在过去的一周，美国股市的波动状况经历了进一步的起伏加剧，其中，基于人工智能也就是 AI 相关的股票，鉴于市场针对其估值过高的忧虑始终持续存在，从而出现了回调的态势，这种回调趋势促使三大股指都迎来了四周有以来的单周表现为下跌的情况。与此同时，美国政府停摆的局面依旧深陷于僵持的状态之中，在数据层面呈现出真空的背景环境之下，就业以及消费者各类数据表现低迷，这一状况也引发了市场对于经济方面的担忧和顾虑。
未来七天时间里面，可以观察到市场会一直持续留意政府停摆难题能不能取得进展，在传统美股中所展现出最强表现那一月份时期，此种情况很可能会变成促使市场趋于稳定的关键要素。
降息预期略有上升
受到美国政府一直处于停摆状态的影响，并且在最近一周的时间里，官方经济数据的发布又一次受到了限制，然而部分私营调查数据却展现出了疲软的态势。
就业市场这一块，虽说ADP就业报告出现了止跌回升的情况，而且比人们预期的要好，然而挑战者企业裁员人数，也就是Challenger Job Cuts，在10月的时候，相比于前一个月，出现了激增，增长幅度达到了183%，具体人数为15.3074万人，此数据是2003年以来同期的最高水平。需要特别来讲一下的是，今年还是自2009年以来，企业宣布裁员规模最大的一年。
就消费者信心以及通胀预期而言，密歇根大学消费者信心指数降到了50.3。这创下了该指数在历史上的次低纪录。细分的数据表明，经济现状指数由58.6降到52.3，经济预期指数从50.3变成49.0；从环比的角度看，1年期通胀预期从4.6%稍微上升到4.7%，而长期通胀预期从3.9%下降到3.6%。
于积极的方面去进行观看，供给管理协会ISM服务业的指数在过去的那个月上升到了52.4%，这表明服务业方面的活动再次回到了扩张的发展态势，标准普尔全球美国制造业的PMI终值从9月时候的52.0上升到了52.5，制造业扩张的动力稍微有了增强，亚特兰大联储的GDP即时预测也被上调到了4.0% 。
牛津经济研究院，有一位高级经济学家名叫施瓦茨，这人叫Bob Schwartz，他在接受第一财经记者的采访的时候，这么表示，挑战者咨询公司报告里公布的裁员公告数量，出现了激增的情况，这有可能明显属于异常值，没有更多新高能来反映出劳动力市场突然有广泛疲软的态势，实际上，多项高频调查显示状况正趋向于稳定，各个州常规失业救济申请人数一直处于低位，而且私营部门就业增长好像正从之前那个疲软阶段逐步地回升句号 。
美国国债收益率曲线呈现出一定程度的陡峭化态势，其中，与利率预期紧密关联的2年期国债出现下跌，下跌幅度超过7个基点，直至3.531%，而基准的10年期国债也出现下跌，下跌幅度约为3个基点，达到4.068%。
针对美联储潜在降息这一情况，市场方面预期有所升温，联邦基金利率期货定价呈现出这样的状况，12月美联储降息25个基点的概率，从上周五行情的68%，升高到了72%，从当下一直到2026年底，美联储累计降息的次数，依旧是3次，而且每次降息幅度为25个基点。
然而，美联储官员，在降息问题之上，并未释放，明确信号。美联储副主席杰斐逊，Philip Jefferson，表明，在政策制定者，逐步接近中性利率之际，“谨慎推进，是合乎道理的做法”。他宣称：“当前的政策立场，仍然带有一定限制性，然而我们已经将其调整，至更接近中性水平，中性利率之意涵为，既不进行抑制动作，也不予以刺激动作，的利率水平。”。
施瓦茨跟记者讲，美国联邦政府停止运转正给市场带去极大的困扰，预估这会对第四季度的经济形成冲击。虽说一旦政府重新启动，这一冲击会有所扭转，可是劳动力市场变缓以及高企的通胀依旧会让消费者信心在更长的时间段里维持疲软状态。
他更进一步地展开分析指出，美国最高法院针对特朗普政府大部分关税政策合法性展开的案件审理，极有可能会持续到年末。这一事件将会引发政策层面的不确定性状况，然而即便最高法院判定关税政策是违法的，特朗普政府也能够通过别的更具持久性的途径，相对较为快速地推出类似关税措施。施瓦茨觉得，美联储12月会议之前能不能获取有关经济的足够信息有待持续观察，从当前的情形来看，降息与否的决定尚且并不明朗。
市场何时企稳
受到估值方面担忧一直持续产生影响，在上个星期的时候，美国股票市场所有股票都出现了下跌情况，其中纳斯达克综合指数总计下跌了 3.3%，这是自三月三十一日当周开始计算以来的最大下跌幅度；标准普尔 500 指数和道琼斯指数分别下跌了 1.8%以及 1.3%。这三大股票指数全部都迎来了自四周之前开始计算以来的首次单周出现下跌的情况。
在最近这几个月期间，美国股市多次创造出历史上的新高，然而这也致使市场产生了对于估值过高的那种忧虑，华尔街的高管们纷纷发出了回调的预警。上个月的时候，银行业的巨头摩根大通的首席执行官戴蒙，也就是Jamie Dimon曾经发出警告声称，在未来的6个月到2年这个时间段内，美国股市出现大幅回调的风险已经有所上升。
担忧于上星期二达到顶点，在那一天，标准普尔500指数以及纳斯达克指数都记载了产生自1135次日周后的最大单日下跌幅度；蒙特利尔银行资本市场的高级经济学家卡夫西奇在一篇报告里宣称，股票市场发生了回调，科技板块一直被估价忧虑的阴影所覆盖 。不得不承认，股市背后有着强劲的盈利表现，这一点是毋庸置疑的，然而，市场的担忧正着手渐渐开始集中于多个方面，一方面是高企的估值水平，另一方面是涨幅过度集中于少数几只科技股，再者是近几个月杠杆使用率上升，还有大规模数据中心建设的可持续性，以及关键核心问题，人工智能领域能否产出足够利润，用以覆盖那些曾现金流充裕的科技公司如今不得不投入的巨额资本成本。
股票交易者年鉴给出的数据表明，标普500指数在11月有着1.8%的历史平均涨幅，这使得11月成为此基准指数历史表现最为强劲的月份，季节性因素或许值得参照。
嘉信理财于市场展望里剖析表明，股市在最近一周呈现出低迷态势，科技股的获利了结成为了主要的推动因素。标普500指数正在对标50日移动平均线的技术支撑位展开考验。自4月开始，该指数一直未曾收于这一指标的下方。
就算人工智能热门股帕兰提尔公布的季度业绩大大超越预期，并且还上调了业绩指引，然而该股在财报发布之后还是出现了抛售情况，这种现象开始引来市场对于科技股高估值合理性的质疑。美国这次政府停摆已经创造了历史最长纪录，好像正在削减消费者信心，与此同时劳动力市场也出现了更多不太景气的迹象。过去两周市场广度持续变差，这表明参与交易的个股数量变少，市场上行态势的“健康度”也在降低。
这一机构持有这样的看法，市场短期走向的转折点大概快要来临，要是标普500指数能够将支撑确立在50日均线的位置，那么起码在短期内，这样的状况说不定会令去逢低买入的情绪得到提振。政府停摆所造成了压力在持续不断地累积，这种情况有可能推动议员们加速投票进而达成解决办法。要是能够借助一项临时拨款法案来防止资金缺口的出现，这或者可以成为投资者去“逢低买入”股票的一条理由。
