当前，中国股市呈现强劲上涨态势，网络平台上，各类社区中，充斥着大量亢奋的言论，众多自诩为投资高手的个体，都声称拥有将平凡转化为财富的非凡技巧。
想成为股神，必须得能捉妖，大妖小妖，无妖不成魔。
精怪虽多，堪称至强者的却极为稀少。中国农业银行毫无疑问属于此列，堪称资产规模达百万亿的顶级标的。
查看K线图可知，自2022年岁末起，中国农业银行的月度K线，几乎不曾呈现红色，以月份为周期持续攀升，时长已逾三十个多月。
经过三年的奋斗，农业银行克服重重困难，其股票价格显著攀升，从两块多钱涨到了接近七块钱。
在东方财富网查看排行时，令人极为震惊，农行股价表现最为突出，领先第二名幅度达到百分之八十，并且同业四大银行相比，优势接近百分之一百。
二零二五年，农行发展势头迅猛，到八月十八日，该行年度收益已增长百分之六十，显著领先同业竞争者。稍有不慎，农行市值已接近行业领头羊工商银行，两者之间仅差两千五百亿元。
这个数额虽然数字很大，不过对于资产达到两万亿规模的企业来说，其影响程度相当于股价上涨了百分之十。
观察发现工商银行近期的表现明显逊于农业银行，不妨思考一下，未来中国银行业的历史上，是否会迎来一个类似“农业时刻”的关键转折点？
农行最牛，背靠乡村和农民？
农业银行这类规模特别大的公司，其持续上涨的行情，有着非常稳固的内在依据，这一点跟其他一些有特殊表现股票不同。
界面8月14日的报道指出，农业银行在投资领域之外，通过持有大量政府债券实现了丰厚回报，同时在个人金融服务方面也取得了显著成就。
根据澎湃新闻等渠道披露的信息，2022年开始的居民储蓄热潮中，农业银行是获益最显著的机构之一。到2022年上半年，该行的存款总额已经超过了建设银行，从而位列全国第二的位置。
根据农业银行年度报告及相关公开信息，二零二二年岁末，该行吸纳存款总额首次突破二十五万亿元，个人储蓄接近十五万亿元。
二零二三年，农行个人储户资金增长逾二万亿元，此数据使该行在银行业同类机构中该项增幅居首位，凭借个人储蓄的强劲支撑，其整体存款总额当年得以大幅攀升，接近二十九万亿元大关（具体为二十八点九万亿元）。
自2024年起，银行存款增长速度减慢，许多资金被挪用到以债券基金为投资方向的金融产品中，新闻报道里频繁报道银行争抢储户的现象。
农行好像完全不受影响，其年报显示，2024年存款总额头回突破三十万亿，个人储蓄也头回超过十八万亿。
农业银行的个人储蓄增长很快，与工行的存款差距已经缩小到4.5万亿元。
农业银行最新统计显示，到 2024 年底，该行服务个人客户数量已经达到 8.8 亿以上，在行业里位居首位。
为什么农业银行能够逆势快速吸收存款？
农行网点布局与储蓄银行类似，主要集中于县区等基层市场，华安证券数据显示，到2023年底，农业银行在县区级别的分支机构达到12773家，仅次于邮储银行，远超“工农中建”其他几家银行，差距非常显著。
根据界面新闻报道，农业银行借助分布在县里的分支机构，吸纳了为数不少的零成本资金，其平均资金来源费用为1.55%，这个比率仅比邮储银行与招商银行略高，而低于其余几家大型金融机构。
如此低的存款成本，配合相对高的国债投资，赚得不亦乐乎。
农业银行成就其银行巨头地位，并非仅仅依靠赚取“利差”，在放贷方面，将会揭示出更为惊人的真相。
近些年，公众普遍认同的现象是，大家不太愿意借钱。早先的时候，我们也曾在文章中探讨过民众对于借款的消极态度。
但是农业银行在个人信贷等领域，收获了反常的成效。依据众多银行公布的财务状况，2020年农业银行的个人信贷总额达到6.2万亿元，与它最近赶超的建行相比，两者之间的差距超过1万亿元。
