中国人民银行于2月27日宣告，自2026年3月2日起始，会把远期售汇业务的外汇风险准备金率由20%降低到0。
这是在时隔差不多三年半之后，央行再度运用该工具。2022年9月，鉴于人民币对美元汇率持续下降，人民银行把远期售汇业务的外汇风险准备金率由0提升到了20%。
有关于市场分析的观点认为，这样的举动目的在于，降低企业远期购汇的成本，还在于支持实体经济进行汇率风险管理，于此同时还能够释放逆周期调节的信号，进而缓和近期人民币呈现出的偏快升值这种态势，以此来稳定外汇市场的预期，最终保持人民币汇率处于合理均衡水平之上的基本稳定状态。
政策发布之后，离岸人民币针对于美元，短线突然跳水，幅度超过100个基点，从上涨状态转变为下跌，并且失守了6.85关口。
东方金诚里面的首席宏观分析师王青进行了判断，一旦后期人民币持续地以较快的速度升值走的是那样的趋势，别的稳定汇市的政策工具就有可能会出手展开行动，中间价调控的力度也会按照相应的情况加大起来。
庞溟，作为国家金融与发展实验室的特聘高级研究员，表示即便人民币汇率未来大概率会延续那种呈现双向波动、温和升值的特征，然而对于其趋势性走强这一情况，依旧需要谨慎地去做出判断。
降低企业远期购汇成本
远期售汇业务的外汇风险准备金率，是人民银行针对银行远期售汇业务创设的，逆周期宏观审慎管理工具，是在 2015 年“8·11”汇改后，首次被纳入政策框架的，该工具通过要求金融机构，按签约额比例缴存无息准备金，传导至远期售汇价格，通过远期售汇价格进而调节市场交易行为。
王青觉得，银行进行远期售汇业务时，其外汇风险准备金率若下调，那么会直接使得银行办理该远期售汇业务所要付出的成本降低，进而令企业远期购汇的成本随之下降，这便会促使企业乐意去办远期购汇，能够达到切实降低企业汇率风险管理成本的最终效果。
打个比方，在准备金率处于 20%的情形之下，每当银行展开一笔金额为 100 美元的远期售汇业务的时候，就得前往央行冻结 20 美元资金并且不存在利息。这一笔支出最后将被转嫁至企业，致使其远期购汇的售价提升。
广开首席产研院资深研究员刘涛称，在实际业务里头，一些银行存在这样一种可能性，那就是有可能借助调整远期报价、扩大点差等一系列方式，把这一部分隐性成本转交到企业头上，致使企业锁定远期汇率的时候成本变得偏高，部分中小企业就是因为这样子，于是放弃套保，直接暴露于汇率风险之下。
当下，远期售汇业务的外汇风险准备金率自20%调低至0，这表明银行无需再为此而冻结资金，进而远期购汇的成本将会随之下降。
给人民币升值“降温”
更为关键的是，在此次情况中，中国人民银行针对远期售汇业务这块，把外汇风险准备金率由百分之二十往下调至零，如此便释放出那种监管层面避免人民币过快地进行升值的政策方面的信号，这对于稳定整个市场的预期是有帮助作用的。
民生银行首席，经济学家温彬表示，央行调整该准备金率，除便于企业以更低成本锁定汇率之余地做好汇率风险管理更好地服务实体经济之真诚购汇需求外：首先，降低企业远期购汇成本增加外汇市场之美元需求，一定程度缓和人民币过快升值势头起到稳定汇率预期作用；其次，当前已不存在汇率贬值情况下逆周期调节工具顺势退出，让政策回归中性减少对市场直接干预。
2月25日，人民币汇率加速上行，在岸人民币突破6.87关口，2月26日，离岸人民币突破6.84关口，离岸人民币于当日最高触及6.82665，创下2023年4月以来新高，节后人民币对美元汇率快速升值，在岸、离岸重返三年前高位。
今年以来，在岸人民币对美元累计上涨幅度处于2%左右，离岸人民币对美元累计上涨幅度同样处在2%左右，2025年末突破7.0关口之后，在岸人民币从此一直保持强势运行的格局，离岸人民币自此始终维持强势运行的态势。
