6月24日的晚间时分, 国际现货黄金的价格, 跌破了4000美元每盎司的整数关口, 最低的时候下探到了3958.81美元每盎司, 这是自去年11月以来, 首次失守这一关键的心理价位。截止到6月25日下午2点, 伦敦金现报3987.27美元每盎司, 在日内的时候微跌了0.11%。这个价格跟今年1月底创下的5598.75美元每盎司的历史高点相比，累计回撤了28.78%。面对这样的一个现实, 不同黄金品类的投资、消费者, 他们都在经历些什么呢?
金饰消费者：“越跌越不买”
受到国际金价持续向下探落的影响, 国内品牌金饰的挂牌价格同步出现大幅向下调整。在6月25日这一天, 深圳市区内多家品牌金店的金饰零售价格已经全部下跌至年内的最低水平。
6月25日, 周大福的首饰金价格为1222元每克, 其金条价格是1071元每克, 周六福开展了“满1000元减88元”的活动, 在折扣之后, 首饰金变为1100元每克, 金条成为1050元每克, 六福珠宝推出了“一克黄金减70元”的促销活动, 折扣后, 首饰金是1150元每克, 金条为1069元每克, 多家品牌的足金报价跟年初超过1700元每克的高点相比, 每克下降了约500元。
6月25那日, 周大福的首饰金价格降至1222元每克, 创下了年内的最低价格。这是来自深圳商报的图片所呈现的情况。
从周大福这个例子来说, 新年开始的时候去购置一套传统的“三金”, 重量大概是50克, 当时所需金额约为8.5万元, 而现在仅仅需要约6.1万元, 两者之间的差价高达2.4万元。可是呢, 黄金价格大幅下跌, 却并没有像人们预期的那样引发抄底的热潮。被“买涨不买跌”这种消费心理主导着, 大多数消费者都拿着钱观望, 门店的成交量保持在低位。水贝有一家金铺店员坦率地讲: “金价越是往下跌, 消费者就越发谨慎, 一直期待能有更低的价格再入场。”。
金条投资者：柜台被挤爆
与金饰的遭遇不同，金条柜台前人头攒动。
25日上午时分, 在菜百首饰总店尚未开门之前, 其门口之处已然聚集了好多等待着的顾客。待到九点半的时候, 门店开始正式进行营业, 众多顾客进入门内之后, 立刻就朝着四楼的投资金条专区奔去。
中新经纬有报道称, 店内小克重金条抢手, 像10克、20克的这类很受欢迎。有出手大方的顾客直接买入200克, 还有投资者背着双肩包买走14根金条。快接近中午12点时, 10克基础投资金条、20克生肖马金条卖光了。和顾客交流能发现, 不少人是趁当天金价下降来抢购金条的。
25日上午9点30分左右菜百投资金条柜台。中新经纬图
投资者张红（化名）, 有着多年黄金投资经验, 其表示, 金价后续或许还会出现下跌情况, 不过当前金条价格相较于年内高点, 每克下降了接近 400 元, 这种情形下可以进行适当买入操作。张红以 26550 元买下 30 克金条之后, 并没有急忙离开, 而是和其他投资者交流分享起经验, 探讨金价下跌至 600 元/克的可能性。
场内投资者：心态冰火两重天
随着金价持续地回调, 部分处于场内的投资者的心态, 也出现了明显的分化, 那些处于低位进行持仓的投资者从容又淡定, 而处于高位入场的投资者却倍感煎熬。
介绍的投资者李女士称, 她于金价900元出头之际小幅加仓了黄金ETF, 且倘若后续持续下跌便计划分批加仓。她在好几年前就已开始进行投资, 鉴于持仓成本较低, 就算金价持续走弱, 也不过是赚多与赚少的差异, 整体持仓压力并不大。
依据6月25日收盘的情况来看, 14只黄金ETF在一周内的跌幅, 普遍差不多接近7%。财联社。
