是在有色板块内部寻觅契合自身风险偏好的细分方向。
从估值层面予以观察, 易方达基金作出分析表明, 中证工业有色金属主题指数当下最新市盈率（PE-TTM）单单只有16.79倍, 处于近1年当中13.41%的分位呢, 也就是说该估值比近1年里86.59%以上的时间都要低, 处于历史性的低位范围。
华泰证券对有色板块的估值修复弹性予以看好, 该机构觉得在2026年至2027年的时候, 有色金属的供需格局呈现出偏短缺的状况, 行业的景气以及价格预期会维持在高位, 当前市场针对有色板块的定价较为悲观, 其下行空间或许有限, 具备一定估值修复弹性, 板块在短期内会受到美国加息预期的影响以及强美元的压制, 到了中期或许依旧会回归到由基本面驱动的商品价格变化。
在宏观层面之上, 依旧是存在着潜藏的忧虑, 于7月13日的时候, 美联储的理事沃勒发出了偏鹰派的相关信号, 要是在本周, 核心通胀再度呈现出火热的态势, 那么FOMC就需要去考虑在较近的时期范围之内, 将货币政策予以收紧。CME“美联储观察”所给出的数据表明, 市场在此方面预期美联储9月进行加息的概率大概是80%。加息预期出现的反复, 对金属价格造成了阶段性的压制。
郑小兵作出分析表明, 就周期板块具备的定价逻辑而言, 地缘方面存在着不确定性现已步入常态化, 这会给板块带去一定程度的影响, 估值端会因地缘不确定性对需求复苏的节奏以及弹性产生影响, 举例来说铜板块, 其估值有从15至20倍下降到10至15倍的可能性；在价格端, 短期内金属价格出现上涨不一定会使相关个股股价同步上涨, 预估市场在看到业绩具备合理性后, 会对行业预期作出调整、修正。
