核查完成后，上纬新材（688585.SH）股价再度涨停。
8月5日，上纬新材的股价实现大幅攀升，涨幅达20%，收盘价达到了110.48元/股。这标志着该公司首次突破百元大关。其市值也随之攀升至446亿元，这一数字超过了埃斯顿和越疆机器人市值的总和，并且超过了优必选（总市值为419亿元人民币）。同时，它也逼近了石头科技（总市值462亿元）和九号公司-WD（总市值469亿元）。
在此之前，上纬新材发布了一则公告，宣布智元机器人的运营实体及其核心成员计划至少收购该上市公司共计63.62%的股份，进而成为其控股股东。
智元机器人曾明确表示，其不会通过借壳上市的方式进入市场。然而，在具身概念的推动下，上纬新材却奇迹般地成为了A股市场自2025年起的首只股价上涨超过10倍的股票。截至目前，该公司的动态市盈率已飙升至480倍之高，这已经远远超出了其基本面所能支撑的范围。
上纬新材亦发布通告，预计到2025年上半年度，公司归属于上市股东的净利润将达到2990.04万元，与去年同期相比，降幅高达32.91%。这一情况可能使得上纬新材无法实现现任控股股东所设定的业绩目标。
业绩下滑隐患
依据先前发布的公告，智元机器人及其关联方在取得上纬新材的控制权交易中，曾与SWANCOR萨摩亚、上纬创投等（目前为上纬新材的控股股东）达成一致，签署了相关协议，该协议中明确了业绩承诺和相应的补偿条件。
SWANCOR萨摩亚作出承诺，在2025年至2027年期间，上纬新材的归属于母公司的净利润应达到或超过6000万元人民币，而扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润则应不低于8000万元人民币。
今年第一季度，上纬新材的归属于母公司的净利润达到了2255.06万元，非经常性损益调整后的净利润为2124.61万元，这两个指标分别较去年同期增长了22.26%和25.45%。
在去年整个年度里，上纬新材的归属于母公司的净利润以及扣除非常规项目后的净利润，均超过了八千万人民币。
原本以为达成那些业绩目标并非是件困难的事情，然而进入第二季度，上纬新材的业绩却出现了意想不到的波动。
依据上纬新材最新公布的业绩预告，在2025年的上半年，尽管上纬新材的营业收入预计较上年同期增长了12.5%，达到了7.84亿元，然而，其归属于上市公司股东的净利润却预计仅为2990.04万元，较去年同期下降了32.91%。此外，预计扣除非经常性损益后的净利润为2604.14万元，与去年同期相比减少了37.02%。
根据此计算，上纬新材在2025年第二季度的归属于母公司的净利润以及扣除非经常性损益后的净利润，预计将分别达到734.98万元和479.53万元。
上纬新材就业绩下滑的原因作出说明，指出主要因素包括：海外销售运费及佣金上升约1100万，二季度新台币对美元汇率大幅升值11.76%，导致海外美元应收账款产生约768万的汇兑损失，以及研发可回收产品所需的检测试验费用增加约572万，这些因素共同作用，使得净利润与去年同期相比有所下降。
在此背景下，上纬新材若想实现业绩承诺目标，其下半年的归属于母公司的净利润以及扣除非经常性损益后的净利润，分别需要达到3009.96万元和5395.86万元。特别是，扣除非经常性损益后的净利润，相比去年同期，必须增长至少38.35%，方有可能实现业绩目标。
若任务无法达成，上纬新材当前的控股股东一方须依照归属于母公司的净利润与扣除非经常性损益后的净利润之间的较高数额，对智元机器人一方进行业绩补偿。
若上市公司未能实现业绩承诺，进而面临被强制退市的局面，那么原股东方必须承担起在三个月内以8%的年利率，回购智元通过股份转让和要约收购所获得的全部上市公司股份的责任。
复牌再遭爆炒
上纬新材业绩承压，并没有抑制投资者的“炒作”热情。
复牌之后，上纬新材的股价呈现持续攀升态势，自7月份以来，其累计涨幅已高达1320.05%。
北京一位经验丰富的投资银行专家向记者透露，价格上涨的原因主要有两个：一是公司正在进行常规的停牌审查，而审查结果显示并未发现任何内幕交易或其他违法行为；二是公司流通股本规模较小，这使得股价更容易被操纵。
7月30日夜晚，上纬新材针对股价波动的状况实施了停牌调查。经过三个交易日的调查，上纬新材顺利完成了核查工作，而核查的结论并未超出已公开信息的范围。
据相关消息，在7月9日至7月31日的短短一个月内，上纬新材的股票交易出现了7次异常波动，以及7次严重异常波动的情况。公司为此已经发布了10次关于异常波动、严重异常波动以及交易风险的提示公告，旨在提醒投资者注意股票交易的风险。此外，上交所分别在7月25日和8月1日对公司的股票进行了重点监控。
上纬新材声明，经过公司内部自查，并未发现近期有任何公共媒体报道的内容，这些内容可能或已经对本公司股票的交易价格造成了显著影响，且这些信息尚未对外公开。
“在二级市场层面，上纬新材的流通盘非常小，只有15%。在这笔交易中，智元公司先是采用协议转让及现任大股东放弃投票权等手段，确保了获取控制权的可能，却出乎意料地选择了部分要约收购，进而锁定了SWANCOR萨摩亚33.63%的股份。这一举动向市场传递了一个极为负面的信号，仿佛在告诉所有人：我已经掌握了流通股的大部分，大家可以安心炒作了。”华南某私募机构合伙人如此对记者表示。
根据8月5日公布的龙虎榜信息，上纬新材的股价炒作似乎已经走到了尽头，如同强弩之末，力不从心。
前五大交易席位中，多数席位为熟悉的面孔，而部分资金正在撤离。特别值得一提的是，排名第四的买入席位，即东方财富证券拉萨团结路第一，在购入1967.64万元股票的同时，也进行了1737.11万元的卖出操作。
甬兴证券北京分公司位列第一大卖出席位，此前于7月9日至10日、7月21日连续多次出现在上纬新材的前五大买入名单中，然而今日却一次性抛售了价值4240.99万元的股票；紧随其后的是第三大卖出席位，西南证券岳阳通海南路，它同样在7月23日登上了买入榜，当日投入了3470.24万元，但转至8月5日，却将1854.95万元股票卖出。
实际上，即便以智元机器人作为参照进行估值，上纬新材在二级市场的表现依旧达到了相当高的水平。从行业内的对比分析来看，其市场表现尤为突出。
机器人行业的同仁，优必选和越疆尽管至今尚未实现盈利，但它们的2024年收入分别达到了13.05亿元和3.74亿元。与此同时，市值略超上纬新材的石头科技与九号公司-WD，其总收入更是突破了百亿大关，净利润亦超过10亿元。
智元机器人的财务状况尚未对外公开。在3月24日的融资活动结束后，智元机器人的一位合伙人，同时也是具身业务部的负责人、研究院的执行院长姚卯青透露，智元机器人去年的收入已经超过了亿元大关。他进一步指出，今年公司的营收目标是去年的数倍，并有望在近两年内实现收支平衡。
具身智能这一理念在短时间内难以被否定，且在A股市场较为罕见，因而极有可能成为投机资金炒作的目标。展望未来，随着市场情绪的减退，上纬新材的股价有望回归到合理的价位。该私募机构的合伙人进一步阐述道。
