就在7月27日, 此时时间进度条正朝着8月靠近, 有分析人士觉得, 金融市场当中的投资人也许得把一只手稳稳地握住方向盘, 另外一只手放置在对冲按钮的旁边, 如此而矣。
美国银行证券有位技术分析师名叫Paul Ciana, 在他最新的季节性报告里指出, 历史上的市场模式显示, 未来三个月市场会变得更“保守”。他依据数十年的市场数据表明, 8月到10月向来是标普500指数表现最为疲软的三个月, 并且美元、黄金以及债券在这段时间常常表现出色。
Ciana着重指出, 季节性因素不过是投资者所要考量的诸多因素当中的一个, 然而历史证据显示, 8月份一般会给防御性策略, 给加大对美元与黄金的投资, 给对股票秉持谨慎的态度带来收益, 一直到市场迈入历史上相对强劲的11月至1月这段时期为止。
股市承压
以史为鉴，8月份对股市并不友好。
美银的报告有所显示, 从1928年开始, 8月到10月这段时间, 是标普500指数三个月平均表现最为糟糕的时期。在这个期间之内, 该指数仅仅只有55%的时间是处于上涨状态。它的平均回报率几乎是持平的, 为-0.02%。而且它经历了所有滚动三个月期间当中最大的平均回调幅度, 幅度达到了7.35%。
历史规律强化了美银自五月下旬以来一直采取的防御性立场。
然而, Ciana提示称, 季节性地表现出无力迹象并不判定就必然预示着从长远角度会呈现价格下跌趋势。依据过往所留下的数据而言，在夏季末尾阶段出现的价格回调常常会给市场造就出为其迎来最为强劲时期当中的某一个时期奠定下基础的状况 , 标准普尔500指数在11月到1月这个期间之内的平均上涨幅度是3.54%。
美银还提及, 不是所有基准股指, 都呈现出一样的季节性疲软态势。就历史数据而言, 道琼斯工业平均指数是8月里表现最为稳健的主要股指, 上涨可能性高达62%, 平均涨幅是0.86%。另外, 8月份国际股市表现, 普遍比不上美国股市。
除此之外, 处于整体上避险情绪呈现出高涨态势的这般大背景里, 就是那能源行业无疑是以一个值得予以注意的例外情形而存在着。彭博能源指数向来在8月份平均起来是具有2.42%上扬现象的, 于总统任期的第二年时其涨幅更是显得较为显著的如此状况。报告还进一步表示指出, 原油价格在8月份处于最后三分之一时段是经常会表现为趋向强硬的, 这样便很可能是能够为能源相关投资提供额外的支撑助力的。
美元走强或将持续
上述报告还指出，8月份美元通常处于历史上较为有利的环境。
在发达市场货币里头, 美元针对英镑和澳元的表现, 一般来讲可是特别突出的。自从二零零零年开始, 美元于八月份的时候, 针对英镑上涨的可能性高达百分之六十五, 针对澳元上涨的可能性同样也到了百分之六十九。在美国总统选举周期的第二年, 也就是当下这个阶段, 此季节性趋势会愈加显著。
在新兴市场里头, 南非兰特于季节性的走势这块儿是最为表现疲弱的。到了8月份, 美元对着兰特这么一种情况, 有73%的时段都处在升值状态, 其平均涨幅达到了2.19%, 如此一来, 美元和南非兰特这种组合就变成了该行所偏好的季节性交易品种当中的一员, 特别是当市场朝着避险环境转变的情形之下。
债券收益率下降
那个报告另外发觉, 按照历史数据来讲, 8月通常有益于政府债券收益率下行。
美国30年期国债收益率于8月份常常呈现下降趋向, 特别是在总统任期的第二年, 在差不多四分之三的观测时间段内都出现下跌, 平均跌幅是18个基点。澳大利亚10年期国债收益率的下降态势更为显著, 8月份有73%的时长出现下跌。
收益率降低一般意味着投资环境取向保守, 由于投资者会找寻相对安稳的政府债券。
黄金脱颖而出
在主要宏观资产中，黄金是夏末期间最明显的受益者之一。
从1992年开始, 在8月到10月这个阶段, 黄金上涨的可能性高达61%, 平均涨幅度是2.52%, 在以往历史当中, 当股票市场走势变弱, 国债收益率降低的时候, 黄金价格常常会变强, 所以, 黄金是这份报告所推荐的用来对冲股市波动风险的首要季节性资产当中的一个。