农业银行的个人信贷规模在过去经济不景气的四年里增长了2.6万亿元，这个增幅明显超过了建设银行的1.6万亿元，但是到了2024年，这两家银行之间的差距几乎消失了。
2025年第一季度，农业银行的个人信贷业务持续拓展，个人信贷总额达到9.27万亿元，比建设银行高出两千亿元以上。9.27万亿元的个人信贷总额，使农业银行超越了工商银行，位居个人信贷业务的首位。
农业银行的财务报告显示，到2024年年底，该行个人消费贷款总额达到1.34万亿元，与之前一年相比，增长了将近3000亿元；个人商业贷款总额为2.49万亿元，增加了超过6400亿元；这两项贷款总额合计增加了将近1万亿元。
根据人民网消息，到2025年3月17日，农行个人商业性借款总额达2万6千9百亿元，年度新增资金为1992亿元，总额与新增数额在同行业中均为首位。
其他口径的贷款，同样显示出农业银行贷款业务的旺盛。
中国新闻网发布消息，到2024年底，农业银行在县级行政区的贷款总额达到9.85万亿元，这个数额在其国内贷款总额中占比超过四成，新增贷款金额超过万亿。农户贷款的增长速度为36.6%，是农业银行信贷产品里增长速度较快的一种。县级行业务已经成为农业银行业绩的重要推动力。
根据农业银行年度报告，到 2024 年底，民营企业的贷款总额达到 6.53 万亿元，在上一年底的基础上增长了超过 1 万亿元，其增长率为 19.9%。
先前我们探讨过，就全国整体而言，私营企业投资的心态并不踊跃，申请贷款的意愿同样不高，农业银行实现将近20%的放贷增长速度，确实令人感到意外。
在小型企业及中型企业信贷业务上，农业银行的拓展速度远超百分之三十，这一成就同样令人瞩目。
2025年3月业绩汇报会上，农行副行长表示，农行获得那些成绩，关键在于主动响应民众消费、小微商户、个体工商业者以及众多农民的信贷需要。
农行县级行务单元，属于该行利润丰厚的板块。依据WEMONEY研究机构发布的信息，2024年农业银行下辖县级分支机构的税前收益增长幅度超出百分之二十，位居同业之首，因此导致2024年度以及2025年第一季度该行经营成果显著优于竞争对手。
业绩的提升，不仅让农行排名越来越靠前，也让其市值水涨船高。
农业银行计划加大基层网点覆盖，2024年财报披露，到年底县域网点已占总量的56.5%。新增网点中，超过七成将设于县城及非城区区域。
农业银行和邮储银行一样，在农村包围城市的路上越走越远。
也许是羡慕农业银行，一些主要金融机构也纷纷开始重视乡镇和县城的发展，这些地区已经明显转变为银行争夺市场的竞争区域。
县域经济崛起，农行是最大受益者？
金融行业作为核心的资本中转站和宏观经济的风向标，显现出明显的类别差异，这反映了各个区域在经济实力上的显著区别。
与市镇联系更为紧密的金融机构，包括商业和基建等领域的大型机构，其业绩不如农业银行，这反映出，县区层面的经济活动在不利形势下反而展现出增长势头。
先前我们很少从全局角度看待非城镇经济，不过农业银行的兴盛，促使人们必须再次考察，中国经济的另一层面，那个鲜为人知的部分。
华经情报网提供的信息显示，在后疫情时期，县域经济在中国整体经济中所占的比重不断增长，到了2024年，这个比例已经达到了前所未有的40%。
城乡差别正在逐步缩小，这一点十分清楚。近些年里，除了浙江等少数经济发达地区外，大多数中西部地区的经济发展状况更为出色。
从工业生产成果来看，这一点十分清楚。根据中诚信的数据，2023年和2024年，中西部区域的工业生产成果都显著超过沿海发达区域。
近些年，制造业成为取代房地产的关键领域，当房地产贷款出现显著回落之际，制造业贷款的增长速度持续处于高位水平。
