外资调仓路径浮出水面。
Wind统计给出的数据表明, 一直到2026年二季度末的时候, 有1727家A股上市公司, 在前十大流通股东里面外国资本的影子显现出来, 总计持有147.49亿股, 持有的股票市值达到3405.46亿元之高, 跟一季度末相比较, 持股的数量同持有的股票市值, 两者都出现了大幅度的上升情况。
在行业分布当中, 属于申万一级的有31个行业, 其中, QFII较多地布局于这些行业, 包括机械设备行业、电子行业、基础化工行业、电力设备行业, 以及汽车行业, 它们分别被持有的股票数量是, 233只、188只、152只、148只, 还有107只。
QFII新进宁德时代等股
在 QFII 重仓持股市值榜单里头, 于第一季度作比较, 位列前三的生益科技（指的是 600183）, 还有宁波银行（即 002142）, 以及南京银行（也即 60, 1009）, 它们的持仓状况并没有出现改变, 然而生益科技鉴于股价发生上浮, 在二季度末的时候持仓市值相较于一季度末增加了 346.2 亿元, 达到 511.55 亿元, 进而攀升到第一名。
QFII前十大重仓股
当今, 在QFII的前十大重仓股里头, 除了生益科技之外, 宁波银行、南京银行跟上海银行这几家的持仓, 并没有产生什么变化。然而, 宁德时代（300750）、紫金矿业（601899）、思源电气（002028）、立讯精密（002475）、潍柴动力（000338）、东芯股份（688110）这6家军, 是被持续增持或者是新进成为重仓的。
在QFII新进个股这一方面, 依据Wind数据所显示的情况来看, 截止到二季度末的时候, 在712只个股的股东名单之中, 可以看到有新的QFII机构的身影出现, 其中持仓市值超过10亿元的个股一共有13只, 而超过20亿元的个股分别是宁德时代, 思源电气, 潍柴动力, 东芯股份以及旭光电子（600353）。
QFII二季度新进前十大个股
从新进个股里, 依据持仓市值排名瞧, 宁德时代稳稳占据第一的位置, 期末持仓市值达到了107.55亿元, 瑞士联合银行集团在今年二季度新进对其持有2736.66万股, 身处公司第七大流通股东的名次。财报有所体现, 到二季度末为止, 宁德时代上半年达成营业收入大概2769.17亿元、相比于去年同期增长54.8%, 归属上市公司股东的净利润大概432.84亿元, 同比增长为41.98%。
特高压概念股思源电气, 位居是第二的。截至二季度末, 该公司有4家QFII新进持仓, 分别是瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、高盛国际和GIC PRIVATE LIMITED。这些QFII位列第八、七、五、十大流通股东, 那么持仓市值合计从而达到56.81亿元。
由花旗环球金融有限公司以及法国巴黎银行新进持有相关仓位而有市值的股票之中, 潍柴动力以达28.06亿元的持仓市值位居此列的第三位。
根据布局情形而言, 有着7家外资机构使其持股数量超出百只, 其中, 高盛国际持有671只, The Goldman Sachs Group，Inc．持有503只, 瑞士联合银行集团持有501只, 摩根大通证券有限公司持有381只, 摩根士丹利国际股份有限公司持有353只, 巴克莱银行有限公司持有267只, 中信证券资产管理 （香港） 有限公司-客户资金持有227只。同一时间, 高盛国际还是二季度增持个股数量最为众多的合格境外机构投资者, 总共进行了302只个股的增持操作。
外资看好未来A股表现
随着中报披露结束，接下来A股市场的行情将会如何发展？
瑞银证券在9月1日举办了A股研讨会, 会上, 瑞银全球研究部亚太区的总监连沛堃表示, 中国市场不该再只被当成全球资产配置里的“可选项”, 而应该成为重要的一部分。随着“十五五”期间科技自立自强相关的部署不断推进, 中国AI供应链在全球科技投资组合里的重要性进一步提高了。
