全市场业绩前二十强的产品
本刊（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲、叶青，于北京进行报道 。
伴随2025年最后之日交易结束，公募基金年内业绩排名已有结果。这一年，围绕人工智能算力构建的科技成长主线显著兴起，成为决定全年排名形势的关键要素，造就了别具一格的市场态势。
据Wind数据表明，有主动权益类基金，它跻身年内全市场业绩前二十强，其收益率全都超过125%，并且其中绝大多数是主题产品，这些主题产品的名称或者投资范围明确指向科技、数字经济等方向。这一现象和2025年A股市场显著的“科技牛”结构性特征高度契合，凸显出科技板块具有强大吸引力 。
具体说到排名这一状况，永赢科技智选混合基金凭借着239.78%的年内收益率，在幅度上远远超过其他基金；中航机遇领航混合基金靠着176.65%的年内收益率暂列第二。恒越优势精选混合基金以及红土创新新兴产业混合基金分别依据153.31%和153.27%的收益率在其后紧紧跟随，两者之间的差距极其微小。
科技赛道领跑，AI算力与硬件成核心引擎
对这些成为领先的基金的持仓以及策略展开深入的剖析，就能够发现，它们有着卓越的业绩并非是偶然的情况，而是因为精准地把握了年度核心产业趋势才导致的这种成果。大多数排名处于靠前位置的基金，其投资组合高度是集中于这些方面的，人工智能算力方面，半导体方面，光通信方面，数字经济等科技领域。
拿年度冠军永赢科技智选混合基金来说，在其三季度末的时候，前十大重仓股里面，有5只属于通信行业，还有5只属于电子行业，这两者合计起来，占股票市值的比例达到了73.25%，前三大重仓股分别是“易中天”（也就是新易盛、中际旭创、天孚通信），它们都是光模块（光通信）板块的龙头。 。
任桀是该基金的基金经理，曾在一季度时把这个产品的组合主要布置于国内云数据中心产业链。他有这样一个判断，就是“‘五一’期间海外科技巨头对于资本开支存在乐观指引，这预示着全球算力投资从‘主题预期’阶段朝着‘基本面驱动’的长期景气周期迈进”，基于此判断，他在二季度时果断进行换仓，换到了AI算力产业链。后续在三季度之时，科技行情出现爆发，他所管理的产品规模快速突破百亿，提前锁定了胜局。
业绩前列的基金当中，类似的配置思路具备普遍性。有多只排名居前的基金，其前五大重仓股都覆盖了算力基础设施领域的核心标的。数据显示，中航机遇领航A的前五大重仓股覆盖了英维克、新易盛、中际旭创、胜宏科技、源杰科技等AI算力产业链关键环节企业，这五者加起来占基金股票投资市值比例超过50%。AI算力核心标的，新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份、立讯精密、剑桥科技、源杰科技、世运电路等，在红土创新新兴产业A的前十大重仓股里，它们合计占股票投资市值的比例为百分之四十九点七六。
还有一些基金，是靠着重仓人工智能算力、机器人等产业链上面的公司，从而获取到了明显的超额收益。就拿中欧数字经济A来说，在三季度的时候，它显著地优化了持仓，前三大重仓股分别是新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创，与此同时，还新晋了新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技，这表明它在减少AI基础设施仓位的情况下，增加了对智能机器人（新泉股份、三花智控）以及端侧AI（腾讯、阿里）的配置。有分析觉得，达成从单纯算力朝向“算力加上应用以及机器人”的生态进行扩展此举，是它收益始终保持领先状况的关键缘由。
“今年，那些在业绩方面处于领先地位的基金，从本质上来说，是关乎对一轮具备完全完整性的科技产业浪潮进行精准无误的把握。”有一位从事券商金融工程分析工作的人士告知了《华夏时报》的记者 。他觉得，促使业绩增长的关键要素源自三个方面，其一，是全球人工智能应用迅猛发展致使算力基础设施需求急剧增加，这对服务器、芯片、光模块等硬件部分直接产生利好影响；其二，是半导体行业周期在历经底部徘徊后步入复苏时期，国产替代逻辑在设备以及材料领域不断深入；其三，是国内政策对培育新质生产力、推动数字经济与实体经济融合给予的大力扶持，为相关行业打造了长期向好的发展环境。这些因素，形成了合力，致使科技成长板块，成为了全年市场里，最具弹性以及持续性的方向，进而为重仓此领域的基金，创造出了显著的超额收益。
高收益后的冷思考，可持续性成新焦点
纵然科技赛道给出宽广的普遍性的上涨行情，然而怎样于其中收获更高的超越市场平均收益的额外收益，却对基金管理人的积极主动管理能力提出了严苛的考验。在这一年里，科技板块内部同样历经剧烈的交替变动与分化分离，不是所有细分领域都同时一起上涨 。
上述券商的那些从事金融工程分析工作的分析师解读表示，就业绩分布而言，排第一名的永赢科技智选A同后续的产品在收益率方面拉开了挺大的差距，并且排名靠前位置的基金相互之间收益率的梯度也是比较显著的。这背后所反映出来的是不同的基金管理人于产业趋势判断、个股精选以及交易节奏把握这些方面存在的差异。
比如，存在一些基金，它们更早地着手去布局那种人工智能应用端的公司，然而另外一些基金，却始终坚定地坚守于算力硬件核心环节；灵活配置型基金，有可能借助仓位调整所具备的优势，从而更好地去应对市场波动，可是偏股混合型基金，却更多地凭借对成长股的深度研究以及长期持有。不同种类的投资路径以及决策方式，最终致使了业绩结果出现区分。”这位分析师如此解释道 。
在所面对态势当中年度接近或者超过百分之一百五十的突出收益率，市场针对其来源以及可持续性也给予 了关注。于华北有一位资深基金研究专家，他针对《华夏时报》记者表达了审慎存在的观点：“单一年度接近或者超过150%的收益率，是多重周期共振这种状况之下的结果，而这一般是不可进行复制的。投资者在惊叹处于高收益整个过程的时候，更加应该关注收益来源，要看收益来源是来自于估值扩张，还是来自于行业景气抑或是企业盈利的真实增长所致。”。
他更进一步地指明，当下部分处于科技领域的公司的估值水平业已身处历史较高的区间范围之内，往后的业绩增长需求更坚实稳固的盈利切实落地以消解估值。针对基金管理人来说，接下来的难题在于怎样在这样一个高基数的背景状况之下，再度评估持仓公司的长期价值跟短期价格之间的关联关系，并且做出与之相应的调整举措。
