财联社十月十六日电 记者吴雨其报道A股市场波动变大，外国因素干扰不断，私募公司的应对方法和未来看法成为市场关注的重要方面，特别是资金规模达到百亿的私募公司里，有的坚持持有重要资产，注重长远价值，属于稳健型，有的则根据不同板块的变化及时调整投资方向，属于灵活型，两种风格差别明显，采取的策略也不同。
统计表明，从九月起，不少资产规模过百亿的私募基金已着手变更其投资组合的构成，并且频繁地表达对市场的看法。在多种经济前景预测和行业分析意见的复杂影响下，部分机构选择加大对人工智能相关领域的投入，部分机构则适量减少对科技股的投资比重，转而关注资源类及制造业板块，还有机构着重指出政策走向与第三季度财报发布时机对于调整投资组合的重要性。
怎样在现有条件下保持搭配均匀性，探求额外利润，又变成组织间较量的核心关注点。
“慢牛”预期与结构性乐观，龙头与蓝筹仍是底仓核心
部分私募机构当前的投资组合普遍处于较高或中等偏高水平，这反映出它们对市场长期走向持有较为稳健的积极看法。以复胜资产为例，该公司公开透露其看好未来整体市场表现，理由在于经济持续回暖的态势正逐步显现。同时该公司强调，经济体系内部正在经历转型调整阶段，因此整体经济感受的显著改善或许需要等到复苏进程的后期阶段才能实现。
当前情形下，复胜资产着重留意“反向内卷”领域中头部公司的收益走向及利润空间提升可能，涉及行业涵盖工程机械、化工等常规制造业。该公司称：期待在公允定价水平上，体验公司收益持续增长促使股价上涨的过程。
注重资产配置的方针更加清晰地体现了“精选蓝筹股与培育新兴企业”的搭配策略，首先会从众多公司中挑选出那些价值被显著低估的优质标的，这些标的分布的行业包括网络科技、电子制造、汽车产业等，其次会增持在人工智能计算能力、人工智能实际应用以及自动驾驶等充满活力的增长领域中表现突出的板块。
星石投资认为，供需格局调整和利润能力改善将成为下一阶段市场关注的焦点，同时从整体资产配置角度分析，"居民财富的多样化投资正在有序进行，美国联邦储备系统利率下调进程可能促使全球资金重新分配，我国市场将因主要资产配置流向的变化而获得积极影响"。具体到投资策略，星石着重关注五个发展方向，分别是服务行业、医疗健康、智能科技、周期性行业领军企业和日用消费品领域。
复胜资产旗下七只产品九月盈利水平相当突出，平均值为13.69%。今年以来整体盈利表现更为亮眼，平均值为72.54%。陆航负责的复胜正能量二号年内盈利表现最为突出，达到了82.32%。望正资产方面，其四只产品九月平均盈利为4.93%。年内平均盈利水平也达到了67.04%。望正共赢3号盈利表现最为突出，已达到90.21%。
科技、AI与资源，进击者与退守者各执一词
AI领域在今年多次掀起市场关注，不过各类私募机构对于其后续发展趋势的看法开始显现出不一致之处。
东方港湾长期看好AI龙头美股，其持仓代表这一立场，公司明确指出：“现阶段AI算力市场泡沫尚处萌芽期，当前估值较为合理，不存在不积极参与的理由。”同时，该机构强调AI相关公司“财务状况良好，营收增长显著”，因此对这一领域的发展前景充满信心，并建议“投资决策不应因潜在风险而放弃机会，需在全面认识风险的前提下，审慎选择并接纳风险”。
稳博投资采取较为审慎的视角，看待结构性发展机遇，继续实施多元化资产配置，在电子及科技领域适当增加配置比例，并且表示：“人工智能概念股表现突出，市场或许会继续探索人工智能与其他领域的融合机会”，不过也提醒，“往后结构性行情可能波动不定，给当前的Alpha策略带来一定难度。”
源乐晟资产在九月选择减少科技股的配置比例，转而增持制造业相关领域，同时表示许多优质企业已经实现了丰厚回报，未来价格起伏难以避免。该机构更注重从基础产业层面探寻长期投资机会，并认为当前市场的繁荣阶段，实际上反映的是国际资本对中国优质资源的重新评估和调整。
资源板块与周期板块则异军突起。聚鸣投资指出9月“基本面最为强劲的是资源板块”，金价已经突破3800美元每盎司，铜价已经超过1万美元每吨。他们认为：全球矿产国家开始觉醒，资源的不可再生特点及其对抗通胀的作用越来越受到重视，这一趋势日益显著，值得深入思考。
东方港湾九月旗下共有七十五只产品，整体平均收益为百分之九点零七，其中宁泰一号的收益表现最为突出，达到了百分之十七点五一；稳博投资在九月管理的八只产品上，平均收益为百分之壹点肆玖，今年以来累计收益的平均值为百分之四十五点一九，其旗下稳博小盘激进择时指增一号产品的收益尤为显著，高达百分之六十五点四三。
调仓博弈与风险提示，慢牛预期下的节奏把控
九月份市场波动变大，很多私募公司对当前的短期起伏、某些地方估值过高的问题以及政策变化都有些担心，特别是在季度交替和重要会议召开前的时间段，他们调整投资策略、减少操作变得越来越常见。
宁水资本表示，市场虽然有三重因素支撑，即政策方面、资金面以及行业发展趋势，不过估值差异扩大正造成短期价格起伏，一些特定板块的股价已经远远脱离了实际价值；此外该公司还提到，八月份的消费、生产以及投资统计数字表现不温不火，如果接下来促进经济稳定的措施实施效果达不到标准，或许会削弱投资者的信心，建议留意第三季度的公司业绩确认情况以及相关政策发布的具体时间。
洛书投资认为市场正显现出私人部门中长期信心的转变迹象，A股可能会继续呈现温和上涨态势，不过要留意十月份的重要会议或许会引发市场波动。此外他们指出香港股市的追赶行情还没有结束，原材料价格很可能继续小幅波动，而债券市场正逐步与股票市场分离发展，但要实现真正稳定还需要央行推出相关政策来提供支撑。
仁桥资产从风格周期角度分析，觉得中国科技板块的估值修复基础依然稳固，现阶段投资者热衷追逐高增长板块的确定性，不太看重估值和当前市值，体现出明显的牛市心态，不过这种态势或许很快就会转变，他们表示，那些被严重低估的资产最终会迎来价值回归。
星石投资致力于探索宏观与微观层面的关联性，指出“资产定价是近期市场表现的关键因素，未来将转向关注经营业绩的波动”，并且强调“政府抑制过度竞争的措施短期内会制约经济活力，从长远看将调整资源分配格局”。
源乐晟资产的操作方法更加机动，换股行为十分显著，公司内部已经调整了资源配置，目前投资组合集中在科技板块、有色金属行业、制造业领域以及创新药产业，并且持续发掘个股投资价值。
在收益表现上，宁水资本旗下不少产品今年表现不佳，具体亏损情况未公布；仁桥资产、源乐晟资产等公司也未公布旗下产品的详细收益数据；洛书投资旗下的9只产品9月份的平均收益为4.25%，全年累计收益达到25.18%，其中洛书裕和嘉泰的收益最为突出，达到了42.33%。
