或许, 中国高端走向海外的甜点时刻, 己经过去也罢, 不管是虚拟的, 或者说是实体的。
6月1日, 政府公布了《国务院对外投资的规定》, 从而全方位地强化对外投资监管。以往, 我们大多是从资本市场层面去解读这一规定所带来的潜在变化, 却忽视了实体产业, 特别是高端出海可能会受到的巨大影响。
按照来自6月8日那期《财新周刊》的文章内容来讲, 作出了这样的规定, 此规定清晰明确了“境外投资安全审查制度”, 针对那些会对国家安全产生影响或者有产生影响可能性的境外投资, 还有与之相关的资产、权益等等方面的转让行为、处分行为展开安全审查。
具体而言，规定第十一条中提到：
国务院投资主管部门, 会同国务院其他有关部门, 依据国民经济和社会发展需要, 结合有关国家与地区投资环境变化, 考量风险程度等因素, 制定对外投资政策, 随后调整其相应政策, 进而实施该政策, 期间明确鼓励、限制、禁止展开的对外投资情况, 还需加强对外投资监管工作, 同时指导、监督投资者规范自身作为投资经营行为, 以此达成目标。
这样的条款所蕴含的意义是, 在将来进行出海活动的时候, 此行为除了需要达成出海目的地所设定的监管方面的要求之外, 同时还要契合我国所规定的国家安全标准。
换言之，国家安全因素就此成为境外投资监管中的独立制度变量。
风向变了？
究竟什么才是契合国家安全范畴内的呢, 当下之际并未存在明晰的具体准则情形, 说不定未来之时同样不会有这样清晰的界定情况。
不过给出了某些指引, 像是对外投资会被划分成“明确予以鼓励、加以限制、实施禁止的”三项类别, 并且规定要针对不同国家（或者地区）的投资环境以及风险程度展开划分。
据金杜律师事务所分析, 该律所熟悉相关法规, 中国的优势产业, 如AI, 新能源汽车, 还有稀土等, 可能成为监管重点, 目的旨在防止本国优势产业出现向外扩散情况, 致使生产线外迁, 进而导致竞争力被削弱。
另外，生物医药也可能成为关注重点对象。
倘若妄图借着新加坡来将自身的中国身份予以漂白从而实现溜之大吉, 往后也是绝无可能的了。存在规定的第十五条, 它是适用于对“新加坡洗白”展开审查的。在近期, 那闹得沸沸扬扬的Manus收购案, 恰恰是适用这一条款的。
很多人认为，规定是突然出台的。
实则并非如此, 5月8日, 于年度立法工作计划之中, 已然明确, 司法部、国家发展改革委、商务部一同起草了《国务院关于对外投资的规定》。
按照我国的立法流程，这是酝酿了许久的规定。
资本市场的嗅觉向来是敏感的, 早在对外投资规定出台以前, 新能源等领域就一直存在着传言, 领先技术或者设备出口将会受到限制。相关行业龙头企业的股价走势体现出了这一点。
在SPACEX即将上市之前的半年时间里, 一直存在着这样的传言, 即其怀有与中国光伏设备企业开展合作的想法, 目的是打造出具备低成本特征的太空光伏, 相关小作文写得煞有其事, 在2025年年底直至2026年年初这段期间, 有关的龙头设备公司呈现出涨势极为凌厉的态势。
从3月份开始，一切戛然而止。
那段时候, 在国内, 持续有消息传出, 乃是要限制光伏高端设备出口, 而SPACEX所渴望得到的那类设备, 毫无疑问是其中重中之重的关键部分。
5月19日, 组件设备领域的龙头企业奥特维发布公告宣称, 4亿的海外大额订单被取消了。奥特维所发布的公告表明, 由于客户所在国家的政策以及市场环境出现了重大变化, 所以该合同停止履行了。
这是第一单, 确切无疑地确凿遭遇了海外业务政策出现的风险。就算有着不管什么样状况了就算是马斯克随着老川过来了来到中国了, 相关从事特定的与业务有关联的企业也并没有传出带有实际性意义的利好。
接下来轮到谁呢? 宁德时代这般同样在全球处于领先地位, 并且有着出口需求的企业, 或许会遭遇困扰。
按照财新所做的报道显示, 在2026年5月, 于美国密歇根州的马歇尔市, 有着一家电池工厂彼时已初步显现出大致的形态, 该电池工厂耗费资金达到30亿美元, 是由福特汽车公司出的资金, 并且采用的是经由宁德时代授权的技术。
