夜色降临在5月19日的夜阶段，交易时刻里，沪金期货主力的合约好像是要去上演一场“乌龙指”。
Wind数据表明，沪金期货主力合约价格在盘中的时候，瞬间从996元每克迅速下探到830.52元每克，一度大幅下跌接近17%，朝着830.48元每克的跌停价位逼近（跌停幅度为-17%），之后行情迅速恢复。截止到夜盘收盘之时，沪金主力合约下跌了1.11%，以989.5元每克进行报价。
针对此情况，5月20日，上海期货交易所，即下边所说的“上期所”，向澎湃新闻的记者表明，已经核查过，是由于某一位客户申报了较大手数的卖出指令，并且全部成交了才导致这样，会持续做好市场的监控工作，与此同时，还提醒投资者要做好交易风险的控制。
全球范围而言，总体态势之中，国际层面的黄金价格于最近这段时期之内持续不断处于调整状况之间，在周二也就是5月19日这一日全天始终呈现为下降趋势，于纽约市场临近收盘之时，现货黄金有所下跌，跌幅达到1.83%，报价显现为4482.85美元每盎司。来到5月20日亚洲市场开始交易之时，国际现货黄金的价格进一步出现回落态势，一度出现跌破4460美元每盎司的情况。COMEX黄金期货同样在这一时刻一度出现跌破4460美元每盎司的状况。
截止到发布稿件的时候，被称为现货黄金的价格显示为每盎司4471.27美元，其价格呈现出下跌，跌幅处于0.23%这个比例；而COMEX黄金期货的价格是每盎司4476.2美元，它的价格同样处于下跌状态，下跌幅度为0.78%。
沪金期货为何会瞬时暴跌17%
那么，业内人士怎么看待沪金期货19日夜盘的疑似“乌龙指”？
国贸期货研究院，贵金属与新能源研究中心经理白素娜，向澎湃新闻记者作出解释，称该类异动行情，具备孤立性特点，具备短暂性特点，不会改变黄金中长期核心定价逻辑，而这，也是沪金期货价格异动后，快速重回合理运行区间的核心原因。
我们觉得，在那种没有基本面突然出现利空消息的市场情形之下，沪金期货这次瞬间的强烈波动，很有可能属于那种“乌龙指”行情。从昨天晚上夜盘分时成交量的呈现状况来看，这次的异常变动，或许是因为大额多单集中止损的错误操作，或者程序化交易指令出现异常等这些因素所引发的。
同样表示的国信期货首席分析师顾冯达提到，处在没有任何基本面突发消息这样的背景之下，瞬时价格出现下跌这种情况本身并不会产生任何新的宏观方面或者基本面方面的信息，所以不会对黄金的中长期定价逻辑予以改变。此类技术性冲击会致使短期市场产生波动，不过其本身是孤立存在并且短暂的。价格能够在极短的时间之内迅速回归到合理区间，这恰好证实了国内期货市场定价效率以及自我纠错机制的有效性。
市场分析觉得，就近期贵金属回调的缘由而言，美债收益率持续不断地攀升，并且中东局势一直持续，这乃是致使黄金价格下跌的主要引发因素。
顾冯达表明，这次金价回落的深层道理不是单纯的避险情绪消散，而是地缘冲突借着通胀途径对全球央行货币政策形成系统性传导的成果，中东地缘僵持不断促使原油价格升高。全球通胀预期体系性攀升，美联储以及全球主要央行货币政策立场一同转向中性偏向“鹰派”，贵金属短期内承受压力的态势或许会持续。
在白素娜的认知里，就基本面的状况而言，最近中东地区地缘的风险不断升高，冲突所引发的能源方面的冲击正在慢慢传导至长期的通胀压力上，并且使得债券收益率得以提升，由此引发了全球债券的集中抛售行为，特别是长端美债收益率持续不断地刷新阶段性的高位，这直接对黄金造成了显著的压制，进而带动着金价在短期内承受压力而走势变弱。
