近几天，有一个百年珠宝老字号名为萃华珠宝（002731.SZ），它接连发布了两个坏消息。
1月28日，萃华珠宝发布公告表示，鉴于存在部分资金周转紧张状况，出现了部分借款未能按预期偿还的情况，萃华珠宝及其子公司深圳市萃华珠宝首饰有限公司，也就是深圳萃华，有2.34亿元的银行借款无法偿还，此金额不涵盖逾期未支付的利息、逾期所产生的违约金、滞纳金以及罚息。
此次逾期不是单个银行出现的问题，而是牵扯到六家金融机构，呈现出“多点同时暴雷”的状况。其中，萃华珠宝母公司在沈阳本地的三家银行总共逾期了1.34亿元，当中对广发银行沈阳分行的4400万元借款已经全部逾期；就深圳萃华而言，中国银行、兴业银行以及浙商银行这三家机构总共逾期了1亿元。上述借款的合计余额是5.24亿元，逾期比例接近45%。
公司及子公司会因逾期问题没妥善解决，而有面临诉讼、仲裁以及融资能力下降等方面风险 的可能性，这是公告所提示的。公司有部分银行借款在2026年2月是到期的，当下正积极地去沟通展期的相关事宜。
紧接着第二天，又有一则公告来了，公司控股股东陈思伟手上价值达数千万的股票，被法院给冻结了。
萃华珠宝发布公告表明，此次股份被冻结的确切缘由是公司银行借款出现逾期情况，陈思伟曾为公司的授信融资给付了连带责任担保，债权人发起诉讼保全申请，沈阳市和平区人民法院遂对其666.14万股份予以冻结，此股份占总股本的2.60%。
在2022年的时候，陈思伟借助协议转让这一方式进入萃华珠宝，直接持有该公司12%的股权，紧接着，他着手推动公司朝着锂盐业务方向做出转型。
这两拳很重，重到把这家公司打回原形，这家公司正处在从“卖珠宝”转向“搞锂盐”的进程当中。
在稍早之际的1月19日，萃华珠宝发布了一则公告，在这众多公告之中，它宣称公司以及旗下各个子公司，经历了连续十二个月那样漫长的时间段，累计新增加了未被披露的小额诉讼仲裁金额，这个金额竟然高达1.86亿元，而且在这些诉讼仲裁案件里，公司全部充当的是被告这一角色。
萃华珠宝当下存在债务危机，对于那些知悉这家公司情况的人而言，或许并非出人预料。
萃华珠宝的信息披露问题早已引起监管关注。
在2025年9月的时候，深交所下达监管函给萃华珠宝以及董事长陈思伟、总经理杨春晖、财务总监朱顺江。事实是在2025年4月，还有在2025年1月呀 ，萃华珠宝都给子公司深圳市萃华珠宝首饰有限公司，针对向兴业银行股份有限公司深圳分行，还有向北京银行股份有限公司深圳分行分别申请到的壹亿元人民币综合授信额度承担过连带责任保证，只不过，并没有依照要求在合同签订了之后就及时去履行信息披露的责任义务，一直到2025年8月12日才对外进行公告。
被监管函指明的是，萃华珠宝存在这样的情况，其全资子公司向银行去申请综合授信额度，公司为此提供连带责任担保，然而却没有及时对外披露上述的担保事项。就是这发生的信息披露之不透明状况，进一步加重了市场给到公司的信任危机。
有分析指明，在合同生效之后，一直到信息披露的时候，其间出现了长达好几个月的“真空期”，这仅仅能够表明，萃华珠宝的信息披露部门，和核心业务、财务以及决策层之间，存在着十分严重的沟通阻碍或者流程断点。
诞生于1895年的萃华珠宝，其前身萃华金店，将首家门店设立于沈阳中街的出颖胡同，身为中国珠宝连锁经营模式的先行者之一。1934年，在伪满洲国成立之时，溥仪于长春登基，当时其皇冠正由萃华金店的工匠加急赶制。
