2026年7月7日，高善文先生于因淋巴癌去世，年仅55岁。
他的离世引起两代人强烈的共鸣。
1971年他来到这个世界, 经历了从物资匮乏的饥饿时期迈向丰衣足食的富足阶段, 基于此他内心满是感恩之情, 并在《经济运行的逻辑》开篇处写下“时间带来敬畏与悲悯”, 而这句话差不多就是他一生的写照。
他曾于2018年这个关键历史时刻伫立, 回首往昔40年, 中国社会于经济发展层面以及社会进步范畴所获取的重大进展, 身为时代见证者, 内心涌起澎湃之感。
只是做为时代的见证者, 他也清楚, 阿根廷曾从世界第七大工业国折返回归发展中国家行列；清楚粮食匮乏才是历史惯有的常态。
怀有感恩之情, 心存那份担心, 使得他终其一生都在坚持某些东西, 坚定不移地相信, 唯有市场竞争型经济才能够给整个社会带来富足的景象。
于《时光的刻痕》此文章之中, 他曾描述过一情景, 当某重要通报出现之际, 表述为“我朝着窗外看去, 视野里尽是模糊, 不由自主的泪水已然浸湿了双眼”。
与此同时, 他的心中有着年轻人, 尽管高善文在这方面所撰写的文章数量并不多, 然而他与王国斌所设立的奖学金, 证实了他对年轻人怀有那份关心。另外还有一个颇为著名的担忧, 那便是充满活力的老年人, 以及毫无生气的年轻人——他担忧年轻人的收入预期会大幅向下修正, 而且收入增长的确定性也会大幅向下修正。
讲这些话语之际, 高善文大约回想起了, 上世纪70年代, 自身于山西农村那贫困的童年岁月。虽因种种缘由, 他渐渐在市场中隐退, 可他对年轻人所怀有的悲悯之情, 被人们铭记了。
让人觉得极其诧异的是, 在研究生阶段, 和高善文处于上下铺的兄弟, 也就是泉果基金的王国斌, 比高善文早一年, 同样在英年之时就离世了。于王国斌在2025年3月开展的最后一场公开性演讲里面, 提到了中国在人工智能这个领域所具备的优势。
据王国斌的观点, 中国资产近期的表现颇为强劲, 此番强劲乃是源于人工智能等领域具备创新优势, 于多个高端制造跟前沿的那些领域之中, 中国已然收获全球性的竞争优势。哪怕长期承受着人口老龄化带来的压力, 然而未来 10 年, 中国依旧会因工程师红利以及完整的产业链优势而受益, 人工智能等新技术所展开的发展不光不会致使就业产生危机, 相反还会造就新型的就业机会。
我觉得, 高善文、王国斌要是仍旧在世的话, 肯定会去探讨人工智能对于全球就业所造成的那种根本性的颠覆状况, 悲观的看法与乐观的观点, 到底谁对谁错? 信仰跟逻辑才是最为美妙的, 最终市场会给出相应答案的。
诚然, 高善文已然远去不曾再来, 然而, 他仍然留存下了一个预测, 等待着去加以验证, 那所说的是, “对于长期而言, 待到2030年之际, 或者一直延续到2035年之时, 长期国债利率具备大幅下行的空间”, 还有中国经济, 会从GDP发展模式朝着GNP发展模式进行转变。
我觉得很有可能会得到验证, 利率向上提升的空间当下被阻挡住了, 而中国企业朝着国际化发展的进程正处在蓬勃兴起、势头正旺的时候。
不过呢, 高善文他个人可是会让自己一直持着谦卑的态度, 他多次不断地着重去讲宏观预测所具有的那种天然存在的边界, 还拒绝让自己被当作神灵一般地去美化。他曾经讲过这样的话: “对于预测未来这件事心里怀着恐惧, 对于市场波动满是有着敬畏之情, 在持续保持对数据进行密切跟踪的过程当中, 随时就要做好准备去承认自己犯的错并且改变自己原本的看法。”。
就是这样的诚实, 其自身实际上是一种针对公众的慈悲, 这种慈悲是不让人们于虚假的确定性里作出错误的决策。
不吹不捧，说说真实的优势和劣势
最大悲悯出自经济学的是诚实, 所有人过上好日子的前提在于, 诚实面对的数据。如同高善文所信奉的, 看数据以及凭借的以这个逻辑才能确定, 经济究究竟是好或者好不好。
