甘源食品的主力产品瓜子仁和青豌豆都卖不动了。
8月13日，甘源食品公布了2025年上半年的经营情况说明，说明中提到，2025年上半年，甘源食品总共获得了9.45亿元的收入，与去年同期相比有所降低，降低了9.34%；公司赚到的净利润为0.75亿元，与去年同期的净利润相比大幅度减少了55.2%；剔除非经常性因素后的净利润为0.64亿元，与去年同期相比减少了56.01%。
甘源食品旗下各个产品线营收表现不一，其中综合果仁及豆果系列销售额达2.73亿元，同比下滑19.92%；青豌豆系列营收为2.34亿元，较去年同期下降1.56%；蚕豆系列销售收入为1.25亿元，同比增长2.11%；瓜子仁系列营业额同样为1.25亿元，但同比减少了9.51%；其他系列贡献了1.75亿元的收入，相较去年降低了11.50%；其他业务板块营收为0.13亿元，却实现了大幅增长，同比增长143.25%。
青豌豆系列收入减少了1.56%，瓜子仁系列收入降低了11.50%，也就是说，甘源食品的瓜子仁和青豌豆产品都不好卖。
晶捷互动的创始人兼品牌战略顾问陈晶晶表示，甘源食品的主力产品与分销途径均表现不佳，一方面，零食市场的竞争不断升级，顾客的喜好正快速转向更多元化和更健康的方向；另一方面，老式的分销网络正在明显收缩，渠道变革所引发的不适感日益显著。目前阶段，收益和利润同步降低，导致经济状况面临挑战，不过从长远规划角度分析，销售开支和管理成本的增加显示企业正实施积极调整，包括促进多渠道经营、产品线与品牌优化、海外市场进入以及生产规模扩大等多项行动，这些投资在现阶段可能会进一步压缩盈利空间，但若改革能够成功实施，未来或许会出现新的发展机遇。
营收利润双降
根据公开信息，甘源食品是一家从事休闲食品开发、制造及市场推广的现代化公司，其业务范围涵盖多个领域，产品种类丰富多样，例如青豌豆、瓜子仁、蚕豆、混合豆类、混合果仁、特色坚果、花生、薯片、米饼、锅巴等，在这众多产品中，青豌豆和瓜子仁尤为突出，具有很高的市场知名度。
2025年上半年度，甘源食品完成营业额9.45亿元，与去年同期相比有所下滑，降幅达到9.34%。公司归属于上市公司股东的净利润为0.75亿元，较去年同期大幅降低，减少了55.2%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为0.64亿元，同比降幅为56.01%。
甘源食品将营收和利润的下滑，解释为2025年第一季度业绩的疲软拖累了半年的整体情况。具体来看，2025年第一季度甘源食品的营业收入为5.04亿元，与去年相比减少了13.99%。同期，公司的净利润为0.53亿元，同比下降了42.21%。扣除非经常性损益后，净利润更是只有0.46亿元，较去年同期大幅降低了45.14%。
必须留意，甘源食品 2025 年第二季度营业收入环比减少的幅度显著减小，然而归属于母公司股东的净利润环比减少的幅度持续扩大。相关统计表明，2025 年第二季度，甘源食品取得营业额4.41亿元，环比下降3.37%，这个数值远小于第一季度的-13.99%；公司实现归属于母公司股东的净利润0.22亿元，环比下降70.96%，这个数据则高于第一季度的-42.21%。
换句话说，甘源食品依旧未能扭转下滑态势。
甘源食品在2025年上半年的整体经营状况，确实受到了第一季度所取得成果的显著影响，不过其背后更为根本的因素，主要涉及整体扩张幅度、开销支出以及运营成本等多个方面。
甘源食品明确表示，报告期内由于营收规模降低，并且棕榈油等原材料费用较去年增长，导致毛利润总额与去年同期相比有所减少。其次，为了推动品牌和产品改进，强化国内外销售途径的发展，提升市场竞争力，报告期间企业增加了对明星合作、广告推广、新产品发布以及线上线下渠道拓展等方面的开支，导致销售成本与去年相比有所上升；企业的品牌塑造是根据长远发展蓝图实施的，这类支出在短期内难以看到成效，并且新开发的产品虽然市场前景广阔，但现阶段仍处在宣传的起步阶段，尚未实现规模化，对报告期内的销售成本增幅造成了暂时性影响；此外，为了提升运营效率，公司对管理团队进行了调整，吸纳了杰出人才，报告期间的管理成本与去年同期相比有所增长。