在公元一千九百八十五年的时候，于沈阳金银制品厂（也就是如今的沈阳萃华金银珠宝股份有限公司）提供资金支持的情况下，萃华金店庄重地正式恢复营业了。并且在二零零六年的时候被国家商务部认定成为了“中华老字号”，它还是长江以北首饰行业里唯一的一家获得此项荣誉的企业呢。
2009年，萃华珠宝开启了走出东北迈向全国的进程，于深圳投入大量资金设立子公司，即上文所提及的“深圳萃华”，2014年，萃华珠宝在深交所上市进行敲钟。
萃华珠宝不愿意仅仅去做那个所谓的“卖金子的”，在2022年的时候，萃华珠宝收购了思特瑞锂业部分的股权，凭借此举措在传统珠宝饰品业务以外切入到了锂盐赛道，进而形成了双主业运营模式。
有分析觉得，萃华珠宝从历经百年的金店领域跨界到锂盐范畴，其背后缘由乃主业增长抵达上限所引发的焦灼情绪，虽说黄金珠宝业务具备一定规模，然而净利润率处于偏低状态，寻觅新的盈利增长点遂成为公司发展的内在所需。
在2022年的时候，电池级碳酸锂的价格去到了曾经一度达到59到60万元每吨的程度，新能源赛道变得非常火热，备受关注。对于上市公司而言的话，如果涉足锂电概念，一般情况下是能够得到资本市场给予的关注的。萃华珠宝在对外宣布收购思特瑞锂业股权之后，它的股价在开盘的时候曾经是以涨停价格来开盘的。
需留意的是，萃华珠宝于2023年6月，为支付股权收购款，而向兴业银行沈阳分行申请了3.6亿元的并购货款，这表明公司自身现金流并非充裕，这一点值得关注，这也是一种反映。
以其2025年中期报告所显示情况而言，萃华珠宝那儿，珠宝产品对应的收入比重是72.83%，锂产品及加工对应的收入比重是21.73%，跟前一年的营收比例相比较，锂产品及加工的比重提高了差不多6个百分点。
于2025年上半年时，电池级碳酸锂价格已然回落到每吨大概6万元的程度。萃华珠宝期望借助新能源的高增长故事去拯救传统业务，然而却未曾想到一脚迈入了另一个周期性波动极为剧烈的“吞金”行业，进而加剧了自身的资金消耗。
在增添锂盐业务之后，萃华珠宝的经营利润虽说有了一定程度的增长，然而其债务规模却出现了大幅度上升，致使流动性变得紧张起来，最终引发了债务危机。
截止到2025年三季度末的时候，萃华珠宝的流动负债存在着39.05亿元，主要是短期借款，它的一年以内到期的短期债务总计有18.79亿元。
同时，萃华珠宝存在流动性紧张的状况，其账面上的货币资金仅仅有4.38亿元，这与短期债务之间形成了巨大的资金缺口，因此使得公司的短期偿债压力比较大。另外，萃华珠宝还存在着4.02亿元的非流动负债，这些非流动负债主要是长期借款，并且其长期有息负债总计有2.67亿元。
萃华珠宝针对危机所采取的一系列举措，包含了与债权人就展期事宜展开沟通，加大对应收账款的催收力度，以及加速资金的回流。其公司近期申请的32.62亿元综合授信额度，同样体现出了它试图借助融资手段来化解短期流动性问题的意图。
然而，市场对于此也并没有持乐观的态度。在1月30日的时候，萃华珠宝以处于跌停状态的价格开始开盘，并且在全天的交易时段内都被封死在了每股12.84元这样的价位上，此时其总市值为33亿元整。二级交易市场所呈现出来的表现体现出了投资者内心存在的担忧。
面临着高存货的状况，以及高负债的情形，再有现金流处于紧绷状态，这家历经百年的珠宝品牌，其未来存在着诸多挑战。债务危机仅仅只是表面呈现出来的现象，而其更深透的层面，是对其战略定位以及运营效率展开的全面性考验。