温彬表示，当前，人民币存在过快升值的状况，外汇市场有着一定顺周期行为，在此情形下，央行已然开始采取举措，对外汇市场供需予以平衡，与此同时，支持实体企业对汇率风险加以管理。
在外汇市场这个范畴之内，借助下调远期售汇业务的外汇风险准备金率，所直接释放出来的购汇需求，或许是比较有限的，然而，它却具备着明确的政策信号方面的意义。
温彬表示，这是一种提示，是对市场将人民币升值进行单边押注的情况所作的温和“降温”之举，其表明央行目标在于让人民币汇率保持基本稳定，处于合理均衡水平之上。
王青进行了分析，是针对近期人民币出现的较快升值情况，监管层出手了稳汇市工具，预计这会缓和节后人民币呈现的偏快升值势头。
刘涛持有这样的看法，当下人民币汇率呈现出走强的态势，且市场预期处于平稳状态，下调准备金率这一行为是从之前“抑制贬值”的应急干预转变为常态化管理，也就是说不再借助人为提升购汇成本来达到抑制贬值的目的，而是要使得市场机制能够更充分地发挥其作用，进而引导各方以理性的态度去看待汇率波动，减少顺周期的“羊群效应”，以此维持人民币汇率在合理均衡水平上面的基本稳定。
双向波动延续
下调远期售汇风险准备金率，这是央行所采取的举措，目的在于落实前期那些政策，那些政策是一揽子稳外贸且优服务的政策，这一举措是具体的体现。
1月15日，于国新办新闻发布会上，央行宣告一揽子政策举措，激励金融机构提高汇率避险服务水准。
截至2025年，企业套期保值比率增长至30%，货物贸易里运用人民币结算的占比同样提升到接近30%，这意味着，有60%的企业于外贸出口方面，所受汇率风险的影响相对较小。
有市场分析觉得，在未来，这两个比例是有希望能够进一步得到提升的，而且这对于保持汇率的稳定而言也是具备有利作用的。
需要留意的是，当下国际环境繁杂且变化多端，地缘政治方面的冲突有所增加，这些状况都有着可能去加剧全球外汇的市场波动，进而对人民币汇率的走势构成扰动。
基于这样的情况，多位在市场领域有着专业见解的专家发出提醒，往后随着市场于汇率形成过程之中发挥更重要的作用，人民币汇率存在着可能出现升值以及贬值的状况，呈现出双向浮动的态势。
温彬称，往后一段时期，外部形势繁杂且多变，人民币汇率的走势存有相当大的不确定性，企业以及金融机构不适合去盲目跟风，也不适合去赌汇率走势，要秉持汇率风险中性的理念，做好汇率风险管理工作。
王青作出判断，要是后期人民币持续呈现较快的升值态势，涵盖上调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、下调企业以及金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数、上调外汇存款准备金率等情况，其他稳定汇市的政策工具或许也会动用，中间价调控的力度也会相应地增强。历史显示，这些政策工具能够发挥出有效地引导市场预期，防范汇率超调风险的功效。
需要明确提到的事情是这样的一点，稳定汇市所运用的政策工具着重的主要目标是把控好人民币汇率的波动幅度，而不是去改变汇率的运行走向，王青着重进行了强调。
庞溟剖析得出，人民币出现升值这种情况，乃是外部美元呈现走弱态势、国内基本面得以改善、政策稳定具备预期、资产价值经历重估，这些因素共同发挥作用所导致的结果。而影响人民币汇率的核心变量，依旧在于中美之间的利差情况、国内经济修复秉持的力度以及全球范围内的风险偏好状况。随着主要经济体货币政策渐渐迈入宽松周期阶段，美元指数有可能维持震荡且偏向弱势的格局，从而为人民币提供一定程度的外部支撑力量。在国内层面，伴随政策持续发力、内需得到改善、资本市场趋于稳定，人民币资产所具备的吸引力将会持续增强，进而推动跨境资金实现流入。于此同时，地缘政治存在不确定性，全球贸易格局也有不确定性，这两种不确定性仍然有可能带来阶段性的扰动。