连沛堃说, 尽管近期科技板块出现了波动, 然而人工智能的结构性生长逻辑, 中国科技供应链的国产化向前推进的过程, 还有国内AI基础设施构建的发展趋向并未发生改变。伴随全球AI产业的叙述情况变得更好, 企业运用加速, 及国内科技生态连续不断予以完善, 中国AI产业链有着值得去关注的中长期投资的价值。
瑞银全球金融市场部的中国主管房东明作出表示, 在风险正逐步进行释放这一情况之下, 在政策预期发生改善这种状况之中, 在盈利趋势呈现向好的这般态势里, 共同产生作用之下 , A股市场正在步入修复以及重估的全新阶段。
从较长期的维度进行观察, 企业盈利处于上行周期且持续延续, 宏观政策起到托底作用并进一步加码, 流动性状态对于整体而言呈现友好态势, 这三大支撑依旧稳固, 在经过调整之后, 市场从中长期角度来看向上的根基依旧十分扎实。从基本面这个维度来说, 全A非金融企业盈利存在着得到修复的预期, 其修复的幅度取决于国内需求复苏的力度，以及对外需求的环境状况, 还有产业政策落实之后所产生的效果, 净资产收益率存在着得到改善的可能性。宏利基金宣称, 积极的是中国供应链以及能源安全方面的优势, 在全球处于动荡的环境里持续突显出来, 人民币资产在全球范围内进行配置时所具有的吸引力, 有希望得到提升, “我们对于中国股市满怀信心。”。
路博迈基金持有这样的看法, 即短期内会持续震荡整固, 从长期来讲继续秉持看好A股呈现慢牛趋势的思路。就短期方面来瞅, 也暂时不觉得在这里会存有系统性风险, 不过宏观流动性预期的那种拉锯状况会客观存在着, 与此同时AI产业层面步入新叙事空档期, 如此一来就致使向上的弹性也面临一定程度的约束, 相对而言与之对应的波段思维或许更为适宜。
瑞银证券有一位身为中国股票策略分析师的孟磊也指出, 保险、居民理财以及私募基金等这些中长期资金, 有望继续在下半年的时候对于市场的流动性形成支撑, 不过主动权益公募基金有可能会面临投资者出现“回本赎回”这种压力。所以, A股的方向并没有发生可以明显察觉到的变化, 但是行情运行的速度以及节奏, 可能会相较于上半年而言更加呈现出平缓的态势。
“从我们的角度来看还是认为, 科技在未来相当长的一段期限之内, 会是投资的主线方向, 然而出海涉及的相关主题、工业涉及的相关主题以及高分红涉及的相关主题, 同样也是值得进一步去加强加大关注度投放量的。”孟磊描述讲。
有关后续被看好的方向, 瑞银中国股票策略, 研究主管王宗豪作表明, 主要着重于国产算力, 针对细分行业来讲, 其一为, 半导体设备的国产化主题显著可见, 较多科技股拿到融资之后, 会投入更多资金到产能之上；其二是, 存储依旧是AI最为突出的瓶颈, 并且存储行业竞争环境相对而言情况良好, 全球四家巨头展开竞争；同时, 也对部分连接器等行业持看好态度。他进行预估, 伴随国产GPU在下半年呈现放量态势, 中国AI数据中心建设有希望进一步加速提速。
路博迈基金方面表述, 非科技方向一直持续进行轮动, 重点要布局医药创新链, 还有贵金属, 以及能化, 再加上农业, 还有优质低波红利资产的。与此同时, 要跟踪机器人, 还有商业航天, 并且包括软件等细分方向的产业进展, 以及财报预期的修复机会。要是把周期拉长, 从1 - 2个季度着眼看, 对于很多子领域供需逻辑没有明显瑕疵的品种而言, 这个位置已然是一个“黄金坑”, 建议自下而上地去优选alpha品类。
摩根士丹利基金持有这样一种观点, 在科技领域当中, 其业绩能够进行验证的部分是最为优质的, 首先应该选择的是光互联以及光芯片, 还有存储以及国产扩产链。这些领域的订单以及涨价情况是能够得到核验的, 并且会直接从延续性最为强劲的业绩主线上受益。而能化、医药等领域则次之, 那些低估值的价值领域, 比如金融、煤炭、电力是值得关注的。对于贵金属呢, 可以等到加息预期被消化之后再去予以关注。