根据中国人民银行发布的信息，2023年，工业领域长期信贷总额与去年同期相比，增长了百分之三十一点九。
2024年岁末，工业领域长期信贷在已有较高水平的基础上，实现了11.9%的进一步增加。
2025年上半年，制造业中长期贷款余额增长了8.7%。
制造业本身缺乏表达意见的渠道，默默埋头工作，工作繁忙而发言稀少，因此很少见到产业界人士主动表明，自己当前状况十分优越。
抛开产业维度，从地域维度看，刺激制造业，到底谁受益呢？
该地区无疑获得了显著利益，根据中国信通院2025年初发布的《县域工业经济发展报告2024》，自2020年起，县域第二产业增加值占比呈现上升趋势，到2022年已超过百分之四十。
县域经济近年GDP所占比重持续上升，制造业在其中占据主导地位，第二产业在全国的份额或许还在增加。
我们经常举例义乌的经济很是不错，实际调研支持了我们的分析。
在本土市场表现平平而国际市场需求强劲的时期，众多类似于义乌的区域，都得益于内外部的结构性变动，获得了新的发展活力。根据招商研究所的数据，这些地区在各个子行业的份额持续增长，依托规模效应和政策扶持，展现出突出的经济抗压能力。
国内消费需求表现不佳，不过中国对外贸易持续超出预料，由于前任总统取消关税措施，并且货币汇率稳定，未来出口领域或许能展现出较强的适应能力。
众多相互交织的基层工业体系维系着国家对外贸易，但在京沪穗的主流传播环境中，这些基层工业体系往往被忽视。
我们最常在媒体上接触到的县域经济，实际上主要是旅游产业，大城市居民感到厌倦后，越来越多的人开始选择前往郊区、县城以及一些小城镇进行旅游活动。
《全国县域旅游发展研究报告2024》表明，2023年，1866个县域旅游总收入均值达42.95亿元，接待游客总人数均值达508.27万人次，与上一年相比，收入增长41.19%，游客数量增长35.18%。
《全国县域旅游发展研究报告2025》表明，2024年，县域旅游游客总量在2023年已经很高的基础上，同比增加了14.26%。同时，旅游总收入也提升了将近十分之一。
2025年上半年，县域旅游持续火爆。五一期间，根据携程的数据，县级以下地区的酒店预订数量显著增加，贵州荔波、浙江安吉、广东清远、河南洛阳、重庆武隆等地的乡村休假类产品订单完成量，同比增幅均超过50%。
今年暑假，地方旅游是工作重心。根据《2025年暑期民宿租赁情况分析报告》的估计，2025年暑期县域民宿的预订量比去年增加了76.5%，极有可能成为近四年来最火爆的暑期市场。
县域产业状况发生改变的同时，人口流动趋势也出现新变化，根据国家统计部门发布的信息，从事农业的人员中，前往本省境内中部和西部地区的比例持续增长。
二零二三年，东部人口从农村迁徙到城市的数量，比二零二二年减少了壹佰柒拾万，与此同时，中部和西部地区的此类人数分别增加了贰佰壹拾万和壹佰贰拾万。二零二四年，东部区域吸纳了捌拾陆万外来务工人员，中部和西部区域吸纳的人数分别是伍拾陆万和伍拾壹万。
中部与西部地区的进城务工人员，更倾向于在本地就业，他们到省外打工的比例持续降低，不再把跨省迁移当作首选方案。
2025年3月，中国新就业形态研究中心公布了《2024中国蓝领就业调研报告》，报告指出，2024年制造业和建筑业的劳动力跨省流动情况分别减少了13.46%和12.76%，这表明，制造业的本地化趋势正在变得更快。
有人讲过，老一辈的进城务工人员年岁增长，新一代的务工者却仍旧向往都市生活，这种说法，有道理，但也并非全然正确。
根据发展态势，留在本地或中西部的年轻人数量正在增加。招商证券根据麦可思的报告指出，2023年本科和高职毕业生，与2019年的同辈相比，更倾向于留在故乡。
