二零二四年九月二十四日，相关政策文件出台，带动了证券市场整合活动的活跃发展。
市场发生诸多转变，申报并购重组的企业数目刷新历史记录，组合式付款手段与审批流程效率得到改善，常规领域的企业跨行业整合热情高涨，市场吸纳能力增强，交易总额呈现上升态势。
并购重组数量创新高
依据Wind信息，若以初次公开日期为准（未作特殊说明者均以此类推），自"并购六条"公布以来，已超过两千八百家机构公开了并购整合的相关内容，牵涉到的事件数量逾四千七百六十起，这两个数据均创下近三年来的最高纪录。
2025年9月22日，国新办举行新闻发布会议，中国证监会负责人吴清表示，自“并购六条”推出之后，已公布230例重大资产整合项目，有效推动了上市企业的产业融合。
支付方式多样化
统计资料表明，自从《并购六条》实施之后，公司间的整合交易在资金结算方法上展现出更多样化的趋势。
就交易方式而言，并购整合（涵盖达成、实施中、未果等全部情形）的出资多采用货币资金，但自"并购六条"公布后，运用货币资金的并购整合案例比例已降至88.54%。当前，运用多种支付手段的并购活动增多，其中涉及股权与资金、股权与资金再搭配可转换票据或可交换票据的交易案例，其比例已显著高于近两年的状况。
从首次公开到最终完成的时长来看，即并购重组项目结束日期减去首次公开日期的时间，自从"并购六条"实施之后，涉及的主体涵盖竞得者、出让方、标的公司以及不同性质的上市公司，这些并购重组项目从首次披露到最终完成平均大约需要两个月，这个时间明显比之前减少了，另外，重大资产整合类别的并购重组项目，其首次公开到完成的时间也大幅压缩了。
传统行业跨界并购意愿强
“并购六条”旨在促进新质生产力进步，增强对产业融合的扶持。依据Wind信息，从并购目标考量，2024年9月24日至今，涉及新一代信息技术、生物技术、新能源等新质生产力的并购案例相较去年同期显著增长，归为重大资产重组的并购案例同比增幅逾两倍。
传统产业因为行业自身限制，进行跨领域整合的意愿增强。自从“并购六条”公布之后，传统产业中上市公司针对新类型生产力范畴的整合案例，与去年相比有显著增长。比如，狮头股份计划通过增发股份的方式，获取利珀科技97.4399%的股份，该交易对象专门从事机器视觉核心技术的自主开发与销售，整个交易额达到了6.5亿元以上。
跨界整合存在潜在问题，并购顾问普利康途的罗辑向媒体人说明，回顾管理历程，跨领域合并被当作控制水流般对待，虽然能拓展公司发展前景、增加市场资金活跃度，却隐藏着跨行业运作、专业人才不足、企业管控等难题；站在维护小股东权益立场，管理核心需聚焦于信息公开和质询环节，验证其根本产业构造、商业运作模式及组织架构是否稳固可靠。
国企并购重组升温
近些年，中央企业和国有企业积极推动并购整合，集中调配资源，旨在增强产业间的协作效果，改进国有经济的构造。相关领域专家表示，目前国有企业加大并购力度是培育新型生产力的必然要求。
统计资料表明，自从“并购六条”实施之后，在上市公司充当“竞买方”进行的并购重组活动中，国有企业的比例超过了三成，与上一年相比有显著提升。具体来看，地方国有企业的占比接近百分之二十二点五，相较于去年同期，提升了将近两个百分点。
促进交易估值提升
并购整合过程中，目标公司价值评估与价格确定是业内普遍关注的核心议题之一。针对已达成交易且由上市公司担任收购方的重大资产整合实例而言，自"并购六条"推行以来，业界对优质目标提出更高报价的意愿显著增强，整合交易的内在价值与标的物估值均得到改善。
细究发现，若剔除国泰君安同海通证券、国联证券共民生证券的整合事件，自2024年9月24日起，A股核心资本运作的平均成交金额约为34亿元，较去年增长了近六成；交易对象平均的市盈水平在16倍以上，较去年上涨了超过三成；在此期间，资本运作项目的失败概率降低到了2.8%左右。
另外，在那些实现了企业合并并且目标公司属于芯片产业、交易金额突破五十亿的案例里，自二零二四年九月二十四日至今，相关目标公司的价值平均提升幅度，与去年同期相比显著扩大。春晖智控通过定向增发的方式获取了春晖仪表61.3106%的股份，这一交易涉及到春晖仪表股东整体权益的估值问题，按照相关披露信息，到2025年3月31日为止，春晖仪表股东的全部权益被评估为4.24亿元，这个数值远远超过了其账面价值1.71亿元，评估增值的比例达到了148.23%。
然而媒体报道显示，自从“并购六条”公布之后，那些交易对象市盈率超过80倍而告失败的事件，与去年同期相比有了明显增长，这种情况持续发生着，令人关注，部分被并购公司的价值评估显得非常离谱，个别案例中，收购方看中的目标公司估值，几乎达到了同行业平均水平的两倍还多。
罗辑对记者说，很高的定价反映了对目标公司未来前景的乐观判断，这显示了它的优良品质，不过也潜藏着商誉过高和业绩无法达标的危险，一旦这些问题显现出来，就会造成公司利润达不到标准、投资回报急剧下滑。但是，过高的定价并非完全没有道理，如果行业市场突然增长、公司拥有领先客户并且订单数量增加，同时投后管理得当、经营状况良好，同样能够获得丰厚的投资回报。
