国泰海通发布的研报表明，2026年重卡“以旧换新”政策确定会继续施行，2026年重卡国内的销量有希望达到76万，同比是-5.3%。2025年以旧换新政策所产生的效果是可观的，重卡销量的基数比较高 ，不过其中该行观察到国内物流的景气程度还算可以，在2017 - 21年高置换基数这种情况下，预计重卡销量下滑的幅度是有限的。从整体来观看批发销量的话，该行觉得2026年有希望达到116万台，同比是+1.5%，出口有希望维持增长。
国泰海通主要观点如下：
从总量方面来看，1月份国产重卡的销量是10.5万台，与同比相比增长了46%，和环比相较增长了3%。
该行觉得，进入1月以后，实现同比和环比增高的批发数量，主要是企业端的推动，2025年主要重卡企业完成年度目标的表现不错，所以就把一部分销量结转给到2026年，为求2026年初有个好开端，进而鼓舞经销体系和带动产业链合伙伙伴的信心。另外，批发方面“开门红”，也能够帮助经销体系预先准备货物，在春节之后，对传统意义上存在着的销售旺季，做好相关准备。
专门关注天然气重卡，在1月的时候，国产天然气重卡有1.9万台的销量，和同比相比增长了98%，并且环比增长了50%。
那天然气的半挂牵引车，在1月的时候，国产的天然气半挂牵引车有1.8万台参与售卖了，和同比情况比较增长了97%，和环比方面增长了52%。1月的时候，重卡当中天然气渗透率是18%。按照该行针对重卡全生命周期成本所做的测算，对于年度平均行驶里程大于15万公里的牵引车来讲，在大部分时间段使用天然气是比较经济的。该行觉得，在大规模设备更新政策给予的推动底下，天然气重卡作为使用成本较低的设备，它的渗透率是有希望进一步得到提升的。
注目新能源重卡，1月之时，国产新能源重卡销量为2.0万台这个数量，与同比情况相比增长幅度达102%，然而与环比状况相较却呈现出下降24%的态势。
1月，重卡新能源渗透率为19%。依据该行测算重卡全生命周期成本（TCO）的情况，新能源重卡的TCO在年度里程处于4.5至10万公里这个范围的时候，大致是最优的。该行持有这样的观点，伴随技术的成熟以及成本的下降，新能源重卡已经具备了内生增长动力，在2026年，新能源渗透率有希望继续实现增长，在边际方面，应当持续留意新能源重卡以旧换新政策的落地情形。
风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。
