财联社8月1日报道，由于反内卷话题的热度提升，港股中快递行业的部分股票表现强劲。具体来看，中通快递-W（股票代码：02057.HK）上涨了8.43%，海丰国际（股票代码：01308.HK）上涨了2.55%，京东物流（股票代码：02618.HK）上涨了2.05%。
注：快递相关个股的表现
政策定调：监管重拳整治“内卷式”竞争
国家邮政局近期频繁举办会议，明确提出快递公司要“坚决抵制内卷化竞争”，针对末端服务质量问题进行整治，同时着重指出企业总部必须承担起主要责任，探索新的商业模式，确保基层网点的稳定运行和农村服务的持续发展。
此次监管举措与2021年的“反内卷”策略极为相似。在2021年政策的推动下，通达系的单票价格实现了约0.6元的上涨，圆通的单票利润环比激增0.16元，净利润同比大幅增长了202%。
除此之外，近期对《价格法》以及《反不正当竞争法》的修订中，特别规定了对低于成本价销售和强制进行低价销售行为的禁止，此举为维护行业价格稳定提供了法律依据。
快递价格战恶化至临界点 提价势在必行
2025年，快递业遭遇了极大的经营挑战。华源证券的分析显示，当年第一季度，各企业的单票盈利水平要么与2021年的最低点持平，要么甚至更低；同时，单票现金流状况也远不如2021年底的水平。一些企业的现金流压力尤为显著，这反映出快递网络当前的运营压力可能已经达到了历史性的高峰。
当前快递业呈现出短期价格上涨的迹象。以7月中旬为例，义乌等地已传出快递费用提升的消息，涨幅从几分钱到几毛钱不等。尽管政策结果尚不确定，但这一信息已向市场传递出明确的信号。
华源证券进一步说明，在7月至8月的淡季期间，部分地区的价格有所上调。进入9月的旺季，预计全国范围内的价格将出现修复。根据之前的估算，每张票提高0.1元的价格能够显著提升盈利能力，其中申通和韵达的利润弹性分别达到82%和47%。
机构如何看待快递行业？
国信证券分析称，政策支持之外，无人配送车辆已步入大规模商业应用阶段，快递行业中的“最后一公里”问题成为其首要解决的问题。据预测，顺丰和中通这两大快递行业的领军企业，今年计划分别引入数千辆无人配送车，这一数量相较于去年的数百辆有了显著增长，显示出无人配送车市场正在迅速扩张。
该券商强调，采用无人驾驶物流车辆替代人工司机，快递企业能够拓展降低成本的空间。观察已采用物流车辆的网点运营状况，通达系网点每票可节省约0.1元，而顺丰单月可节省大约2000元。鉴于顺丰实行直营模式且在竞争态势中处于有利地位，其有望加速无人物流车在末端市场的应用，并且预计节约的成本将在利润方面得到体现。
方正证券强调，国家邮政局呼吁整个行业要明确立场，坚决抵制“内卷式”竞争，并依照法律法规对末端服务质量问题进行整治。预计接下来政策的主要着力点可能包括：实现末端价格结构的合理化、维护快递员及基层加盟网点的利益、提高末端派费、以及进行派费直达的结构性调整。从长远角度出发，应关注行业在供给侧改革方面的潜在动向，通过有效整合和淘汰过剩产能，有望实现产能结构的优化，进而推动未来价格水平的稳定。
国泰海通证券分析称，义乌地区的底价已有所上涨，预计广东及其他区域的价格竞争将逐渐减缓，从而有助于末端生态的改善和稳定。从长期来看，将持续维护快递行业的健康价格竞争态势，这对电商快递业的自然整合具有积极作用。同时，维持对顺丰控股的增持立场，并关注中通快递、圆通速递、极兔速递、韵达股份等相关的投资标的。
（财联社 胡家荣）
