12月22日早晨时分，伦敦现货黄金价格呈现出强势上涨态势，并且再次创造出了历史最高纪录。
2025年年初的时候，伦敦现货黄金的价格是不足2600美元每盎司金额的。然而一直到发布稿件这个时间点止，伦敦现货黄金的价格已然突破了4400美元每盎司金额，并且达到了最高的4419.82美元每盎司金额，在这一年之内的涨幅达到了67%。
国际金价在10月下旬创下历史新高之后，曾一度出现显著的下挫态势。自12月开始以来，黄金价格展现出震荡上行的走势，截止到最新的交易日时，国际金价相较于月初累计起来上涨了大约4%。卓创资讯的贵金属分析师黄加奇宣称，最近这段时间黄金价格的上涨主要是受到宏观面利好的影响 。其一，美国劳动统计局公布了11月非农就业报告，尽管非农就业人口增量稍微比预期高一点，可是跟之前的值相比明显变慢了，再加上11月失业率达到了将近四年的新高，而且通胀控制超乎预期地良好，于是市场对2026年货币政策偏向温和宽松的走向增加了投注；其二，美联储下任主席的竞选进入到特别激烈的阶段，候选人基本被限定在沃勒和哈塞特之间，其中哈塞特跟特朗普联系密切，如果他当选可能会增加市场对美联储独立性的担心，从而成为黄金的关键利多因素，沃勒则更倾向于“稳健的温和宽松派”，但不管是谁当选，在后续相同市场状况下利率路径偏向降息的可能性都会上升；其三，铂金、白银等相关资产由于伦敦现货市场交割的货源紧张而面临被挤仓的难题，强劲的基本面促使铂金、白银大幅上涨，持有黄金相对的机会成本变小，进而推动价格上升；其四，意大利虽然宣布“黄金是人民的资产”，但附带说明“并没有要求清算黄金，而是特别强调法律所有权”，被市场看作更倾向于政治表态而非政策转变，消除了一部分对于意大利出售黄金的担忧；其五，日本央行加息，日元资产变强压制了美指，间接地形成了对黄金的支撑。
上海钢联稀贵金属事业部的贵金属分析师黄廷提到，对于目前金价创新高的推动因素，当下全球经济不确定性在加剧，金价持续上涨反映出全球经济增长乏力，债务风险高企，以及市场对经济周期下行的悲观情绪 。
另外，作为避险资产的黄金，其吸引力得以增强。密歇根大学消费者预期指数，于2025年11月所录得的数据为51，此处于历史低位；而美国非农就业人数在持续下修，失业率高达4.6%，其持续高于4%的衰退警戒线，并且仍存在上行的趋势，这反映出消费者对于经济以及就业前景的信心不足，进而将避险需求进一步推升。密歇根大学未来一年通胀预测值，在2025年11月是4.5%，该数值高于长期中枢水平，这符合年初市场对于关税以及债务雪球致使通胀中枢上移的预期，在此情况下黄金的抗通胀属性凸显出价值。
“地缘政治风险升级，以及央行购金和投资需求为之提供支撑，亦都属于对金价走势起到支撑作用的因素。”黄廷讲道，当下全球央行购金这一行为持续不断进行着，其宣扬所产生的效应强化了市场信心。在2024年的时候，全球央行净增持黄金达到了1045吨，然而就在同一年的是，全球黄金产量仅仅只有4974吨。到了2025年，有望连续第四年保持在1000吨以上，从而为金价提供基本面方面的支撑。COMEX黄金价格于2025年11月至12月期间呈现出单边上涨态势，期货未平仓的单边交易头寸不断累积并屡次创下新高，这彰显出投资热情极度高涨。一起，在2025年的时候，世界各地的地缘危机呈现出升温的态势，中东地区以及俄乌之间的冲突变得更为激烈，亚洲地区还存在不稳定的状况，南美地区同样存在不稳定的因素，进而促使避险需求得到了提升。
谈及后期金价的走向，黄廷表示，COMEX黄金在12月22号周一的时候，冲破了10月之前的最高点，再度创造了历史新高度，达到了4425美元每盎司，SHFE黄金则再次逼近1000元每克的整数关卡，以及10月前的高点。再加上前期银价急剧上涨，促使金银比下降到了大周期相对较低的位置，短期内金价或许存在较强的补涨需要。
从长期的角度来看，在2026年的时候，金价有希望突破4750美元每盎司，进而达到4900美元每盎司。在2026年，黄金的供需情况将会继续呈现出需求刚性增长以及供给弹性不足这样的结构性矛盾，而这样的一种格局将会成为金价的长期支撑。除了会继续受到央行购金延续、地缘风险以及投资热情的驱动之外，美联储在2026年政策独立性受到干扰的可能性增加，特朗普政府或许会促使美国联邦基金利率进一步降低，这是贵金属的重要利好因素。
但他也给出提示，在2025年到2030年期间，市场需求预计会先呈现增长态势，之后再出现减少的情况，预计到2030年时会回落至4508吨。要是全球经济债务结构得以改善，全球经济在AI人工智能以及新能源等技术的驱动下获取到新的增长点，那么就有可能削弱黄金配置的吸引力。
针对于后市而言，黄加奇持有这样的看法，那就是，伴随全球央行债务呈现出扩张的态势，以及经济放缓预期的出现，支撑黄金的动力，正逐步地从流动性宽松方向，转变为市场对于整个信用货币体系的信用降低，黄金身为没有政府背书的资产，同时还是对抗通胀以及金融市场波动的工具，或许会在各项主体的资产储备当中，慢慢地、逐步地加大所占的比重。
他还给出提示，市场在短期内，所要担忧的是，逼近历史高位之上的技术形态压力，还有俄罗斯有出售黄金资产的可能性，以及俄乌和谈进展顺利致使贵金属风险溢价下降的状况，就短期看，国际黄金的价格有着在4250美元每盎司至4550美元每盎司这个区间徘徊震荡的情况。
