9月28日, 法拉第未来宣布了相关事项, 它打算把机器人业务注入到在纳斯达克上市的公司AIxC里面去, 并且这次注入交易的估值大约是两亿美元, 另外一家公司也就是被注入方的AIxC, 会在9月30日进行更名操作, 把它改成FF EAI Robotics Ecosystem Inc.这个名字, 至于它的股票代码也将会变成FFR这一串字母组合, 在这个消息对外公布之后, 名为FFAI的股票在盘后交易中其价格一度出现了涨幅大于百分之六十的情况。
其实, 这笔交易的本质内容, 就是拿在同一个控制人手里的资产, 进行了一下内部的重新安排和挪动。
这里要稍微多说一句背景情况, 就是这个名叫AIxC的公司, 它的前身原本是专门做肿瘤药物研发的一家公司, 名字叫做Qualigen Therapeutics后来在2025年11月的时候, 被一个叫法拉第未来的公司以差不多4100万美元的PIPE融资方式, 拿下了大约百分之五十五的股权从而控股了这家公司。
再加上跟贾跃亭有关联的这些人加起来算在一起的话, 他们整体持有的股份比例大约是63%左右。
那么等这一系列交易全部都办完之后, 按照法拉第未来这个集团的体系来计算, 他们总共拥有的持股比例将会往上飙涨到将近90%, 也就是大概九成的样子与此同时那些原本的外部小股东们, 他们手中的股份占比就会被大大地稀释和摊薄最终只剩下8%左右的样子了。
因为买方的控制人和卖方的控制人是同一个人,所以这个作价的过程完全都是由他们内部的体系来决定的。
机器人业务的底子并不是很厚。截至8月底, 累计销售及出货仅仅只有552台, 累计营收大约是152万美元 , 平均每台不到2800美元。二季度机器人产品毛利率超过了30%, 但是公司在新闻稿中同时使用了“毛利率”和“贡献利润率”两个口径。
在文件的末尾位置, 有专门的风险提示指出, 所有的机器人产品都是依赖于中国的代工厂来进行生产的, 并且还提示说, 对于联邦政府来说, 是存在一种可能会禁止进口来自中国的机器人产品的这种政策方面的风险状况存在的。
法拉第未来的汽车业务的情况更是让人担忧, 到了2026年第二季度, 该季度的营业收入为83.6万美元, 与此同时发生的净亏损数额达到了3896万美元, 这个数字和之前的数据相比虽然收窄了69%, 但是情况依然严峻。
再看其旗舰车型FF 91, 该产品自开始量产作业起, 到目前为止累计实现的交付数量大约仅为17辆, 此外, 公司的总负债规模目前大约在2.3亿美元左右。
在今年7月的这一时刻, 法拉第未来这家公司实施了反向拆股的操作, 其比例为一比一百五十, 这样做的主要目的, 是为了能够维持自己在纳斯达克交易所的上市资格, 在发布相关公告的前一段时期内, 该公司的总市值仅仅只有八百多万美元的规模, 这个数值远远不足机器人业务所作价格的二十分之一。
在个人债务问题上, 贾跃亭目前已经设立了第二个债权人信托。他做出了承诺, 会把通过FF股权激励所获得的股份的50拿出来使用, 并且会把AIxC中大约7的股份的50也拿出来使用。这样做的目的是为了用于偿还国内债务。
把视线放到整个行业层面去看待情况, 可以看到Agility Robotics这家公司是以25亿美元的估值, 通过SPAC这种方式来完成上市的举动, 这个估值的数字是FF机器人在其作价时所设定金额的12.5倍之多, 而在目前具身智能这一特定的赛道范围里面来看所提及的552台这样一个出货规模的数量状态, 仍然还属于小批量验证阶段的一个时期范畴, 在9月30日这一天到来的时候FFR将以新代码的形式来进行交易活动的首次开展, 那么此时市场所给出的那种具体价格表现状况, 将会被视为是对涉及这笔交易行为的第一次真实定价体现操作。
