在近日出版的，具有特定指向辅导读本，即《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》里，有证监会主席吴清所发表的，带有特定标题的署名文章，标题为《提高资本市场制度包容性、适应性》 。
文章明确了“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措，有六方面：其一，积极发展股权、债券等直接融资；其二，推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司；其三，营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境；其四，着力提升资本市场监管的科学性、有效性；其五；稳步扩大资本市场高水平制度型开放；其六，共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态。
更大力度支持科技创新
文章作出相关提出，资本市场制度包容性、适应性的提高，意义是重大的，这般情况是有助于向新质生产力发展提供更好服务的一类迫切要求，是能够促使发展成果惠及广大人民的应有意义，是推进资本市场高质量发展与金融强国建设之路的必然要求，是建设更高水平开放型经济之时的重大组成要点 。
文章表明，我国经济基础稳固，具备许多优势，有着极强的韧性，蕴含极大的潜能，长期向好的支撑性条件以及基本趋势未曾改变，“十五五”时期资本市场平稳健康运行具备优良的基础与条件。与此同时还要了解到，资本市场发展质量方面的问题依旧显著，上市公司结构亟待优化，中长期资金进入市场的规模以及引领作用仍旧存在欠缺，外部输入性风险增加与内部脆弱性因素相互交织叠加，困难挑战众多 。
要秉持目标导向，要恪守问题导向，紧密围绕健全投资与融资相协调的资本市场功能，进一步全方位深化资本市场改革，持续提升资本市场制度包容性、适应性以及吸引力、竞争力。其一，以更大的力度支持科技创新。适应科技企业研发投入大的特征，适应科技企业经营不确定性大的特征，适应科技企业盈利周期长的特征，加力施行更具包容性的发行上市制度，加力施行更具包容性的并购重组等制度，扎实做好金融“五篇大文章”。其二，更好地满足投资者多元化财富管理需求 。秉持投资者为本的理念，着重塑造多层次、立体化的市场体系以及产品服务矩阵，持续拓展中长期资金进入市场的途径，不断增添投资者的感获体验。三是更精准高效地强化监管以及防控风险。及时追踪紧跟国际国内资本市场创新发展趋向的变动，提升监管的科学性、有效性，强化科技为监管助力，增强风险监测预警处置的能力，持续稳定并活跃资本市场。
于这个过程当中，要把控住以下这些原则，其一，务必要始终去践行资本市场工作所具备的政治性、人民性，其二，务必要更好地对投资与融资协调发展予以统筹，其三，务必要运用好改革开放这一关键的举措，其四，务必要将市场稳定运行作为重要的保障。
明确六方面重点任务举措
文章明确了，“十五五”时期，提高资本市场制度包容性的重点任务举措，主要是六方面内容，同时明确了，“十五五”时期，提高资本市场制度适应性的重点任务举措，主要是六方面内容。
以深化科创板、创业板改革为着手点，积极发展多元股权融资，提升对实体企业全链条服务能力，提升对实体企业全生命周期服务能力，一是积极发展股权、债券等直接融资。进一步健全科技创新企业识别筛选制度机制，进一步健全科技创新企业价格形成制度机制，更加精准有效地支持优质企业发行上市。持续提升中介机构高标准专业化服务能力。积极发展私募股权和创投基金。健全多层次债券市场体系，发力发展科创债券、绿色债券等，稳步发展不动产投资信托基金和资产证券化。完善期货品种布局和产业服务功能。
二是推动培育更多符合高质量发展要求的上市公司，上市公司作为资本市场的根基所在，需以更大力度推动优化其结构，提升投资价值，需要持续深化并购重组市场的改革，提升再融资机制的灵活性与便利度，以此支持上市公司实现转型升级，进而做优做强，发展新质生产力，助力培育更多世界一流企业，要研究完善关于上市公司的激励约束机制，激发企业家精神及人才创新创造活动，督促并引导上市公司强化回报投资者的意识，更积极地开展现金分红、回购注销等 。巩固常态化退市机制并深化它，畅通多个不同的退出渠道，进一步健全那种有进有退有秩序、优者胜劣者汰的市场生态。
三是营造制度环境，该环境要更具吸引力，是“长钱长投”的制度环境。要继续积极创造条件，构建市场环境，此市场环境要让中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”。要推动建立健全考核机制，这是对各类中长期资金的长周期考核机制，如此来提高投资A股的规模和比例。要扎实推进公募基金改革，推动机制落实落地，该机制是与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制，还要大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展。要促进私募股权和创投基金“募投管退”循环畅通，加力培育壮大资本，这些资本是耐心资本、长期资本和战略资本。
四是着重提高资本市场监管的科学性与有效性，金融创新更新换代速度快，具备显著的顺周期性以及强外溢性，要顺应市场的迅速发展变动，加速构建全方位、立体化的证券期货监管体系，完善针对金融创新活动的监测监管以及风险应对机制，增强战略性力量储备以及稳市机制建设，强化重点领域风险以及跨市场跨行业跨境风险的防范化解，持续提高资本市场内在稳定性，运用好大数据、人工智能等现代信息技术手段，高效识别违法违规线索以及风险隐患。持有依法监管的态度，秉持分类监管的原则，对财务造假、欺诈发行、市场操纵以及内幕交易等这类恶性违法行为予以严厉打击，以此维护公开、公平、公正的市场秩序。
稳步扩大资本市场高水平制度型对外开放，五是如此。开放包容属于高质量资本市场的重要特性。要秉持以我为主、循序渐进之原则，推进在岸与离岸市场协同发展，促使资本高效流动、要素合理配置以及制度互学共鉴来达成，提高我国资本市场国际竞争力。支持企业运用好国内国际两个市场、两种资源。完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，进一步提升外资和外资机构参与我国资本市场的便利程度。加快建设世界一流交易所，培育一流投资银行和投资机构。加快促使上海国际金融中心建设得以推进，巩固并提升香港国际金融中心地位。
六是共同营造具备规范特点、兼容包容特性、富有活力特质的资本市场生态，加强资本市场法治建设，推动对证券法进行修订，推动对证券投资基金法予以修订，制定修订上市公司监督管理条例，制定修订证券公司监督管理条例等行政法规，积极创造公开且公平又公正的市场环境；推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制，强化投资者教育宣传工作，倡导理性投资理念、价值投资方式、长期投资行为；加强资本市场高端智库平台建设以及人才队伍建设，强化针对资本市场战略性基础性前瞻性相关问题的研究。建立健全具有预期管理功能的机制，强化宣传工作并加以引导，促使全社会营造出鼓励创新、包容失败这种良好的舆论氛围 。
(责编：罗知之、杨迪)
