作为大河财立方记者的陈玉静表明，超12万亿元的政府投资基金，其布局投向的路线图已然确定 。
1月12日，国家发改委与其他三个部门联合发布了《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，也就是所谓的《工作办法》，这是在国家层面首次针对政府投资基金的布局以及投向做出系统规范，《工作办法》明确了政府投资基金的政策性定位，提出了投资的正面与负面清单，围绕着规范基金投资行为，更加突出政策性导向。
在同一天，国家发展改革委公布了《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，也就是所谓的《管理办法》，构建起了一套评价体系，该体系突出基金投向政策取向评价，覆盖基金运营管理的整个流程，并且是定量和定性相互结合的 。
有业内人士，向大河财立方记者表明，两个文件颁布，对政府投资基金体系影响颇深，不管是《工作办法》的导向，还是《管理办法》评价指标的构成，往后更看重的是，政府投资基金的投向，是否同国家政策导向相符，约束渐强，预计后续会有更多配套政策推出。
凸显政策性定位，明确投资“正负面清单”
多年来，我国政府引导基金不断发展，形成了一种体系，这种体系是国家级基金起引领作用，地方政府基金广泛覆盖。2024年底的时候，我国累计设立政府引导基金，数量达到了2178只，总规模突破了12万亿元，其中，产业类和创投类引导基金数量是2023只，总规模突破10万亿元，并且覆盖天使投资、创业投资、产业投资等全链条，成为支持实体经济发展的重要力量。
《工作办法》出台了，这为政府投资基金提供了布局投向路线图，该政府投资基金规模达12万亿元，且此路线图更加明确 。
此次政策得以出台，使得对政府投资基金的政策性定位愈发凸显，将财务回报要求予以弱化，对投向的要求变得更加细化，政府投资基金跟市场化基金的区分更为明显，有人士把这解读成，这意味着政府投资基金得更加“听话”，要充分发挥出创业投资以及股权投资推动科技创新的作用。
当具体去看时，《工作办法》的第二条清晰表明，政府投资基金应当着重凸显政策性的定位，能够有力且有效地对重大战略予以支持，对重点领域进行扶持，针对市场无法充分发挥作用的薄弱环节给予助力，促使科技创新与产业创新实现深度的融合，达成优化生产力布局的目的。在投向领域方面，需符合国家生产力布局宏观调控的要求，要符合《产业结构调整指导目录》等国家级产业目录之中的鼓励类产业，得符合国有经济布局优化和结构调整指引的具体规定，应符合国家级发展规划以及国家级专项规划、区域规划的要求，用以支持省级重点产业以及特色产业的发展，鼓励有关行业企业加速技术更新换代，进而推动产业提质升级。
《工作办法》在给出“正面清单”时，划定了投资红线，要求不得投资于《产业结构调整指导目录》里的限制类产业，不得投资于《产业结构调整指导目录》中的淘汰类产业，不得通过名股实债等方式变相增加地方政府隐性债务等，并且还指出，对于鼓励类产业，要强化评估论证，防止盲目跟风，防止一哄而上，防止低水平重复建设。
为使各级基金的合力得以发挥，《工作办法》针对国家基金，对其定位提出要求，要求其立足全局，同时，针对地方基金，也对其定位做出要求，要求其找准定位，并且因地制宜。
《工作办法》出台之际，《管理办法》充分发挥评价工作那起“指挥棒”功用的效果，借由构建突出基金投向政策取向评价，覆盖基金运营管理整个流程，且定量与定性相互结合的评价指标体系，去督促各级基金依照评价结果合理地进行统筹布局，进而优化投向。
大河财立方的记者留意到，评价指标主要涵盖政策符合性指标，其权重为百分之六十，还有优化生产力布局指标，权重是百分之三十，以及政策执行能力指标，权重为百分之十，这三大部分。对于最终评价结果里，排名处于较前位置的基金，综合运用通报表扬、示范推广、项目推介、要素保障等激励措施，国家发展改革委依据评价结果，针对总体排名靠后，且基金出现负面清单行为较多的省份予以通报。
一位基金机构的人士，对大河财立方的记者讲，《工作办法》以及《管理办法》，在2025年的时候，面向各省都开展了意见征求工作，这两个办法的颁布，展现出国家层面在未来的一个阶段里，对于政府投资基金，有着清晰的定位、导向以及要求，实际上，这既是在回归政府投资基金当初作为财税体制改革产物的那份初心，同时又进一步明晰了实施的方向与路径，对于去年国办一号文印发之后新设立的基金，有着非常积极的影响，对于过去存量且正在运营的基金，也存在着政策衔接、调整以及适应的过程。
基金整合是大势所趋，地方可考虑新设大规模基金
被大河财立方记者留意到，在《工作办法》的第十一条当中表明，当同一地区里同类基金数目较多，并且投资领域呈现出明显的交叉重合状况时，就应当依据法律法规及时进行调整，并且在存续期满之后按照秩序逐步退出，与此同时，在确保经营主体合法权益以及维护市场秩序这两项前提得到满足之时，还要鼓励相关基金展开整合重组。
鼓励同类基金整合，这并非是第一次被提出来。在2025年年初的时候，国务院办公厅印发了一份文件，这份文件的名字叫做《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，我们把它简称为国办一号文。在这个国办一号文里明确地指出了，要去推动基金进行整合优化。对于那些设立同类基金数量比较多，而且投资领域明显存在交叉重合情况的，要在保障经营主体合法权益、维护市场秩序这样的前提条件之下，鼓励并且推动基金进行整合重组，以此来增强规模效应。
提到《工作办法》里关于同类基金整合这一内容，前述人士言，同类整合绝对是必然趋势，此乃工作要求，然而期望于整合之际能把控两个原则，其一为尊重历史，在法治化、市场化原则这个大前提之下稳慎探寻整合之法，其二是把握因地制宜原则，需依据各省各地区不一样的情况，差异化地去研究整合方式。
大河财立方记者被前述业内人士告知，基金整合是必然趋势，然而，存量基金整合在实践内容方面或许比较艰难，达成基金规模效应能够运用新设基金的途径达成，近期，不管是国家层面的千亿级国家创业投资引导基金，还是浙江、江苏、四川、湖北、福建签约设立的百亿级社保科创基金，都传达出强烈信号，地方政府若想更为出色地发挥创投、私募股权投资对科技创新的支撑作用，就得勇于大规模出资、主动大规模出资，积极归入国家队，坚决重仓科技前沿领域。
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