我们围绕人工智能相关行业, 这一高善文、王国斌等人所重视的行业, 展开具体分析。
全球化的投资重点是人工智能产业链, 它常常需要投入超过十万亿元人民币, 股市的市梦率主要是随着人工智能产业而不断拓展。
中国产业链于全球相关产业里起着重要之作用, 因上下游颇为长, 所以, 我们仅能选取其中之一段, 于不同之板块, 优势与劣势各有不同。
中国智造所具备的优势在于基础设施建设, 从整体层面来讲, 其中在封装测试方面是最具优势的, 在刻蚀设备这一领域, 以及清洗设备领域, 还有电子特气领域是处于快速追赶状态的, 而在光刻机领域、大硅片领域以及高端光刻胶三大领域面临严重的卡脖子情况。
我们一个个环节拆分解读。
谈整体情况, 这八年进步速度极快远超寻常。到2025年的时候, 中国集成电路产业的销售收入成功突破1.7万亿元, 并且同比增长远远超过19%, 要是将装备以及材料也算进去的话, 实际规模超过1.9万亿元。
多年来, 我们持续保持在全球范围里, 于最大半导体消费市场的地位稳稳稳住, 直到2024年, 此市场规模在全球的所占比例将近达到30%。今年开始后的头两个月, 集成电路输出的金额用同比的方式来计算, 急剧飞快增长了72.6%。到了3月, 其增长速度更是达到了84.92% , 并且连续不断地创造出历史以来的最高纪录。
明确了“十五五”规划目标, 到2030年的时候, 半导体产业规模要突破3万亿元, 并且整体自给率将达到70%。那么现在自给率处于什么状况呢?
能体现制造优势、科技工艺取得长期突破的板块，大有希望。
从2023年起, 12英寸大硅片国产化率约为13% , 到2026年, 该国产化率上升至20%以上, 国产硅片主要应用于成熟制程芯片, 这些芯片制程为28纳米及以上。
在设备领域存在优势的方面以及处于需要追赶状态的环节之中, 涵盖了刻蚀机, 还有去胶设备, 另外还有清洗设备以及CMP设备。
這就勢必得談到刻蝕機領域的核心企業中微公司了, 在2026年5月16日, 央視財經《對話》欄目中, 82歲的董事長尹志堯公開予以確認, 中微的5nm介質刻蝕機已經進入了台積電供應鏈, 7nm、5nm工藝穩定量產, 效率趕上了海外巨頭, 穩定性差距不斷縮小。
在2024年起始, 一直到2026年这段期间, 国内半导体设备国产率从百分之十七急剧提升到百分之三十二, 并且刻蚀环节、薄膜沉积等环节已然实现批量替代进口。
在清洗设备这个领域当中, 按照新浪财经给出的2026年3月的相关报道, 盛美上海所拥有的清洗设备, 是已经覆盖了超过95%的半导体清洗制程环节的那般景象, 进而成为了全球范围内清洗设备种类最为齐全的供应商了。
设备领域疾行如衔枚而进, 诸多板块中近完全达成国产替代, 后续数据存有若干分歧,不过大致显示出, 中国芯片国产化于过往八年达成了由“几近为零”至“结构性穿透”跨度, 且成熟制程的设备、材料以及制造已建立起颇完全之自主体系。
可是在光刻机这个环节, 在EDA这个环节, 在先进制程（7nm以下）这个环节, 在高端材料（EUV光刻胶）薄膜沉积这个环节, 在离子注入这个环节, 在量测设备这个环节, 依旧得从零开始起步。
目前的情况是，腿部站立，腰部开始挺直，“塔尖”还需要攀登。
传统石英玻璃厂，为什么能够逆袭成功？
打入巨人供应链、成为全球顶尖供应商，难，非常难。
依据日本研究机构 Global Net 所发布的 2025 年全球半导体设备厂商排名, 展现出这样一番情形, 即全球范围内, 仅有一家来自中国的公司, 这家公司是北方华创, 它在众多厂商中成功跻身前五。
