2025年上半年度，得益于“以旧换新”活动的推动，国内家电市场在销售量和销售额两方面均实现显著增长，表现出较强的持续发展能力。小家电市场内部差异显著，奥维云网统计表明，统计时段内国内厨房用具销售量环比减少1.2%，销售金额却提升9.3%，得益于国家及地方政策扶持，产业完成向高端化转型；清洁类小家电市场旺盛，智能拖把、水地两用清洁器、空气净化器等销售额较去年同期分别提高41.1%、30.3%、10.6%；个人护理类小家电因价格普遍不高，受惠有限，电动刮胡刀、声波牙刷等销售额同比仅增10.5%、0.5%，而电热梳销量反而下降10.5%。
到8月31日为止，申万二级行业分类中A股的22家白色家电企业都公布了2025年半年业绩报告。根据这些报告里的财务数据，这22家公司今年上半年一共获得了609.09亿元的总收入，比2024年同期增长了12.1%。它们的归属于母公司股东的净利润总和为47.92亿元，而2024年同期的这一数字是51.03亿元。
细究之下，十家烹饪类小型电器公司整体营收达293.91亿元，归属于母公司的净利润（包含负数）总和为19.30亿元，前者占整体比例约为48.3%，后者占比为40.3%，二者较2024年上半年分别提升了3.4个百分点和6.7个百分点；八家清洁类小型电器公司整体营收为283.60亿元，归属于母公司的净利润总和为25.25亿元，前者占整体比例约为46.6%，后者占比为52.7%，二者与2024年上半年相比分别增长了27.7个百分点和减少了12个百分点；四家个人护理类小型电器公司整体营收为31.58亿元，归属于母公司的净利润（包含负数）总和为3.37亿元，前者占整体比例约为5.2%，后者占比为7.0%，二者与2024年上半年相比分别降低了14.3个百分点和21.4个百分点。
报告期内，九阳股份、彩虹集团、倍轻松以及倍益康的收入和利润均出现下滑，前三家属于个人护理小家电行业，而倍轻松和倍益康则转为亏损状态。苏泊尔、石头科技、德昌股份等七家公司虽然销售额提升，但利润未同步增长，其中将近六成属于清洁小家电领域。
苏泊尔在收入规模上领先，达到114.78亿元，这个数字大约是第二名科沃斯上半年营收的1.32倍，也比厨房小家电收入排名第二的新宝股份高出将近37亿元，倍益康在2025年前6个月仅获得1.15亿元，在22家公司里排最后，甚至比个护小家电领域第一的飞科电器21.16亿元营收还要少得多。石头科技营收环比提升79.0%，官方报告指出，其国际市场销售额得益于品牌推广深化、分销网络拓展以及营销方案优化，同比显著增加72.1%，成为公司整体表现提升的关键因素。另一方面，倍轻松的营收与2024年同期相比急剧下滑36.2%，企业说明这是由于网络销售业绩下滑造成的。
就费用管理方面，小型电器企业今年前半年的运营开销大体伴随核心业务拓展而增长，差不多一半公司的费用年增长幅度超过了同期营收提升速度，倍益康是仅有的一个营收减少但支出增加的案例，苏泊尔以876.8亿元费用排在首位，比第二位的新宝股份多出将近270亿元。石头科技因为产品构成、定价策略及进口税调整的多重因素，其运营开销在2024年同期基础上大幅攀升114.8%，达到43.81亿元。倍益康由于整体业务量不大，费用虽然提升了3.3%，但仍然处在最低水平。跌幅最大的是倍轻松，其运营费用大约是2024年上半年总额的六成，这个比例与营收下滑的程度几乎一致。
这家小家电制造企业的运营费用在总收入中的比重通常维持在50%到80%的区间，不过德昌股份该项比例达到了86.0%。它的销售利润率比去年下降了3.7个百分点，下降到了14.0%。业绩公布的信息表明，公司位于越南的工厂已经开始了年生产300万台小家电产品的运作。尽管如此，这个新产线的投产让公司的营收增加了11.0%，但相关的生产开支却同比增加了16.0%。相比之下，倍轻松在报告期间以62.6%的销售利润率保持领先地位，同比增长了0.8个百分点。而石头科技的主力产品智能清洁设备，由于陷入价格竞争，其利润空间较2024年上半年大幅缩减了9.3%。不仅如此，倍益康、欧圣电器以及九阳股份的利润率也出现了同比下滑的情况。
就成本效益方面而言，飞科电器、爱仕达（维权）、彩虹集团以及九阳股份的销售开支、行政开支和科研开支与去年相比都有所降低，而倍益康、科沃斯、石头科技等八家公司在这三项开支上则全面上升。倍轻松的销售成本占比最大，达到了56.0%。石头科技和比依股份的销售开支同比增长均超过100%，德昌股份的销售开支也较2024年上半年度增加了85.2%。鸿智科技实施了精密的改进和布局上的变革，平台运营开销骤降82.1%，销售推广开支相应降低，年度费用比上一年减少了44.7%，最终定格在512.68万元，成本占比仅为0.5%。
ST德豪的管理成本占比达到15.0%，在22家企业中位居首位。开能健康紧随其后，管理成本占比也跨过了10%。然而，ST德豪同时也是管理成本削减幅度最大的公司，与2024年上半年相比，企业折旧与摊销开支净减少了1844.73万元，开支规模降低了36.0%。苏泊尔管理成本比去年同期略增2.3%，不过成本占比只有1.7%，明显低于行业水平。
这家小型电器企业的研发投入占比通常维持在2.5%到6.0%的区间内。2025年前六个月，倍益康的该项比例高达9.0%。石头科技与倍轻松的相应数值也超越了同业水平，具体为8.7%和7.0%。相比之下，飞科电器和苏泊尔的研发支出占比均为1.8%，显著低于行业普遍标准。九阳股份和欧圣电器的研发开支，与去年相比分别降低了十六点二和十四点九个百分点，ST德豪小家电项目的研发成本，同比增加了十二十九点二个百分点，带动了整体费用水平的提升，总额增长四十点二个百分点，达到了九百四十六万七千三百三十元。
科沃斯和苏泊尔在赚钱能力上不相上下，报告期内归属于母公司的净利润分别是9.79亿元、9.40亿元，比同行业里排名第二的石头科技、新宝股份要多出3.02亿元、3.97亿元。倍益康、ST德豪、倍轻松则处于亏损状态，倍轻松从2024年第三季度起已经连续第四个季度没有盈利。爱仕达今年上半年实现的归属于母公司股东的净利润，较去年同期增长了178.6个百分点，从而改变了之前一直处于亏损困境的局面。根据公司发布的业绩报告，其控股子公司钱江机器人是浙江省内享有盛誉的工业机器人制造商，它有望协助企业实现转型，开拓新的发展领域作为第二增长动力。
飞科电器凭借综合优势，净利润率达到15.2%，在22家企业中位居首位，比2024年同期提升1.6个百分点，领先第二名欧圣电气约2.1个百分点。倍轻松表现最差，净利润率下降到-9.4%，位列最后。石头科技净利率大幅下滑，从2024年上半年的25.4%锐减至8.6%。
从盈利状况分析，科沃斯、小熊电器、比依股份以及爱仕达的营业现金流转为正值，倍益康、彩虹集团、倍轻松、ST德豪、富佳股份和石头科技的运营活动现金出现净支出，超过半数企业的经营性现金净额与去年相比有所降低。其中科沃斯现金净额表现最为突出，增幅高达487.7%，达到14.56亿元。而因为买东西的开销、卖东西的成本以及搞研究花的钱都多了，石头科技的日常业务导致手头现金少了8.23亿元。其中，倍益康的下滑最为严重，要是拿它2024年上半年的268.65万元现金结余比，现在这家公司的业务活动现金反而少了543.04万元。
富佳股份与德昌股份的应收账款周转天数均超过百日，小熊电器和石头科技的资金周转周期却短至13日。根据相关业绩披露，富佳股份作为清洁家电行业的ODM代工企业，为Shark、Bissell、顺造、宝时得等国内外知名吸尘器品牌提供配套生产服务。到2025年6月30日为止，Shark、顺造、浙江兆和、羲和未来和平高储能这五家企业所欠款项总额为8.60亿元，这个数额几乎占据了全部应收账款的92.8%。
彩虹集团库存周转期长达338日，较去年增长了45.0%。企业期末存货总额约达5.67亿元，其中商品库存与已售出商品占全部存货的74.7%。对比期初数据，公司自产电热毯、暖手器、电热蚊香液等商品的账面库存增加了近两倍。鸿智科技主要经营ODM业务，其库存周转时间较2024年上期减少了21.8%，降低到了27天。
