焦点关注
全国人民代表大会财政经济委员会表示，要按照不同类别推动融资平台进行改革转型，并且要加速化解现有的存量隐性债务。
2025年国民经济以及社会发展计划执行情形，同2026年国民经济和社会发展计划草案的审查结果报告被公布了。报告当中提到，为了做好2026年计划执行工作，全国人大财政经济委员会给出建议，要积极且有序地化解地方政府债务风险，分类去推动融资平台改革转型，加快化解存量隐性债务，不能违规新增隐性债务。要重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。对金融领域风险予以高度重视，借助市场化、法治化途径来推进中小金融机构风险化解，对处置资源以及手段加以充实；针对外部冲击进行有效应对，将不发生系统性风险的底线牢牢守住。
于政府投资项目管理予以严格把控，绝不能出现违规增添隐性债务的情况，要着重强化问责处置。对债务重组以及置换办法加以优化，大力加大针对非标、“双非”等债务化解的支持强度，促使融资平台公司经营性债务风险能够获得防范并加以化解，坚决禁止新设或者以其他形式产生各类融资平台。花费更多精力去解决政府拖欠企业账款这一问题，进一步让政府和社会资本合作项目的运行变得规范起来。对地方债务进行全口径的监测监管。
宏观动态
央行公开市场净回笼140亿元
3月11日，央行展开了265亿元、为期7天的逆回购操作，参与投标得出的量是265亿元，最终中标的数量是265亿元，此次操作所设定的利率为1.40%，相关数据表明，在当日存在着到期额度为405亿元的逆回购。
区域热点
商丘市：2025年争取化债债券179.2亿元、居全省第3位
3月11日，《商丘市2026年国民经济和社会发展计划》被印发，其间提及，于2025年时，深化债务风险防控举动，力求获取化债债券179.2亿元，此数额在全省位列第3，成功守住了保证基本民生、工资、运转等“三保”未出现防御破绽，政府债务未发生违约情况，平台公司未发生爆雷现象的底线。
江苏拟发行159.61亿元土储专项债，237亿元新增专项债
江苏省财政厅发布公告，该公告表明计划于3月18日实施招标来发行2026年江苏省政府专项债券，此专项债券被分为七至八期。其中，专项债券（七期）属于土储专项债，其计划发行的规模是159.61亿元，期限设定为5年期。而专项债券（八期）未公布一案两书，该期债券所募集的资金用于红花机场C1 - C3地区棚户区改造项目等多个项目，计划发行规模为237亿元，期限为20年。
黑龙江：坚决防止企事业单位异化为新的融资平台
黑龙江省财政厅的党组书记，也就是厅长孟祥会，发表了一篇有其署名的文章，里边提到，在2026年的时候，会积极且有序地去化解政府债务风险。要加大力度化解存量隐性债务，加强对置换债券的审核把关工作，强化全流程以及全链条的监管；要坚决遏制新增隐性债务，严防存量隐性债务在一边“清”的时候一边“涨”；要坚持“一企一策”来推动融资平台进行改革转型，加快转型退出的步伐，与此同时，坚决防止企事业单位异化成新的融资平台。
发行动态
洛阳钼业获批注册80亿元超短融
近日，中国银行间交易商协会发布公告，接纳洛阳栾川钼业集团股份有限公司超短期融资券注册，金额是80亿元，注册额度从2月25日开始，在2年内具备效力，由中国银行以及中信银行联席进行主承销。
城发环境首单5年期公募债券完成发行
3月11日，城发环境完成了2026年度第一期小公募公司债券的簿记发行工作，本期债券的发行规模是5亿元，期限为5年，最终的票面利率是2.08%，创下了2026年以来全国环保行业同期限公司债以及河南省同期限公司债发行利率的双项最低纪录，本期债券的牵头主承销商及簿记管理人为国泰海通，中信建投、招商证券担任联席主承销商。
龙佰集团15亿元科创债完成发行，利率1.99％
在3月11日这一天，龙佰集团股份有限公司，完成了2026年度第一期科技创新债券的发行。
这一期的债券，其发行规模是十五亿元，利率为百分之一点九九，期限为三年，募集得来的资金会用于补充公司日常所需要的流动资金。债券的牵头主承销商以及簿记管理人是中信银行，联席主承销商有招商银行、兴业银行、浦发银行、中原银行、中国银行。发行人主体信用评级是AAA，评级展望处于稳定状态。
许昌投资集团拟发行10亿元短融，明日申购
在3月10日这一天，许昌市投资集团将2026年度第一期短期融资券发行的有关文件予以披露。
本期债券，其发行上限是10亿元，期限为120天，所募集的资金用于偿还发行人本部到期债务融资工具本金“25许昌投资SCP002”。债券申购时间是3月12日9时至18时，申购区间为1.4%~2.4％，主承销商、簿记管理人是交通银行，联席主承销商为浦发银行。发行人主体信用评级是AA+，评级展望处于稳定状态。
濮阳国资集团拟发行10亿元公司债
消息于3月11日传来，濮阳市国有资本运营集团有限公司的举措有了新进展，该公司在2026年的一项行动面向专业投资者展开，此行动为非公开发行公司债券项目，而这一项目已得到上交所受理。
本期债券打算发行的金额是10亿元，承担承销工作以及管理职责的是国联民生证券承销保荐有限公司。对发行人主体进行的信用评级是AA+，关于评级的展望态势是稳定的。
