近日，长城基金管理有限公司也就是所谓“长城基金”，发布出一份公告声称，旗下基金经理翁煜平，由于“业务调整”的缘故，卸去了其唯一正在管理的产品长城久源灵活配置混合基金的基金经理职务，改而转岗去担任行业研究员，该产品转而由公司另外一位基金经理林皓来接任进行管理。这样的一项变动，引发了市场对于公募基金经理“回炉重造”现象的热烈讨论，同时也折射出了在行业薪酬改革背景之下业绩考核机制所进行的深刻变革。
业绩大幅跑输基准，产品规模缩水超80%
依据公开的资料能够知道呀，翁煜平在2006年9月开始，一直到2015年6月这段时间呢，是供职于国际商业机器科技有限公司的，在2015年7月的时候呢加入了长城基金，然后是从研究部研究员这个职位开始做起的，到了2021年7月的时候就晋升成为基金经理啦，之后独自去管理长城久源灵活配置混合型证券投资基金，一直到卸任的时候，任职的期限能够长达4年5个月呢。
从有关产品的业绩呈现状况来看，依据Wind所给出的数据表明，一直到职务卸任的那一日为止，对于由翁煜平进行管理的长城久源A而言，其任职期间所获得的回报是负的百分之四十九点六五，就C份额来讲，该数据为负的百分之五十三点二五，在同一时期的时候，它们分别相较于业绩基准，跑输了三十六点六三以及五十六点六三个百分点。
规模这块，到了2025年三季度末期的时候，这只基金的规模，从2021年7月翁煜平接手的时候的2.48亿元，缩减到了0.43亿元，缩减的幅度超过了80%，变成了“迷你基金”。基金季报表明，这只基金重仓的股票集中在军工电子以及半导体领域，然而在2022年到2023年期间，连续出现亏损，分别亏损了31.67%和24.64%，在同类基金中的排名处于后10%，2025年开始到现在，回报更是处在同类基金的后3% 。
基金经理“回炉重造”业内已有多例
实际上，翁煜平所处状况并非是行业里独一无二的例子，基金经理“再次经历磨炼重塑”在业内已经多次出现了。2025 年 3 月，宝盈基金的固收基金经理卢贤海离职了其掌控管理的产品，转到权益投研团队重新开始成为研究员，引起了行业的广泛关注。
更早的时候，市场也曾多次出现类似于那种“回炉重造”这样的例证，在2024年6月，东吴基金发布公告表明，基金经理丁戈辞去其管理的东吴新经济以及东吴阿尔法这两只产品的职务，转而担任公司的高级行业研究员，在他管理的这段时期，这两只产品的任职回报分别是-69.16%以及-53.69% 。
2023年8月呀，国元证券发布了类似的公告呢，国元元赢六个月定开债券基金经理陈帅，因为公司的安排转任到研究岗位啦。另外呀，人保资产、北信瑞丰基金等公司，还有曾出现过基金经理转任成为研究员的情况哟。
转岗恰逢公募基金薪酬改革征求意见期
值得予以关注的是，翁煜平此次进行转岗的那个时间节点，恰恰精准地与公募基金薪酬方面改革的征求意见其时间段是有重叠的。依据《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，基金这样的管理公司应当按照基金经理过去三年所取得的业绩这样一个具体情况，去建立起绩效薪酬调整这样一种机制。其中明确地提出来，主动权益类基金经理要是三年业绩低于基准超过10个百分点并且利润率呈现为负的情况，绩效薪酬下降幅度不会低于30%，处在极端的情况下还说不定会触发薪酬止付、追索扣回等相关条款。
比照这一要求，长城久源A在过去三年里，跑输基准的幅度为49.16个百分点，C份额达到50.42个百分点，大大超过了政策红线。于业内人士的观点而言，转岗变成了此类基金经理的“体面过渡”方式，不过他们依旧要面对薪酬调整以及职业路径重构这双重考验。
截至三季度末，公司公募规模超3500亿元
据公开信息表明，长城基金起始于2001年12月27日，是经由中国证监会核准设立的第15家基金管理公司。从公司股权结构来看，长城证券股份有限公司拥有47.059%的股份，东方证券股份有限公司持有17.647%的股份，北方国际信托股份有限公司持有17.647%的股份，中原信托有限公司也持有17.647%的股份。
数据经营这块儿，这家公司在二零二五年上半年的时候，营业收入总共是五点四一亿元之多，净利润为一点三六亿元，并且呢，近三年的时间里净利润增长率达到了四十点零七％；一直算到二零二五年九月三十日，公募资产管理规模达到了三千五百零六点八一亿元，其旗下基金累计分红为五百五十五点九七亿元，累计服务持有人数量达到八千三百八十二万人，产品线覆盖了货币型、债券型、混合型、股票型、指数型、养老FOF以及QDII等好些个类型，数量不少呢。然而，即便整体规模以及盈利表现颇为稳健，长城基金凭借“固收 +”还有指数基金而出名，可是其主动权益产品的表现却展现出分化的状况，存在部分权益基金经理的任职回报比同类平均水平要低，就像长城核心优势 A 近 5 年净值超越基准收益率是 -34.96%，长期处于跑输基准的境地 。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜
