证券时报记者余世鹏
截至10月10日，收盘之时，北证50指数在年内，累计涨幅超出45%，精选北交所个股的主动权益基金，从中获益数量颇丰 。
中信建投北交所精选，两年定开混合的基金经理，是冷文鹏，在近日，接受了证券时报记者专访，他表示，北交所市场，具备小微盘，专精特新，和高弹性的优势，能够通过高仓位进攻，来捕捉机会，不过也需要警惕高波动，他认为，投资的核心，是把握攻守平衡，也就是精选估值合理，且高成长的公司，并在上涨期，侧重创新弹性，下跌期，倚重分红防御，通过灵活调仓，应对波动。
超额收益逾90%
冷文鹏是基金经理，他有近20年证券从业经验，在加入中信建投基金以前，曾于多家公募机构担任研究员以及基金经理，积累了跨市场周期的丰富经验，其管理的中信建投北交所精选两年定开混合A业绩突出，Wind数据显示，截至10月10日，该基金年内回报超110%，在4500多只同类基金中排名前20，超额收益超90%，自2024年7月管理以来，累计回报率逾240%。
“北证50指数近段时间在区间范围内围绕1600点震荡，不过仍有好些个股上涨幅度高于指数，总体来看，市场仍旧保持活跃，资金吸引力依然比较强，投资价值持续受到了关注。”冷文鹏说道，北交所市场业绩显著突出，关键在于北交所在政策大力扶持以及市场环境改进等因素促使下，慢慢从艰难的起始阶段进入到了快速发展时期，而北交所基金在这个过程之中充分运用北交所市场特有的优势，在快速上涨阶段借助高仓位进行布局，达成业绩的飞跃。
据二季报数据显示，中信建投北交所精选两年定开混合在二季度末，股票仓位接近90%，其中，有近70%的股票仓位，配置到了制造业上。
对于冷文鹏而言，北交所的市场优势，其一在于小微盘，其二的关键在于专精特新，北交所着重关注创新型中小企业，紧密追踪产业技术前沿范畴领域促使着北交所相较于别的市场拥有更大的弹性空间，虽说随着北交所市场的发展扩展，整体波动幅度或许会收敛，然而未来的业绩成长特性和股价弹性依旧是值得去期待的 。
要进攻也要防守
依冷文鹏之见，北交所市场具备高波动特性，北交所市场拥有高弹性特质，进行投资时，做好投资不光需要具备进攻能力，做好投资还需要拥有防守能力，做好投资得在意超额收益，做好投资得在意业绩回撤，做好投资要在超额收益与业绩回撤之间达成平衡 。
冷文鹏认为，基金投资要注重中长期投资，持续为投资者创造价值，努力降低短期波动带来的不利影响，包括北交所基金在内，其所管理的基金追求的是稳健回报，这就需要适度控制组合波动，特别是市场下行之时，力求为投资者提供相对平稳的投资体验，为此，在组合管理上，他会依据市场情况灵活调整仓位，优化投资结构，通过分散配置不同的方向以及行业，降低组合波动，加强风险控制 。
在行业挑选方面 和 选股这件事情上 冷文鹏着重关注 宏观层面元素 与 微观层面元素 两者的结合 优先去挑选 处于高景气状态 或者处在 能够出现行业拐点阶段 的公司 并且这些公司的估值 是处于合理区间的 也就是未来三年复合增速要在15%以上 动态市盈率要在40倍以内 PEG要在1.5倍以内 这些都达到要求的 才属于高成长公司 然后他会在左侧进行布局 这么做是为了规避追高所带来的风险 在组合构建这个工作上 他采用的是均衡策略 单一行业的配置比例 通常是低于30%的 单只个股的配置比例 低于5% 这样做的目的 是为了分散风险 。
在北交所股价那种波动较厉害的情形下，风险控制以及谨慎地去管理仓位是相当重要的。我会采用一些止盈的策略，像设定清晰明确的目标价格，当股价抵达目标价的时候，思考执行逐步地卖出操作，从而适时地锁牢收益。冷文鹏说
未来关注四大方向
对于北交所未来的展望，冷文鹏作出这样的表示，北交所属于快速成长的市场，公司的数量处于稳步扩容状态，公司的规模也在高质量扩容，随着更多优质标的被引进，活跃度有希望进一步得到提升，从中长期角度来看投资潜力值得期待 。
冷文鹏称，三季度以来北交所市场围绕窄幅震荡展开，近期持续调整，整体估值处于相对高位，然而个股泡沫化程度有所降低，原因在于最近时段仅有小部分权重股跟随热点主题上扬，其他多数个股下跌且跌幅较大。当前，具备投资性价比且逐步改进的公司显著增多，短期趋向乐观，可围绕科创成长主线着重布局，不过需留意现阶段仍由景气龙头主导，小微风格再度活跃或许仍需耐心等候。
在后续投资里，冷文鹏称总体投资策略依旧是依照北交所市场动态灵活掌控投资思路，其一，持续做好市场跟踪，严格按既定计划施行调仓及换股策略，其二，借助市场阶段性波动，持续优化组合结构，且进一步思索科创成长主题机会，更加聚焦，更优地达成适度分散与均衡，其三，灵活管理非北交所股票，配合整体仓位管理、主题投资以及收益增强。
冷文鹏表明，往后投资将就创新、消费、分红以及拐点这四大方向予以开展，具体来讲，创新方向对人工智能、智能驾驶等高潜力成长板块予以关注，消费侧对新方向以及模式展开重审，分红则是将侧重点置于银行、公用事业等防御性资产之上，拐点方面则是针对可能困境反转的行业像新能源等进行逆向布局 。