金价延续弱势，一方面源于美伊局势存在进一步升级的可能性，致使全球市场通胀预期再度兴起，从而让金价承受压力，而这是东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞观点中的一方面原因。另一方面原因是，凯文·沃什担任新一届美联储主席，再加上美国4月通胀超预期上涨，使得市场担心6月议息会议会出现大幅变动，进而给金价构成扰动，降息预期也随之有所降低，且这也是瞿瑞所认为带来金价继续表现弱势的因素方面。
对于短期内金价走势，向来讲究精准预测的南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹精准指出，从短期视角来看，鉴于中东局势反复无常，货币政策端不但没有释放出任何宽松信号，甚至加息预期还在升温，据此预计贵金属将会呈宽幅震荡整理态势，并且缺乏进一步向上的动能支撑。就在昨日，伦敦金已然跌破了4500美元/盎司关口支撑，可以明显预示出其可能会进一步回踩至200日均线4350美元/盎司附近，其阻力位处于4500美元/盎司处；与此同时， 伦敦银也一样跌破了75美元/盎司，其下方支撑已经下移至70美元/盎司区域。
嘉盛集团，有一位资深分析师，名叫Jerry Chen，其进行了分析，称黄金于过去6个交易日之中，存在5天呈现收低的情况，鉴于美元指数维持强势，并且加息压力越发显著，所以这个星期，需要持续留意金价向下的走势。
短线需留意4460美元/盎司这一价位，一旦跌破，恐怕会加速下探至4350美元/盎司附近 ，而4350美元/盎司接近此前低点以及200天均线，它有可能成为多头最后的防线。关于反弹方向 ，要是能突破4510美元/盎司 ，有望缓解短线的颓势 ，但在4580美元/盎司至4600美元/盎司下方逢高做空 ，仍是主要的考虑。Chen表示。
黄金长期牛市逻辑变了吗？
纵使在当下，贵金属市场整个儿都步入了观望时刻，盘整态势显著突出，然而机构所秉持的观点广泛地觉得，黄金于长期而言的牛市逻辑并未发生改变。
摩根大通揭示，市场当下对黄金暂时没了兴趣，主要缘故是投资者心存忧虑，忧虑随着霍尔木兹海峡局势不断升级，油价持续攀升，通胀再度升温或许会推动美联储再度加息。不过摩根大通着重表明：“这是一种暂停情况，并非趋势出现逆转。”。
该银行持有这样的看法，即支撑黄金长期呈现上涨态势的核心要素实际上并没有发生改变，甚至还有可能基于当下所存在的地缘政治局势而得到进一步的强化，而这些能够带来利好的因素涵盖着美国财政赤字以及债务风险，全球范围内“去美元化”的趋势，地缘政治方面所出现的碎片化状况，长期存在的通胀与货币贬值隐患，以及各个国家的央行不断推进储备多元化等。
摩根大通表明，在中东局势趋向缓和、能源价格风险有所下降之时，投资者将会再度返回黄金市场。
夏莹莹称，从中期来看，贵金属市场的交易聚焦于中东地缘冲突反复所带来的不确定性，以及美联储货币政策的预期，还有经济滞胀与金融市场风险等方面。其下方支撑源自央行购金需求的托底。在油价高企时间被拉长，风险增加的情况下，滞胀交易很可能成为下一个促使贵金属上涨的关键叙事。后续需要重点去关注经济增长放缓信号对于风险资产的压制作用。倘若相关信号能够得到进一步的验证，那么将会为金价的上涨提供支撑。要是中东地区地缘政治局势的紧张程度有所降低、石油价格出现回落情形，并且通货膨胀所带来的压力能够得到有效且确切的缓和，倘若如此，将会慢慢地形成美联储再次开始启动降低利息行为的关键那种环境，这种情况也会对黄金投资的需求朝着回流方向发展会产生有利影响，进而推动黄金价格向上攀升。
顾冯达表明，当下黄金市场的基本面态势未曾改变，早前地缘风险溢价正处在消化时期，市场对于美联储的政策走向预期也进入到再平衡进程，值得留意的是，价格经调整后，基于资产配置以及长期对冲需求的买盘势力正在低位范围聚集，这形成了金价的关键支撑。
