编辑 岳彩周
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老凤祥在成立奢侈品销售企业之后，又对高档市场进行了新的投资动作。10月10日，据新京报贝壳财经记者了解，老凤祥计划借助其控股子公司老凤祥香港有限公司（简称LFXHK），对迈巴赫奢侈品亚太有限公司（MAP）进行投资，购买其发行的2000股拥有投票权的普通股份，这部分股份占发行完成之后公司总股本的20%，整个投资金额达到了2400万美元。
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2400万美元投资MAP意欲何为？
投资与迈巴赫汽车业务无关
官方通知表明，LFXHK将加入MAP的相关业务拓展工作，协议签署时，其关联企业上海老凤祥臻品商贸有限公司（现阶段工商初步核定为“上海老凤祥臻品商贸有限公司”，仍处于注册阶段，最终以工商登记信息为准）将与MAP签署《品牌代理协议》。合作双方将在品牌代理及业务开拓方面构建战略伙伴关系。
老凤祥声明，企业自身以及老凤祥香港公司与MAP及其当前股东并无关联，依照公司的投资管理计划，LFXHK投资MAP之后，公司的董事及高级管理人员李军将出任MAP的董事。
老凤祥表示，此次投资目的在于利用迈巴赫这一国际知名奢侈品牌的优势，一起开拓亚洲及太平洋地区的高档商品市场，同时将企业自身的中档和个性化服务项目进行统一管理。
应该指出的是，老凤祥在其声明中特意说明，这项资本运作同迈巴赫汽车业务完全不搭界。MAP的产品系列包括眼镜、高级服装、香氛、室内装饰品、银制工艺品以及宠物相关产品等，都属于高端生活消费范畴。
根据公开资料，迈巴赫是源自德国的豪华品牌，其创立时间可追溯至1909年，后来在2013年创建了专门的奢侈品公司。现阶段，迈巴赫的奢侈品业务已经拓展到全球75个不同的国家和地区，并且设立了617家零售网点和销售渠道。公司方面表示，打算在2026年之前，于亚洲区域开设6家高端精品店，同时在美国和欧洲地区各开设一家精品店。
实际上，这并非老凤祥初次涉足奢侈品行业。今年9月，其控股子公司老凤祥有限公司与上海老凤祥钻石加工中心有限公司联手，共同投资五千万元，组建了“老凤祥奢品销售有限公司”，主要经营金银珠宝、钻石、钟表等高档商品的批发业务和零售业务。业内分析人士指出，这一系列举措都指向一个共同方向，即通过实施高端化战略来开拓新的发展动力。
02
营收利润连降
占收入七成以上的批发业务
毛利率仅为9.39％
投资迈巴赫奢侈品亚太有限公司，迈向高端化背后是其业绩承压。
黄金价格走高，虽然增加了资产总额，但也限制了人们的消费欲望。人们购买黄金首饰的意愿明显减弱，导致老凤祥的盈利能力受到挑战。根据公司公布的财务状况，2024年其整体收入比上一年减少了20.5%，最终达到567.93亿元，归属于母公司的净利润也下降了将近12%，降至19.5亿元。今年上半年，公司总收入持续下滑，跌至334亿元，与去年同期相比减少了16.5个百分点；归属于母公司股东的净利润为12.2亿元，同比降幅达到13%；而扣除非经常性损益后的净利润更是大幅减少了28%。
公司零售业务毛利率虽然高达23.61%，但批发业务占收入超过七成，这部分业务的毛利率仅为9.39%。整体来看，公司的毛利率水平比行业高端品牌要低。此外，其门店数量一直在减少，到2025年6月末，加盟店总数已经降至5362家，半年时间里净减少了将近300家。
独立时尚顾问王宁认为，这次投资迈巴赫品牌在亚太区的举措，实质上是品牌市场定位的探索活动。老凤祥或许想借助国际品牌的资源，来积累经营奢侈品的经验，并且依靠品牌影响力来改善自身声誉。他补充说明，在短期内，这项投资不太可能大幅度改善公司财务状况，但如果能够成功开展品牌代理业务，并且实现高端产品在本地的生产和销售，将来或许会变成公司业绩增加的新机会。
业内广泛认同，经典合作方式在向高端化发展时存在不匹配问题，销售网络零散与品牌感受不一致构成老凤祥的潜在难题。
王宁还指出，老凤祥惯于借助加盟网络和大宗销售，导致其品牌影响力相对较弱；在高端饰品领域，这种松散的经营方式难以实现品牌价值的提升。向珠宝首饰以外的高档消费品领域拓展，需要供应链、专业人才及经营机制的全方位革新。如何在保持原有品牌特色的同时实现品质飞跃，将构成老凤祥面临的重大挑战。