对比于处在低位布局的投资者而言, 踏空之后追高入场的那种情形就显得有那么一点儿被动。有一位一直对黄金行情予以关注的胡女士 , 在前一段金价冲击并且突破千元的时候 , 因为价位过高便始终怯懦得不敢去入手。一直等到金价回落至大概930元之际 , 她坚决有力地进场买入了积存金。秉持着长期投资的那种想法 , 在黄金再次出现上涨以后 , 她并没有进行小幅获利然后结束操作 , 然而却没有想到金价在后续却是持续向下探落 , 如今已然跌破了900元的关口 , 持仓直接就被套住了。除此以外, 她另外布局了黄金个股, 双重持仓出现亏损, 这使得她无奈地坦言, “已经‘跌麻了’, 我甚至都不敢去点开账户查看亏损的金额。”。
部分银行：切断杠杆“炒金”路径
同一时间，银行代为呈上金所个人贵金属交易的业务进一步清理。6月25日, 建设银行发布公告表明, 为预防业务风险, 保障投资者权益, 该行会在7月24日日终清算时开始关闭代为呈上金所个人贵金属交易业务的功能。关闭的业务种类有: Au99.99、Au100g、PGC30g、Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)等。
在一天之前, 工商银行表明, 依据贵金属风险管理以及业务需求, 从7月24日日终清算开始, 该银行停止办理代理上金所针对个人的贵金属竞价交易业务, 涵盖的合约品种有Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)等等。
6月25日，建设银行发布公告。官网截图。
除了两家国有大型银行之外, 在6月22日的时候, 广发银行曾经发布过公告, 打算在6月底的时候全面停止办理代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务；平安银行同样在6月10日发布了公告, 会在6月30日（截止日期）收盘清算之后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务现货合约（Au99.99和Au100g）交易权限（包含现货卖出交易）。
由两家国有大行公告梳理可知, 此次被暂停的 Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)这些属于杠杆类衍生产品, 此次是直接关停, 这意味着银行切断了经由内部渠道去参与场内杠杆贵金属交易的路径, 同时也封堵了个人投资者依靠银行场内渠道来开展“炒金”以及短线博弈的投机空间。
机构：下调黄金目标价，投资者应合理控制仓位
那么金价后市走势如何？消费、投资者该何去何从？
以趋势而言, 东方金诚研究发展部当中, 分析师瞿瑞、执行总监于丽峰经分析认定, 当下美联储所释放的“鹰派”信号依旧处于发酵状态, 市场针对年内加息的定价依旧存在往上修正的空间, 美元实际利率呈现出容易上升却难以下降的态势, 这构成了对金价极为关键的压制。另外, 虽说美伊初步协议已然达成, 然而仍旧需要去留意后续谅解备忘录的执行状况以及核问题谈判的进展情形。从整体方面来看, 当前欠缺那种超出预期的“催化剂”来打破多空之间的均衡状态, 预估在短时期之内金价依然会呈现出偏弱震荡的情况。
金条。CFP
值得提出的是, 面对持续变弱的金价, 之前集体唱多的华尔街投行大幅调低全年金价目标。比如说美银在最新发布的市场报告里, 调整了之前对黄金价格的预判, 直接表明早前设定的6000美元/盎司的金价目标, 从目前情况看基本不存在实现的可能性。曾经坚决看涨的德意志银行也改变说法, 预计黄金价格将在2026年第三季度平均保持在4300美元/盎司左右, 第四季度均价预计涨到4800美元/盎司, 这一目标相较于之前的预测大幅下降。此外，高盛、花旗也都纷纷下调了短期金价预期。
从配置策略来讲, 某头部基金公司的高级副总裁李程胤表明, 就个人投资者而言, 当下能够考虑在金价出现回调之际进行分批配置, 要合理地把控仓位, 把黄金当作配置资产去看待, 而不是进行短线投机。李程胤讲, 预计在近期, 金价还会偏向于在高位呈现宽幅震荡的态势, 不太有可能一下子就走出单边行情, 不过支撑其价格走势的中长期逻辑是依然存在的。