这一系列转变，带来一个始料未及的效应。该地区居民在县城的聚集程度迅速提高，并且根据增长趋势测算，自2022年开始，这种势头变得更加迅猛。
得下沉市场者，得天下？
近些年，无论是网络购物平台，还是实体零售公司，以及各类专业品牌，都一致采取了某个策略，那就是迅速向基层市场拓展，我们在许多地区城市发现，像星巴克、麦当劳这样的知名连锁品牌越来越普遍。
众多知名企业为何纷纷开拓基层区域？通过深入分析可以了解到，这些地区的经济整体发展态势强于主要城市，这一点从经济指标和人口流动的变化中都能得到证实。
收入状况也印证了这一点。根据《2024中国蓝领就业调研报告》所载信息，从2013年至2024年期间，蓝领工人的月收入总额提升了114.4%，平均每年增长幅度约为7.2%。而在同一时段内，白领阶层的月收入总额增长了35.2%，年均增幅大约是2.8%。
蓝领的报酬提升幅度是白领的2.6倍，两方的收入鸿沟从2013年的2.17倍迅速收窄为1.37倍。
白领收入下降，金融民工心里苦，他们多数在一线城市工作。
即便居住在都市，许多体力劳动者的最终所得也可能汇回故乡，在家乡引发消费活动。
国家统计局的数据，也支持消费下沉的趋势。
根据招商证券的统计，2019年起，城乡居民之间的可支配收入差距正在快速收窄，两者之间的比例几乎每年减少0.1个百分点，2014年时城乡可支配收入的比例已经降至2.3，达到了十多年来的最低水平。
发展最平衡的浙江，城乡收入之间的差距更小。
根据21世纪经济报道，2025年上半年，浙江省城乡居民的人均可支配收入比例是1.67，这个比例比2024年同期减少了0.01。与此同时，浙江省农村居民的收入增长速度比城镇居民快了1个百分点。
1.67已经是一个相当均衡的水平了。
城乡收入差距缩小的十年，也是城乡消费差异加大的十年。根据远瞻慧库的研究成果，2014到2024年这十年期间，农村居民的人均消费增长速度为8.7%，比城镇居民高出3.1个百分点。
从年龄分布来看，县域消费的主要参与者是中年及青年人。根据美团提供的信息，21岁到40岁的人士构成了县域购买者总人数的83.3%。在这部分人群中，31岁到40岁的人士比例达到了47.5%，这个比例比城市地区高出4.7个百分点。
根据消息，21至30岁的群体虽然人数只占总数的35.8%，却创造了42%的销售额，其促进整体增长的作用非常突出。
年轻、收入增速快，县域消费从数据上来说，比城市更具活力。
动向可能还会继续。2025年3月5日，政府工作报告提及，需迅速增强县城基础建设与公共服务的薄弱环节，积极推动县域经济发展，力求提升城乡在规划、建设及管理方面的整合程度。
近些年，县区层面的基础建设正在飞速完善。根据央视网披露的信息，以及商务部门提供的相关统计，从2023年至今至2025年3月期间，全国范围内共新建并升级改造了2628个县级综合商业服务枢纽，同时增设了13391个乡镇级别的商业服务站点，并且还配备了138000家村级便民服务类型的店铺。
县域商业基础建设不断进步，物流配送水平稳步增强。现阶段，国内每日有超过1亿个包裹往来乡村地区，大约三分之一的县已经做到快递当天送达。
随着基础设施的不断完善，下沉的品牌们会辐射更多县域人群。
许多重大项目选择在县级行政区布局,墨脱水库项目无需赘言,8月7日新成立的新藏铁路公司或许预示着新的工程启动,这家注册资本高达950亿元的企业由中国国家铁路集团百分之百拥有,外界预估其后续投资规模或可达四千亿元
中国农业银行身上，牵扯出中国经济的结构性变化。
这一点让我们意识到，那些无声的角落，也许更值得期待。
