今年十月,创业板将迎来成立十六周年纪念日。到目前为止,这里聚集了1385家挂牌企业,总市值超过十六万亿元。其中包括宁德时代、迈瑞医疗、东方财富等一批行业领军公司。这些成就证明了创业板十多年来的核心发展意义。这不再仅仅是一个公司公开募股募集资金的基础,而是肩负着培养新兴经济活力、促使行业迈向高阶发展阶段的重大职责,同时也是衡量我国创新产业进展情况的关键指标。
业绩增速稳居A股前列,新兴产业成增长主引擎。今年上半年,创业板公司共1384家,整体营收达2.05万亿元,平均每家营收14.83亿元,同比提升9.03%。整体净利润为1505.42亿元,平均每家净利润1.09亿元,同比增加11.18%。整体扣非净利润为1309.25亿元,平均每家扣非净利润0.95亿元,同比提高11.80%。这三项关键数据增速,在A股所有板块中均排名靠前。这些新兴产业,特别是新能源、生物医药和高端装备制造领域,发展势头迅猛,成绩突出,它们的持续快速发展有力地证明了创业板在促进产业升级方面发挥着关键作用。
创新成果显著,技术转化成功克服了关键难题。得益于创新发展战略的推动,创业板公司科技特征不断增强,今年上半年整体研发投入占比为4.89%,超过了整个市场的2.33%,仅比科创板略低。宁德时代在动力电池方面取得了众多技术进展,其全球市场占有比例不断保持领先地位,直接促使我国新能源产业从模仿阶段转向领先阶段;迈瑞医疗专注于高端医疗器械市场,在CT、MRI等核心设备上达成了技术上的独立掌握,成功瓦解了国际大型企业长期的垄断局面,有力证明了创业板在培养掌握关键技术的公司方面的重要作用。
海外收入增长速度大幅提高,全球产业体系中的影响力不断增强。由于政策推动与市场运作的互相配合,创业板积极拓展国际交流,今年前六个月境外销售增长百分之二十一点二六,远远快于本土市场收益的提升,特别是在新能源汽车、太阳能电池板等先进生产产业,出口的比重不断加大。一些富有创新精神的公司在参与“一带一路”倡议的国家建立科研机构与生产设施,促使我国的技术规范迈向国际舞台。这种跨国界的资源整合增强了企业自身的全球影响力,也成为了我国经济全面融入世界经济的关键桥梁,为创业板的持续发展创造了新的机遇。
尽管成果突出,但在创业板前进过程中,依然有根本性的构造性难题需要解决。经营层面,一些公司收入来源狭窄,今年上半年94家企业负债比率高达70%的临界点,抵御风险的力量很弱;产业链层面,上游环节自主掌握程度不够,部分公司关键部件和技术需要从国外购买,在全世界供应链变动时容易被限制;创新生态层面,科研投入大量集中在领先企业,中小企业创新力量落后,并且创新产品变成实际效用的速度不快,学校与公司合作的方式还没有建立起来;市场治理层面,一些上市公司管理方式不健全、对外公布的信息好坏不一,少数公司有财务作假、违规提供担保等情况,破坏了投资人的信任和市场的正常状态。
对于这些挑战,今后要通过体制革新来释放创业板的内在活力,把它建设成为促进先进生产力成长的中心载体。

在资本形成过程中,需加大创新水平衡量标准的重要性,把研究开发资金使用、技术专利含金量、主要人员队伍稳固性当作关键衡量项目,另外促进小型股市场与中小微企业股权交易系统、地方性股份流通平台实现联动,打造公司完整成长阶段扶持系统。
在资金活动层面,寻求简化后续融资的步骤,推动公司借助并购与重组来集中资产、拓宽生产环节。在交易方式层面,导入ETF期权等多样性的手段,研究改进锁定期股份的开放规则,促使社会保障基金、养老资金等长期性投资进入市场,提升市场的抗压能力。
在创新扶持方面,增加税务减免与知识资产维护,促进学校企业科研机构合作设立试验基地,促使公司运用股份奖励办法将关键员工与组织利益结合在一起。
监管方面,需健全信息揭示办法,借助现代技术手段准确惩处违规违法活动,拓宽投资者维护自身权益的途径,切实维护中小股东利益,使创业板切实成为支持科技自主发展、促进经济优质成长的强大动力。
十多年时间过去,创业板原先作为资本市场创新探索的基地,如今已经发展成推动新兴生产力壮大的核心载体,不断适应科技领域和产业层面的深刻变革,同时配合相关政策的实施,持续优化科技创新、产业发展和资本运作之间的互动机制,为增强科技自主能力、实现经济优质增长提供重要支持,为资本市场助力国家发展目标做出新的贡献。


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