循既定规划, 此工厂理应于二零二六年整年内落成投产动作；其中合作方式乃宁德时代提供技术, 待其投产后, 会收取专利授权费用以及技术服务费用。
一度, 这种模式被市场看作中、美双方面都予以认可的方案。现如今, 该方案还会被认可吗。依据宁德时代的股价走势而言, 风险是存在着的。
除了新能源，原本被认为技术落后的生物医药也成了烫手山芋。
根据报道, 报道是21世纪经济报道, 时间是5月28日, 有一则消息引发了行业中的轩然大波, 消息跟生物医药技术有关, 内容是出口可能会增列入管制目录。市场有传闻, 传闻称商务部已经约谈了部分药企, 并且打算在《中国禁止出口限制出口技术目录》里新增四大前沿领域的禁止类以及限制类技术出口管制措施。
相关企业出面, 进行了澄清, 然而, 一系列大额BD, 仍是持续, 在继续, 可是市场里, 风声鹤唳, 一片紧张态势。
参照经济观察报5月31日的报道, 中国药促会首席专家宋瑞霖表示过, 对于管理好创新药BD交易而言, 尊重科学以及规律是必要的, 政策应当审慎对待, 绝对不可以给市场留下美国在封堵、在追赶, 而我们自身却在设卡的那种印象。
据财新另外报道, 有一位属于创新药BD领域的人士称, 当下无论是美国还是中国, 都存在着对中外药企之间BD交易采取限制举措的可能性。美国方面担心会有大量资本流入中国, 进而致使自身失去在生物医药方面的领先地位, 而国内则不太愿意看到某些创新技术以及平台被美国企业纳入。
在本轮科技牛之中, 2025年时医药生物曾风光过一回, 此后便持续处于调整状态, 且不断创下新低, 从本质层面看, 这其实就是对于BD预期的一种提前反应。
被迫应对，不得不接招
出台针对对外投资的规定, 一方面涉及国家安全方面的因素, 另一方面关乎贸易相关的因素, 而贸易层面的因素是属于被迫进行应对的情况。
就在最近这段时间, 欧洲联盟针对咱们中国所施行的贸易方面的政策, 变得越发锐利, 呈现出一种既要技术, 却又不给予市场的这样一种态势。
据联合早报于6月6日进行的报道, 欧盟打算推进一项全新的提案, 该提案要求企业防止过度依赖单一的供应商, 特别是要减少对中国供应链的依赖 , 其目的在于促使欧洲企业进一步去推动供应链的多元化。
欧盟贸易专员谢夫乔维奇, 于布鲁塞尔举行的一场称作欧洲政策中心论坛的活动中讲道: 一切高风险行业须得全都逐渐挣脱掉针对单一供应商的那种依赖。
对于哪些领域属于高风险, 谢夫乔维奇持有这样的看法, 要是企业依靠单一来源来提供40%的供应, 那么就必须对供应链布局作出调整。
德国网络媒体RND在2026年6月2日时言论愈发露骨, 其观点表明欧盟应当尽快去实施新的对华贸易政策, 以此来遏制中国的进口商品, 其还声称仅仅依靠关税以及进口配额是没办法拯救欧洲产业的, 同时还指出和中国相比较而言, 许多面向未来的行业, 在技术方面存在的差距让人担忧。
RND认为，欧盟应该强制让中国以技术换取市场。
倘若看过欧盟委员会在不久之前所发布的提案那《工业加速器法案》, 就会晓得, 欧盟所期望的远远不只是技术去换取市场, 而是技术以及市场。
对于企业明显没有能力独自去面对欧盟政策这种情况, 作为相应的回应, 中国汽车工业协会在第一时间发布文告, 表明有着严重的关切意思, 怀有强烈的不满情绪, 持有坚决的反对态度。
中汽协发布声明, 声明里特别提及, 欧盟所提出的条款, 其中包括“强制技术转让”, 还有“外资持股不超过49%”, 以及“欧盟原产”优先等条款, 这些条款属于对于中国汽车产业的制度性歧视行为, 并且是打压之举, 会严重损害中国境内汽车以及上下游相关企业的利益。
欧盟损害中国企业利益的事情越来越多。
在6月8日的时候, 路透社传出消息, 意大利轮胎制造企业倍耐力, 其最大股东乃是中国国有中化集团, 针对意大利政府启动“黄金权力”从而进行多方限制这一系列举措, 中化集团向法院提起了上诉。