值得注意的一个情况是，企业于 2025 年 1 月正式宣布丁禹兮担任品牌推广大使，随后推行了诸多市场拓展和品牌推广举措，旨在促进公司品牌形象更显年轻化，从而招徕更多年轻群体，同时增强品牌影响力及产品被看见的频率。
甘源食品在数据方面有新变化，它增加了一笔793.64万元的宣传开支，这个数额占销售开销的4.52%，而在上一年同期，这项支出为零。
对于这个情况，有相关人士曾经询问，丁禹兮作为品牌形象大使所起的作用怎么样。甘源食品给出的解释是“现阶段双方还在合作阶段，消费者对产品的反响比较积极，并且已经带来了一些销售额的提升。”不过根据现在公布的经营状况，名人代言带来的实际效益是否显著还有待进一步观察。
海外扩张加速
甘源食品整体经营状况面临挑战，但若从销售方式、产品特性及区域布局等具体方面剖析，依然可以察觉到结构性优势和发展动向：一方面，传统产品如葵花籽仁和青豌豆的销量增长缓慢，显现市场饱和迹象；另一方面，国际市场的迅猛扩张十分引人注目，成为公司发展的关键增长点。
甘源食品的销售渠道中，经销业务完成营收6.96亿元，与去年相比下滑了19.84%。线上销售渠道的收入为1.53亿元，较去年同期增长了12.42%。直营及其他销售方式，由于超市自营渠道的扩张，带来了0.83亿元的营收，同比增幅达到154.63%。
根据产品划分，甘源食品综合果仁及豆果类别、青豌豆类别、蚕豆类别、瓜子仁类别、其他类别以及其他业务，其营业收入分别为2.73亿元、2.34亿元、1.25亿元、1.25亿元、1.75亿元和0.13亿元，同比增长率依次为-19.92%、-1.56%、2.11%、-9.51%、-11.50%和143.25%。
甘源食品在华东地区的营业收入为2.85亿元，电商板块的收入为1.53亿元，西南地区的营收达到1.22亿元，华中区域实现了1.1亿元的销售额，华南板块贡献了0.93亿元的收入，华北地区的经营额为0.73亿元，境外市场的收入为0.44亿元，西北板块的收入为0.3亿元，东北地区的营收为0.22亿元，其他业务板块的收入为0.13亿元，这些数据分别与去年同期相比，增长了3.57%，电商板块增长了12.42%，西南地区下降了29.76%，华中区域下降了31.49%，华南板块增长了27.26%，华北地区下降了39.85%，境外市场大幅增长了162.92%，西北板块下降了34.65%，东北地区下降了35.73%，其他业务板块则显著增长了143.25%。
境外业务同比提升了162.92%，是甘源食品2025年上半年表现中非常少有的突出成绩。
这得益于甘源食品期内境外经销商数量的大幅上涨。甘源食品在华东地区的经销商有949家，华中地区有561家，西南地区有496家，华北地区有301家，西北地区有258家，东北地区有189家，华南地区有323家，境外的经销商达到了3115家，这些数据分别比去年同期增长了14.20%、12.42%、15.08%、11.07%、1.98%、减少了1.56%、增加了22.35%、大幅增长了90.00%、以及12.82%。其中，境外的经销商数量以增长90%的速度明显超过了其他区域。
甘源食品公开透露，公司正从东南亚地区着手，逐步拓展国际市场。该公司在2024年第四季度开始，先后在印度尼西亚、马来西亚等国开展细致的市场考察，目的是掌握当地的风土人情、民众的口味倾向，以及受欢迎的休闲食品种类。针对本土市场需要，产品负责人对海外商品开展本地化改造，计划从2025年起分批向各国投放，旨在扩大海外市场销量。
