芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示, 如果是需求过热导致了通胀, 而不是供应端的约束,美联储就需要考虑。他这么说, 意思就是可能需要采取更激进的加息行动。而且, 这种行动可能会提前进行。
古尔斯比提到, 最新出来的经济数据还有企业给出的反馈, 这些东西正在改变他关于通货膨胀是哪些原因造成的一系列看法。在今年比较早的时候, 那种因为供应端出问题带来的价格上涨压力, 一度被很多人当成是一个持续的旧问题来看待。
但是最近从服务行业拿到的情况、劳动力市场的表现, 还有那些一直都很旺盛对人工智能的投资项目等种种迹象来看, 有一部分价格往上走的压力, 可能已经不再是原来那回事了, 而是有可能正在变成一种大家抢着买东西导致的热度过高的传统现象。
他表示, 如果说是需求过强成了通胀的主要来源, 那么货币政策就得作出更明显的反应, 这是因为提高利率能够直接抑制消费, 以及投资, 还有整体需求。相比之下, 如果说是供应受限是价格上涨的主要来源, 那么美联储通过加息能够发挥的作用相对就比较有限了, 它只能通过压低总需求, 来抵消部分的通胀压力。
劳动力市场的情况也支持需求仍然偏强的这个判断。古尔斯比认为, 目前美国失业率仍然“相当接近”充分就业的那种水平, 从企业那边反馈上来的信息显示, 劳动力市场正在进一步趋紧, 而且其他的就业指标也都反映出类似这种趋势。
但是, 他同时强调了一个情况。这个情况就是移民政策发生了变化。这一变化使得人口的增长存在很大不确定性。同时也导致劳动力的供给增长有很大的不确定性。在这样的背景下, 只去观察每月新增的就业人数, 已经不够了。
这样做的结果不足以对劳动力市场的强弱做出准确的判断。因此, 更应该结合其他的指标来看待这个问题。需要结合的指标包括失业率。还需要结合职位空缺的情况。另外, 企业招聘情况的指标也是需要考量的。
古尔斯比这边是这么说的, 他觉得即便美联储在接下来这段时间里还要继续加息, 这事儿也不能被大家当成是对去年那个降息决定的什么“逆转”, 因为货币政策这东西得跟着经济状况变来变去才行, 所以央行做决策的时候依据的东西应该是什么?
应该是通胀, 就业啊还有整体经济数据啊这种实在玩意儿才对, 至于那些金融市场的走势变化或者是政治上的压力什么的则不应该作为主要考虑因素。
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