4月, 据意大利政府所宣布的内容, 为了对其国家具有战略性的设施以及资产予以保护, 从而启动了一项名为“黄金权力”的法案。此项法案会对中化集团在倍耐力董事会的提名人数作出限制, 限制标准是至多为三人。并且其中规定, 中化集团所提名之人, 不可以去担任董事长或者首席执行官这类最高层的管理职务。
当下, 中化集团依靠子公司中化橡胶所设立的马可波罗国际, 持有倍耐力百分之三十四点一的股份, 属于最大股东, 然而身为最大股东居然不能够行使管理人权利。
根据意大利倍耐力所讲, 只要中化在该公司持股所占比例高于9.99%, 那么相关限制便会持续产生效力。
也就是说, 要是被判定为战略性设施, 持股比例超过10%, 全部中国资本都会遭遇跟中化集团相同的尴尬处境。从一定程度来讲, 中化集团不只是为它自身打官司，更是为了整个在意大利的中资利益去战斗。
除了意大利，中资投资最多的匈牙利也传来坏消息。
当地时间2026年5月30日, 匈牙利交通和投资部议会国务秘书Zsolt Tárkányi, 接受了当地媒体Debreciner的采访, 采访中, 他明确做出表态, 新一届政府不会支持宁德时代, 在现有厂址旁兴建第二、第三工厂的扩建计划。
这是标志性的风向变化。
当下, 比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等诸多中资企业于匈牙利均有投资, 多数企业将匈牙利视作规避欧盟风险的跳板, 匈牙利政策做了幅度不小的调整, 影响颇为巨大。
看来，放眼整个欧洲，都没有能够中国企业放心投资的地方。
2025年, 中国针对欧洲, 也就是欧盟以及英国, 有着外国直接投资, 其同比大幅上涨了67%, 此投资规模达到了168亿欧元, 创下了自2018年以来的最高水平。
作为对冲美国市场风险的基地，中国企业在欧洲不容有失。
眼见着欧洲针对中资的限制呈现出越来越多的态势, 国内没办法只得运用法律武器去进行对抗, 依据《财新周刊》的报道, 商务部国际贸易经济合作研究院的研究员周密表明, 《规定》期望营造出一个具备统一特性、开放特性以及有效的对外投资管理制度, 从而能够针对国家安全、供应链重构等诸多方面的问题给出相应的回应。
东西方，各拿到一个送命题
焦虑可以理解，可靠限制能解决吗？
谈及中国经验, 起初所设定的, 以市场去换技术的路线, 并非是理想的, 既未曾换来核心技术, 还在长期之中缺失了市场。
路风, 在《走向自主创新: 寻求中国力量的源泉》这本书里, 进行过十分详尽的论证。
路风觉得, 世上不存在那种仅靠技术引进便能发展起来的经济模式。从经验证据来讲, 美国、苏联、日本、韩国等国家, 尽管都是从引进技术起步的, 然而没有一个国家是不开展自主开发与创新却能获取技术能力的。
对于中国来讲, 假设不是由于老川在 2016 年上台之后全方位加以限制, 那么我们的技术突破或许不会如此迅速, 中国制造在 2025 年的目标达成比例也不一定那么高。
根据《南华早报》相关统计, 中国制造2025计划所提出的260多个目标, 达成比率超过86%, 并且多数目标均提前达成了。
目前, 在先进制程方面, 中国和欧美存在差距, 在EDA方面, 中国和欧美也存在差距, 不过, 有一点确定无疑不必加以怀疑, 中国的技术自信已然无法逆转。
这十年, 中国科技人员, 在没有退路的情况下, 披荆斩棘, 所造就产生的那般强大动能, 可是无与伦比的呀。
中国本土的经验向我们表明, 单纯依靠技术去换取市场这种做法是不可行的, 要是没有那种处于绝境之下所具备的技术魄力, 那就没办法获取到真正意义层面上的独立自主。
至此，东西方其实都陷入了囚徒困境。
对于西方来讲, 一味地通过不正当手段获取利益, 是无法达成预期成效的, 而对于中国而言, 明明知道长期去限制技术是没有用处的, 可还是不得不去创造相应条件, 进而获取有利的筹码。
两边在不晓得方向的路途上蒙着眼睛疯狂奔跑, 看起来荒谬, 然而这便是整个世界的实际情形。
