（二）银行减少或者暂停发行长期存款产品
金融机构运用内部资金转移定价机制变动、终止供应长期储蓄方案等手段，引导推动中短期储蓄方案的宣传推广活动。以重庆三峡银行为例，该机构借助调整FTP定价策略，促进发行更多短期及中期储蓄方案；重庆银行在2024年岁末终止了5年期的“幸福存”储蓄方案，不过仍旧维持了3年期的储蓄方案。不同零售存款产品的最低起存额度并不相同，因此有时会出现3年期零售定期存款的利率高于5年期的情况。举例来说，当3年期零售存款的最低起存额度为20万元时，对应的利率是2.3%。然而，5年期零售存款的最低起存额度需要达到100万元，但利率却只有2.1%。
二、存款利率曲线扁平化原因
银行存款利率期限结构趋于平均，部分银行定期利率出现反向情形，这些是利率自由化过程中的个别状况。因为贷款定价周期短于存款，造成利率变动在节奏和幅度上不一致。现在市场上普遍存在资金闲置、储户存款充裕的现象，并且降低利率的预期很重，银行根据对市场的判断、自身的成本考量以及客户的资金需求，主动调整了利率的设定，存款的利率水平更加能够体现资金供求的实际情况。
（一）存贷款利率重定价周期不一致促使银行存款利率非对称调整
2024年第四个季度起，中国人民银行透露了将要推行比较宽松的金融调控措施的意向，计划在适当的时候降低存款准备金率并下调利率水平。各金融机构普遍认为，中央银行接下来会继续调低利率，以此来促进经济活动的增长。长期限的定期存款通常每三到五年重新计算一次利息，而贷款大多采用浮动利率形式（例如与贷款市场报价利率挂钩），其利率调整周期较短，大约每年调整一次，能够比较迅速地体现市场利率的变动情况。利率水平持续走低，银行资产收益不断下滑。为稳定利差水平，银行必须控制负债成本，特别是要下调中长期存款的利率，以此维护利差空间，防范利率调整风险，并改善经营数据。
（二）商业银行在资产荒背景下需要加强自身资产负债综合管理
当前国内经济面临下行挑战，房地产市场和个人住房贷款需求低迷，地方政府债务化解任务繁重，长期信贷需求表现不旺，银行优质资产配置遇到阻碍。金融机构全面评估资金进出的平衡，依据贷款需求调整存款期限策略，运用降低长期存款收益的手段，促使储户将长期资金转向中短期存储，以此压缩负债周期长度，改善资产负债的整体布局。根据银行透露的信息，市场上三年期存款产品比五年期产品更受青睐，银行更愿意为三年期产品提供更优厚的利率，目的是为了制造“用价格换取存款量”的竞争态势，同时，随着银行利率调控能力的持续增强，调整存款期限分布以降低资金使用代价，也是配合利率自由化进程的必然选择。
（三）银行存款活期化带来流动性风险
有金融机构指出，2024年“9·24”政策实施后，由于证券市场趋于稳定并出现上涨，加上股票交易频繁，四川和重庆的储户参与股市的兴趣显著增强，他们现在更愿意选择流动性强一些的中短期存款和活期资金，而不是把资金长期固定下来。一些地方性金融机构近期承受着“储蓄流入资本市场”造成的资金周转难题，为此它们倾向于不轻易下调短期存款的利息水平，以此招徕储户，来减少存款总额减少的潜在危害。这种做法既符合银行短期内的资金运用要求，也可以防止永久性高成本负债可能引发的问题。
三、银行存款利率曲线扁平化的影响
银行存款利率曲线显现出趋于平缓乃至短期高于长期的状况，这通常意味着经济周期正在转变，反映出市场对于未来经济走势的看法，进而可能对金融机构、工商主体、金融行业以及整体经济带来重要影响。
（一）对银行资产负债管理和利率定价能力形成挑战
银行利润空间受到挤压，赚钱变得不容易。由于存款利率趋于一致，甚至反向，银行的利息差额被压缩，吸收短期储户的成本增加。与此同时，长期贷款需求疲软，短期贷款利率不断下滑，使得银行依靠存贷款差的传统盈利模式受损。此外，银行在平衡利息差额稳定和支持经济活动方面遇到挑战，风险承受意愿增强。中短期储户资金比例增加，容易造成金融机构期限不匹配的问题，使资金调度困难；同时，为了应对利差缩小和收益减少的困境，金融机构或许会去投资风险较高的产品，比如公司债券或者非标准化资产，从而增加了信用方面的风险。
（二）对经济增长预期和企业融资环境造成不利影响
