三季报发布了，多份退市风险提示公告也发布了，在此情形下，*ST苏吴（600200.SH，也就是“江苏吴中”）的退市好像正处于读秒阶段，就要到最后时刻了。
10月31日晚间，*ST苏吴，也就是600200.SH的江苏吴中，发布了公司可能被面值退市的风险提示公告。在此之前的一日，公司发布了第16份关于可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告。与此同时，前三季度江苏吴中的经营能力进一步走向下滑态势，归母净利润出现亏损，亏损额度为8746.8万元，营收同比大幅减少，锐减了将近四成，截至期末时未分配利润累计亏损达到了5亿元。
曾经因“医美童颜针”备受瞩目的江苏吴中这家公司，正面临着前所未有的艰难处境，它先是呈现出连续四年财务造假的状况，接着股价出现跌破面值的情形，随后又有资金被占用现象，并且主营业务经营也陷入停滞状态。到了最新收盘那日，江苏吴中股价显示为0.99元，在这一年里下跌幅度达到89% 。
多重退市警报拉响
首要退市风险面临的是江苏吴中，乃是重大违法强制退市。今年7月，五个月调查之后证监会进行，向江苏吴中下发了《行政处罚事先告知书》。经过查证，存在三项违法事实于公司及相关人员：实际控制人未如实进行披露；营业收入、营业成本以及利润被虚增；关联方非经营性占用资金情况未依规定给予披露。
具体而言，江苏吴中的二零一八年至二零二三年的年报，并未如实去披露实际控制人。自二零一八年起，江苏吴中完成控股股东变更之后，钱群山实际对上市公司行为起到支配作用，其是公司实际控制人，然而在二零一八年到二零二三年的年报当中，江苏吴中所披露的实际控制人却是钱群英。
财务造假这事，在2020年年报里，江苏吴中虚增了营业收入4.95亿元。在2021年年报里，虚增了营业收入4.69亿元。在2022年年报里，虚增了营业收入4.31亿元。在2023年年报里，虚增了营业收入3.77亿元。其中，2020年虚增的营业收入占当期披露营业收入的26.46%。2021年占的比例是26.39%。2022年占21.26%。2023年占16.82%。另外，2020年虚增利润总额1458.27万元。2021年虚增利润总额2027.12万元。2022年虚增利润总额1992.42万元。2023年虚增利润总额2121.94万元。并且，2020年虚增的利润总额占当期披露利润总额的2.89%。2021年占51.65%。2022年占26.42%。2023年占29.81%。
格外让人忧虑的是，江苏吴中深陷在巨额资金被占用的困境当中。依据所披露的情况来看，在二零二零年至二零二三年这段时期内，江苏吴中关联方进行非经营性占用资金，展现出了令人震惊的增长态势：从二零二零年末的一点二七亿元，急剧增长到二零二三年年末的十六点九三亿元，占净资产的比例从六点八八%，大幅飙升至九十六点零九%。这样一组数据表明，到二零二三年年末的时候，公司差不多全部的净资产都已经被关联方给占用了，公司事实上变成了关联方的“提款机器”。
证监会判定江苏吴中触碰重大违法强制退市状况，或许会被施行重大违法强制退市。在2025年7月14日，这家公司被增添施行重大违法类强制退市风险警示 。
公司治理危机体现于控股股东所处困境，截至当下，控股股东苏州吴中投资控股有限公司持有的1.23亿股股份全都处于冻结状态，占公司总股本17.24%，而这表明控股股东基本失去通过股份质押获取融资的能力。
是江苏吴中所面临的另外一项关于退市的风险乃面值退市，自今年2月的时候证监会开启了对于该公司的调查之后，江苏吴中股票价格累计起来的跌幅达到了88%。从10月开始以来，公司股票价格在1元附近处于徘徊的状态，其最低的价格曾经试探探到过0.88元，最新的价格所报的是0.99元。依据规定而言，在上市公司当中要是连续20个交易日的每一天股票收盘价都比1元要低，那么公司股票就兴许会被上交所终止上市的交易。
主营业务几乎停滞
从业务方面来看，江苏吴中的核心竞争力基本上已经瓦解了，医药主业增长缺乏有力动力，往医美进行转型面临着失败的风险，再加上有巨额资金被占用致使营运资金极为短缺，公司实际上已经丧失了持续经营的能力，三季报数据表明，公司在营收大幅度下滑的同时，现金流状况持续变差，偿债压力持续增大 。
前三季度的时候，江苏吴中达成营业收入7.84亿元，跟同比相比减少了38.85%，归母净利润从盈利转折为亏本，亏了8746.8万元，扣除非经常性损益之后的归母净利润亏损9472.25万元。单独来看第三季度，江苏吴中的经营表现出现了“滑铁卢”。在那个季度，公司达成营收1.48亿元，跟同比环比相比分别跌落63.93%、53.7%，归母净利润亏损4305.02万元，跟同比环比相比分别大幅下降308.72%、284.74%。截止到三季度的末尾，江苏吴中的那些未被分配的利润，累计起来处于亏损状态，亏损的金额达到了5.05亿元，这是从上市开始一直到现在，出现的最高亏损额度。
从分业务的角度来看，在前三季度的时间段里，江苏吴中旗下的医药业务，其累计达成的主营业务收入数额是 4.68 亿元，该项收入与去年同期相比较，呈现出同比减少 55.79%的状况，此业务所产生的毛利为 2.5 亿元，和同期数据相比，毛利同比减少了 36.22%；而医美生科业务，取得了营收 3.03 亿元的成绩，与去年同期相比，实现了同比增长 52.78%。
江苏吴中曾将医美业务视作改善经营业绩的关键所在，然而当下，该业务旗下核心的 AestheFill 产品的独家代理权被强制终止，如此状况为江苏吴中后续的业绩改善蒙上了一层阴影。
按照公告所说，江苏吴中的控股孙公司，也就是达透医疗器械（上海）有限公司，以下简称达透医疗，在今年7月的时候，收到了有关产品独家代理协议的《解约函》，授权方提出要求，要撤销达透医疗作为AestheFill产品在中国大陆独家经销商的全部相关授权，并且还要停止继续进行供货。
已向深圳国际仲裁院提起仲裁的是江苏吴中，此次仲裁还没开庭审理，最终仲裁结果有着不确定性。在2025年一季度的时候，AestheFill销售收入是1.13亿元，它占江苏吴中营业收入的35.55%，其毛利为9243.51万元，占上市公司毛利的45.77%。江苏吴中表明，要是《独家代理权协议》最终被解除，达透医疗就没办法继续销售AestheFill，预计公司医美板块下半年度营业收入以及利润将会大幅减少。
到9月30日时，江苏吴中的股东户数为6.74万名，对这些投资者来讲，公司退市风险已然迫在眉睫。一旦证监会正式处罚决定书下达，确认公司触及重大违法强制退市标准，或者公司股价连续20个交易日低于1元，公司股票都将面临被终止上市的结局。