全国首单专利密集型产品（高端装备制造业）知识产权ABS挂牌
3月10日，全国首个专利密集型产品（高端装备制造业）知识产权证券化项目正式挂牌，此次项目发行规模为1.46亿元，精选了浙江415X先进制造业集群内的优质企业，盘活了杰牌传动与钱江电气等8家高端装备制造领域企业的专利密集型产品核心专利。
债市主体
许昌投资集团拟申报发行80亿元债券，招标承销商
3月11那个日子，许昌市投资集团有限公司作出一项举动，发布出招标公告，此公告针对2026年度第一批资本市场债券发行相关事宜，要去选聘主承销商，并且明确规定，投标截止的那个时间是3月18日16时。
按照招标公告所示，许昌投资集团以及其旗下子公司打算申报发行额度不超过80亿元的债券。其中，中期票据为20亿元，定向债务融资工具是20亿元，交易所公司债是20亿元，并且这些债券的期限都不会超过10年。与此同时，许昌投资集团下属的许昌市市投数字经济产业集团有限公司准备作为发行主体，申报10亿元的定向债务融资工具以及10亿元的交易所公司债。
许昌数产公司获AA+主体信用评级
3月10日，靠着东方金诚展开综合评定，许昌市市投数字经济产业集团有限公司，获取了AA+主体信用评级，它可是中部省份里头，首家数字经济领域产业类有着AA+主体的公司。
天眼查所呈现的信息表明，许昌数产公司是在2021年9月成立的，其注册资本为3亿元，并且它还是许昌市投资集团有限公司 所属的全资子公司。
中证鹏元表示，渭南城投集团的子公司，被执行了1.44亿元，当下正处于协商解决的进程当中。
中证鹏元发布公告，依据中国执行信息公开网的查询结果显示，渭南市城市投资集团有限公司旗下的子公司陕西威楠高科（集团）实业有限责任公司，以及子公司渭南高新区东区城市建设投资有限公司，在2月25日这一天被列入被执行人名单，执行标的金额为1.44亿元。经过了解探究，该案件主要是由于东区城投与太平洋建设集团有限公司之间所产生的工程款方面的纠纷而导致的，威楠高科需承担连带责任，当下上述被执行的事项正处于协商解决的进程之中。
债市舆情
江苏南通三建：近期因经营纠纷行为，存在失信行为
公布了江苏南通三建集团股份有限公司的公告，公司近期因为经营方面出现纠纷行为，所以存在失信行为，公司由于违反财产报告制度，被开封城乡一体化示范区人民法院列为失信被执行人，同时也被济南市莱芜区人民法院列为失信被执行人，相关这些案件涉及劳务合同纠纷，并且所拖欠的劳务费一直没有支付。
市场观点
国泰海通固收：关注信用债/科创债ETF成分券布局机会
国泰海通存在着一个固定收益类型产品的团队，他们向外公示表明道，对于未来市场发展状况进行展望的时候，信用利差想要获得更进一步压缩的驱动能动力量是倾向于微弱的情形，不过呢，要是依据信用债需求具有阶段性特点的规律去开展分析，在每年的3月至4月这个时间段，保险行业“开门红”所涉及到的保费会进行落地操作，春节过后资金会出现回流至理财的特定情况，还有期限大概在3年左右的摊余债基会集中进行开放动作，这些情况都会给信用债带来并非不具有支撑力度的配置方面的支撑效果，信用利差想要向上变动的阻碍力量也是比较大的，到达季度末的时候大概率会呈现出处于低位进行震荡的格局情形，短信用利差比起去年所出现的低点位置仍然还有大概5BP的空间距离。
建议在策略方面，着重关注“下沉挖掘”“品种优选”以及结构性机会，同时兼顾收益与安全性。
其一，短端品种乃是底仓配置的优先选择对象，3年以内的高等级信用债，于基金与理财的持续配置需求的支撑状况之下，具备安全性与流动性这两方面的特性，能够在资质处于可控的前提条件下，适度下沉至AA /AA-品种，进而挖掘超额的票息收益。
其二，积极去布局品种利差的机会，当下产业永续债品种利差处在近几年的高位，其抗跌性明显要优于普通产业债，有着估值修复的潜力可以具备，在票息这个维度能够去关注剩余期限2年内煤炭钢铁行业的优质主体，而久期策略则是推荐5年附近现金流稳定的公共事业以及交运类央国企。
第三点，去把控季末之时ETF冲量而产生的结构性机遇，某些产品比如信用债/科创债ETF等或许有着规模冲量的需求，其成分券有可能迎来估值修复的时机，此时可以合适的时候进行布局。
华创投资表明，债券市场在短期间之内或许会持续呈现出较为弱势的震荡运行态势，多头或许可以等待胜率更高的时间节点去参与。
华创投资交易部宣称，出口过于超出了预期而强有力地走起来，在一定的程度上加强了开年时期经济基本朝向好的那个预期，对债市的情绪形成了一定的不利影响，以后出口方面仍然需要去留意地缘冲突以及油价扰乱情况下海外经济体景气程度的持续情况。债市在短时间之内或许会继续呈现出偏于弱势的震荡运行态势，多头或许可能等待胜率更高的时间点去参与。
另外，从汇率方面来看，自去年12月起，人民币升值的进程有了一定程度的加快，并且出口端始终保持着强劲的运行态势，这从侧面证实了汇率并不是限制出口景气程度的关键决定因素，相反，出口方面的强势表现会对人民币汇率给予有力的支撑。
往后预料央行汇率相关政策会持续重视内外平衡状态，顺着自去年开始的逐步上升趋向推进，不会因为后续有可能碰到的阶段性出口方面的压力就促使其贬值。
责编:史健 | 审核:李震 | 监审:古筝
