记者 辛圆
9月30日, 中国人民银行发布消息说。目的是为了保持银行体系的流动性非常充裕。中国人民银行将在10月8日进行买断式逆回购操作。这次的操作金额是12000亿元。
方式是用固定的数量。利率要进行招标。采用多重价位中标的方法。操作的期限是3个月。具体相当于89天。到期日是2027年1月5日如果遇到节假日需要顺延。
10月份有10000亿元期限是3个月的买断式逆回购面临到期的情况, 这一现象意味着10月份的3个月期买断式逆回购操作采取了增加数量的续作方式, 所增加的规模达到了2000亿元之多, 而在9月份的时候进行的则是对等数量的续作安排。
东方金诚的首席宏观分析师王青跟界面新闻说过, 在10月进行三个月期买断式逆回购续作的时候增加了数量, 这件事的背后大概有两点原因。其中一个原因是, 在稳增长政策集中发力的大背景下,近期政府债券的发行量放大了, 净融资规模有了显著的上升。
因此, 中央银行通过为期三个月的买断式逆回购操作向市场注入中期流动性, 这一点有助于支持政府债券的顺利发行, 并且体现了货币政策和财政政策之间的协同配合。
另外一方面, 最近时期短端货币市场的利率DR001基本围绕政策利率运行, 在十月份进行第三期买断式逆回购续作时会增加数量, 实现中期流动性的适度净投放, 这有助于保持资金面的充裕状态, 从而稳定市场预期。
基于目前的形势, 王青做出了这样一个判断, 他认为在9月28日这一天, 中央银行已经采取了优化和调整结构性货币政策工具的措施, 同时加大了对于“六张网”建设等内容的支持力度, 而这一系列稳增长、稳楼市的一揽子政策也随之正式出台, 所以在他看来接下来财政部门还会采取积极的行动来用好地方政府债务的结存限额, 并且计划加发具有一定规模的地方政府债券, 与此同时再加上那8000亿元新型政策性金融工具还在持续地向市场进行投放, 所以这些事情的发生, 都必须要依靠中央银行在流动性方面提供相应的支持。
这就意味着, 在短期内, 包含有买断式逆回购, 以及还有中期借贷便利即MLF这些方面在内的, 中期流动性工具, 是希望能够持续地来进行加量续作的, 其目的就是为了支持政府债券的发行, 以及银行配套信贷的投放这件事。用王青的话就是说, 这是当前货币政策之中, 加大逆周期调节力度的一个非常重要的发力点。
王青在接受采访的时候讲说啊, 因为央行那边通过那个买断式逆回购这种操作, 还有大规模的中期借贷便利也就是MLF来往市场里面注入中期的流动资金, 这样的话呢降准这个事儿就得往后推迟了, 所以说这两类政策工具吧它们之间是有一定的可以互相替代的那层关系的。
央行副行长陆磊近期公开表示, 将会持续健全那个基础货币投放的机制, 同时还要完善存款准备金制度, 更加灵活精准地开展公开市场操作。
要不断健全市场化的利率形成、调控和传导机制, 增强政策利率的引导作用, 引导短端的货币市场利率围绕政策利率更加平稳地运行, 进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率、再到各种金融市场利率的传导环节。