利率曲线趋于平坦，甚至出现期限倒挂的情况，或许会被视为未来经济状况不乐观的信号，公司可能会缩减当前的借款和长期的资本支出，期待中央银行继续下调利率以便以更低的成本获得资金，这会削弱经济发展的动力。此外，利率曲线趋于平坦所反映出的经济前景悲观预期，可能会进一步压制民众的消费意愿，加剧我国当前所面对的通货紧缩压力。同时，金融机构的贷款政策有可能变得更加严格。长期利率倘若急剧下滑或处于低位，或许会削弱民众持续储钱的意愿，金融机构对长期放贷会变得更为小心；银行在利差压缩、盈利能力减弱和外部不确定性加剧的情形下，提供贷款的积极性不高，很可能会加强贷款审批的严格程度，公司获取资金将变得更为困难。与此同时，当前利率若持续走高，会直接增加公司短期借款的代价，特别是那些主要依靠短期资金维持运营的小微企业，或许会遭遇现金流断裂的困境。
（三）对金融市场投资者情绪和资产定价造成负面冲击
存款利率曲线趋于平坦，甚至出现倒转的情况，往往预示着经济可能面临下滑，市场参与者普遍增强避险意识，金融领域的投资者倾向于采取稳健的投资方法，降低对风险较高的资产配置，转而增加对安全资产（例如国债、黄金）的持有，其结果是风险较高的资产（比如股票、公司债券）的市值出现下滑。另一方面，银行存款利率趋于平均，可能造成债券市场回报曲线形态扭曲，呈现扁平或反向特征，进而干扰债券价值评估和投资规划，限制中央银行下调长期利率的余地，降低其运用利率调整手段促进经济增长的作用力。同时，国内存款利率倒转引发中长期资金成本与国际市场产生更大差距，或会促使资金流向海外，使货币兑换率出现更剧烈的波动。
四、对策建议
短期内，由于LPR降低以及银行净息差面临的挑战，存款利率的曲线可能会变得较为平缓，期限结构也可能出现倒置，这种现象或许会继续存在，不过其程度可能会因为政策的变动而有所缓和。从长远角度考虑，利率市场化的进程将促使银行增强自主定价的水平，然而，中央银行也需强化货币政策的交流以及利率政策的预期引导，以避免形成对经济的悲观看法，并减少经济通缩风险的增加。此外，需对存款利率的自律机制加以完善，以免因过度下调中长期利率（使其低于同期限国债利率），造成资金来源期限结构失衡，进而避免出现资产与负债期限的不匹配，以及银行系统可能面临的流动性风险。
（一）加强预期管理，稳定市场信心及政策预期
要密切联络政策信息交流，做好市场心理建设。中央银行需要多与市场对话，快速公布各项方针，让货币调控和利率选择的过程更加公开。比如，时常透露利率变动方向的信息，说明决策想法，帮助市场更好地明白政策方向，这样就能让市场心态更稳定，预期更明确。其次要提升投资人的认知水平，扩大利率风险知识的传播范围，借助中央银行、相关组织机构及主流信息平台等途径，阐释利率变化的规律性，使储户明白“利率出现倒转或趋同≠将持续处于低位”。另外需要深入剖析整体经济状况，定期公布经济形势研判结果，帮助市场对后续经济发展和利率变化建立合理的判断。
（二）优化货币政策操作，引导市场利率合理运行
善于采取各种货币政策手段，依据经济状况的波动，适时运用公开市场业务、中期借贷便利、常备借贷便利等货币政策手段，确保货币供给适度宽松，促使市场利率维持在合理范围之内，同时健全利率调控体系，充分发挥货币政策工具在总体和结构上的双重作用，加强中央银行政策利率的指引作用，改进利率曲线的构成，此外需要打通货币政策传导的渠道。深化利率市场化进程，完善LPR生成方式，提升LPR对市场利率的调控效能。
（三）完善利率自律机制和定价监管，维护市场秩序
需督促金融机构强化利率定价的自我约束，防止无序争夺。现行货币政策参数未包含五年期基准，提议在自主定价机制里加入期限风险补偿系数，促使银行在确定利率时反映期限差别。比如，可以规定五年期利率须达到三年期利率的一定倍数（例如一成零五）。同时，要健全金融机构的业绩评估标准。推行差异化的资金流动性管控措施，针对长期资金占比较高的金融机构，可以适度放宽流动性覆盖率指标，针对主要依靠短期资金来源的机构，则需提升该指标门槛，引导金融机构增加长期资金储备，调整资产与负债的期限配置，同时强化对流动性与利率变动的管控，避免过度压缩长期资金成本与存期，以防加剧资产与负债期限的不匹配风险。