当前之际, 于细分领域当中, 已然存在一批中国公司, 这些中国公司成为了全球芯片顶级设备企业的供应商, 其中值得予以提及的核心供应商涵盖了华特气体, 还包括成都超纯, 也有菲利华以及新莱应材等等。
依据公开的媒体相关资料所知, 和ASML一块儿合作的诸多供应商里, 有华特气体这家公司并且有蓝英装备这家, 再有华亚智能也赫然位列其中, 还存有茂莱光学在其之内。
华特气体所供应的光刻气十分突显, ASML的直接认证含金量是最高的, 而华特气体是通过ASML Cymer双认证的, 在国内属于唯一供应商, 这一情况是存在的。
专门针对菲利华展开具体剖析, 该公司身为凭借应用材料、泛林、东京电子这三大半导体设备供应商认证的唯一石英材料企业, 而且竟已踏入北方华创、台积电、长江存储等头部客户的供应链之中。
原因在于, 认证周期一般来讲, 需要两到三年的时间, 而且, 一旦进入了供应链, 设备商基于稳定性以及一致性的考量, 非常少会去更换供应商, 如此一来, 其含金量是极高的。
菲利华的主要竞争对手是日本企业信越化学，双方各有优劣。
菲利华是一家草根性企业, 此企业于1966年成立起来, 它的前身是沙市石英玻璃厂。这家企业, 起先从石英砂领域起始, 后来又涉猎军工以及芯片, 这家企业最具核心力度的护城河在于它堪称是于全球极个别这样的企业, 这类企业拥有从石英砂朝着石英棒再到石英纤维或者石英玻璃最后一直到精密器件全产业链垂直整合的能力。
由于企业本身历史，拉丝工艺全球一流。
2026年5月11日, 有一份全景网的公司调研称, 菲利华的合成石英砂熔制工艺能从根源处避免天然矿脉中出现夹杂物、气泡这类缺陷, 其材料纯度可以达到6N（即99.9999%）, 而且技术水平处在全球第一梯队。
这家公司正在着力培育的, 对其发展颇具重量的增长曲线, 乃是石英电子布, 在2025年的时候, 它所能收获的营收仅仅只有0.98亿, 尽管整体规模比较小，然而增长速度却是极其之快, 并且此公司还被明确认定为英伟达最新一代AI计算平台Rubin架构的核心供应商。
菲利华所供应的那种被业内称作Q布的M9级石英纤维布, 是英伟达Rubin架构里M9级超低损耗覆铜板（CCL）的核心基材, 全球唯有4家厂商, 也就是菲利华、日东纺, 但需注意信越化学和TQC它们具备量产Q布的能力。
菲利华在国内Q布市中所占的比率超过了60%, 它是英伟达于高端电子布这个领域当中, 除去日系厂商之外的核心可用于替代的选择，并且与英伟达上游供应链有着深度的绑定关系。
在中国制造优势企业里头, 这能进一步去印证, 只要存在创新优势与市场基石, 进而再添上些许关于信仰的成分, 那么便或许有成为全球领先企业的这个可能性。
未来竞争依旧残酷, 市场不让人有喘息之机。另外, 市盈率已然百倍以上, 大量乐观预期被计入价格之中 ,包容错误的空间极其有限。
数据由同花顺呈现出来, 将菲利华跟信越化学做比较, 在体量规模方面, 菲利华存在显著差距, 信越集团一年的营收是150亿美元, 在全球17个国家中一共拥有66个生产基地, 与该集团有着业务往来的客户, 其研发跟信越集团深度绑定起来。
德国老牌特种材料企业之中的贺利氏有着深厚的技术积累, 在合成石英领域它具有领先优势。
若是讲, 菲利华已然置身于第一梯队了，然而在这第一梯队里, 它属于跑速极快正在全力赶超的那一个, 并非处于最领先位置的那一个, 不仅如此, 还得不到裁判的青睐呢。
无论外部环境怎样, 菲利华历经六十年时光, 从一家地方小厂发展成为全球石英材料领域中不可被忽视的参与者, 这本身就表明了一件事, 是在一个具高壁垒、长周期特点的细分领域行业内, 抉择关键且正确, 进行持续积累, 相较于短暂爆发更为重要。
一个公司跟一个经济体，只要在关键选择上没有闪失，就有希望。
