近两年, 整个代谢健康的赛道竟被GLP-1的减重风潮给带火了, 所谓被叫做“减重菌”的AKK菌, 就已经成为了资本互相争抢的黄金的细分赛道。
2026年的时候, 这条赛道的分化还越发明显: 海外巨头砸巨资牢牢攥住核心菌株的资产, A股圈里的概念炒作很快冷却、还得挤掉水分去虚高。和之前那些光靠营销编故事的流量不一样玩儿法比, 业内竞争正加快转成硬实力的比拼狠狠较劲。
其中, 以AKK001为代表的国产自主菌株, 凭借自研自有技术、成熟规范规模化产能实现弯道超速级赶车, 打破此前海外行业长期技术及市场双重垄断。不过, 整个赛道规模达上百亿的实际未来爆发空间与潜力, 依旧全系依托国家卫健委下达的一张新食品原料审批专属批文。
而和海外巨头步步为营式重仓部署所形成鲜明比照的是, 国内A股市场内的AKK概念炒作却在加速溃退低潮。今年五月间, 多家A股上市公司依靠AKK这一核心热点收获短时内三连板的战绩, 细分板块最高涨幅超出百分之三十七, 一时之间热度达到最高峰并爆棚发酵。但这样的热度在顷刻之间就消逝, 股价随之高速回撤, 并且一连续地走势震荡不停。
一、巨头重仓、A股降温，赛道告别“概念炒作”
一个终究有没有价值产业, 资本和巨头产业的动作品类往往那种最直接是。
今年七月, 全球食品巨头达能完成对比利时标杆企业Tac（The Akkermansia Company）开展的全资收购, 一举拿下全球经典Muct灭活AKK菌株的全部专利、核心发酵工艺以及权威临床管线。
熟稔圈内业态的产业投资人直言直说: “这全然是做源头卡位, 直接买断眼下全球循证最为充足、商业化阶段最为成型的AKK菌株资产。”。
一位头部食产券商分析师最新研报中道, “AKK菌赛道已经走完第一轮泡沫出清流程, 市场估值逻辑发生彻底重构, 仅单纯蹭菌种概念、没有核心技术、缺少自有产能的企业, 很难再取得资本的认可以及接纳。”。
可以预见，没有核心壁垒的贴牌中小品牌，正在加速被市场淘汰。
二、国产菌株突围，赛道静待政策破局
此前多年, 国内AKK菌原料被欧洲企业100%垄断, 菌粉单价极高昂、供货甚不稳定, 下游品牌利润被着重挤压, 供应链安全始终存有不小隐患。而在海外菌株被行业巨头垄断、A股市场概念持续降温大背景下, 国内自主研发AKK菌株也迎来至为关键的全新突围机遇。
国内天津大学浙江研究院（绍兴）等科研团队于2023年从百岁老人成功筛选培育出国产菌株AKK001, 且通过加大探索力度推进菌株培育。经过多代筛选、全基因组测序优化后的该菌株拥有完整自主知识产权、专属菌株保藏编号, 从源头摆脱着海外专利卡脖子的各类风险。
与此同时AKK属于, 严格厌氧菌遇氧极易失活, 工艺量产。是产业链上的核心壁垒, 也是国内的最大短板上述菌株。研发企业上海原衍生物研发负责人, 表示过去行业普遍存在乱像。很多产品标称高活菌数十, 但消费者到手基本已经失活我们, 针对这一通点搭建专属高密度厌氧发酵平台。搭配自研巴氏灭活工艺确保菌株活性, 与作用稳定性。
据悉, 目前AKK001以达到七十吨每年工业化量产之状态为国内少数获稳定工业化量产成绩的自研AKK菌株, 国产产能集中输出后压低了该菌株品类原料均价于不小幅度内；进口菌株因产供竞争让其单款产品可增价格出现极大受限状况, 市场终端的各类信息亦可直接佐证国产菌株在商用领域的稳固竞争实力, 其中一款名叫“肠倍轻”的产品搭载该类菌株之后, 在临近的二十六六年六十一个八年品类促销活动时段内成功达成单品GMV一千五百上下的水平。
三、技术、资本就位，AKK还差最后一步
不过即便产业、资本、技术全面升级, 整条AKK赛道依然卡在关键政策的瓶颈, 所有玩家都在等待一张核心批文。据公开信息显示, 国家卫健委已于2025年11月正式受理灭活AKK新食品原料的申报, 但截至本年9月并未落地。
从业行业者的相关人士坦言, 这是整个百亿赛道的重要变量之一的核心关键所在。当下国内活菌类的AKK还未顺利进入合法有效的食品菌种目录体系里头已核准范围内, 灭活AKK产品只能特定通过合规设定的跨境电商特有渠道进行销售推进。此外还始终面临着跨境海关的商品归类边界模糊界定、货物清关流程受阻、产品信息宣传推广受限等各式各样的行业多重特殊复杂问题情况。
反观海外, 欧盟、美国、日本统统已放开灭活AKK的商业化应用, 国产菌株甚至已经拿到美国FDA NDI无异议信, 达成技术出海, 却在本土市场面对着合规桎梏。
券商观点总结说的是: 当下的AKK菌赛道, 处在“政策等待期”, 也是叫价值潜伏的窗口期。新食品原料批文要是一旦落地, AKK菌就能正式添加进普通食品、保健食品里, 国内市场规模会迎来种爆发式的增长；要是审批有延后, 赛道的增长大概就将要持续受限。
