历史的维度越来越窄，以前以年计，如今按天算。
活在这样的世界里，我们必须重新适应历史，定义历史。
1月26日，伦敦金的价格，在这一天，一次性地，突破了5000美元，这一情况，致使人们得以拥有，一种，震撼性麻木的，全新的，历史感受。
更为夸张的是白银，连续三日大幅上涨之后，轻易地把100美元踩在了脚下，标点符号。
不存在阻尼，不存在犹豫，由贵金属所演绎的天空行情，运用了无与伦比的表现手法，向我们传达出：
这就是新的时代。
换一个角度看黄金和白银，时代意义更甚。
截止到二零二六年一月二十六日，当作单一资产来看，黄金的资产规模已然突破三十五万亿美元，白银紧跟在它后面，规模超出六万亿美元。
35+6，绝非等于41这么简单。
逐渐地，毫无察觉间，“黄金与白银”的组合已然超过了美国国债，进而变成了于人类而言具备极大规模的资产。
按tradingeconomics网站测算，截止到2025年年末的时候，美国国债的规模是38.5万亿。
一边是美国国债持续增长，其增长速度表现为每秒71884.09美元这样的速率，而另一边，它却远没有达到黄金等新时代信用资产所具备的增值速度那般快，两者存在明显差异。
第六场危机？
黄金、白银飙涨背后，是不断超预期的危机。
在近期的达沃斯会议上，芬兰总统亚历山大·斯图布说：
我抵达达沃斯已有11次，然而，我无法记起在哪一年，于开年开始的仅仅21天内，会同时涌现委内瑞拉、乌克兰、格陵兰、伊朗、加沙这五场危机，且持续不断地被置于讨论桌上。
或许亚历山大·斯图布总结还不够，因为第六场危机正在上演。
第六场危机的对手方是加拿大VS美国。
近期才对中国进行访问的加拿大总理卡尼，于达沃斯发表了一场可称作史诗一般的演讲。
不少人将其和丘吉尔的铁幕演说相提并论。
在演讲中，卡尼说：
欧洲的那些国家，以及类似加拿大这类的中等强国，不可以再持续处于那种活在自我安慰以及欺骗的谎言当中的状态了。
我们正在经历的是一场断裂，而不仅是过渡。
已经不会再重新出现往昔的那种秩序了，对此我们不应该特意去为之悲哀悼念，需要清楚地知道怀念过去可不是什么能够行得通的战略方式，从出现的那些裂痕当中，我们能够去构建创造出更具美好性质、更具备强大力量、更加秉持公正原则的事物，不但如此，我们不再仅仅是单纯地凭借某些价值观所产生的力量，而是更加着重于力量所能够承载蕴含的价值。
处于这个秩序已然坍塌的时代，留给中等强国的选择是，必须共同采取行动，原因在于，若不在桌上，那就在菜单上。
卡尼演讲的指向性非常明显，老川听到后异常恼火。
1月26那天，老川于社交平台猛地发表令人吃惊的言论，声称要是加拿大跟中国达成贸易的协议后促使其推进，就会针对加拿大朝着美国出口的全部商品与所有产品收取100%的关税。
于中国这儿我们明白，中国与加拿大之间当下不存在达成大规模贸易协议的那种可能性，仅仅是针对一部分产品予以松绑以及置换。
所以，引发老川怒火的显然是卡尼在达沃斯上的尊严演讲。
面对老川的无厘头攻击，卡尼的回应专业且不失风度。
卡尼向国民讲，“当我们的经济遭遇外部威胁之时，加拿大人抉择专注于自身能够掌控的东西。我们没办法对其他国家的行为进行控制，不过我们能够成为自身最为出色的客户。”。
这件事被视作加拿大政府向国民发出的呼吁，呼吁国民去购买本国的商品，通过借助国内需求来对抗外部所发生的变化。
美国资产最要命的时刻？
物理学中，有一种断裂叫脆性断裂。
这属于一种突然间发生的断裂情况，其将断裂的源头常常会产生于物体的内部，而在物体的外在方面并没有明显能够被察觉的迹象，让人难以防范，存在着极大的危害。
欧美国家之间的关系，就像脆性断裂一样。
路透社等媒体有相关报道，自格陵兰等出现危机之后，北欧地区，甚至于整个欧洲，对待持有美国资产这件事，变得越发警惕。
养老金行业的领袖，来自芬兰，瑞典，丹麦，以及投资主管，对路透表明，他们觉得，美国外交政策的不确定性，白宫的债务水平，对美元，美债，美股，构成威胁。
罗素投资主管宣称，该主管负责全球业务，其表示北欧地区的客户，此地区涵盖斯堪的纳维亚半岛与荷兰，这些客户针对从美国资产里撤出这件事，正在开展大量的讨论，讨论内容涉及是否撤出以及何时撤出这两个方面。
行动早的北欧机构，已经进入撤离（抛售）阶段。
AkademikerPension，这属于丹麦的，宣布了，在1月底之前，要清仓全部美债，而瑞典的最大私人养老基金Alecta，它表示，会同步去抛售，77亿至88亿美元的美债持仓。
丹麦有着抛售行为，瑞典同样存在抛售行为，这不仅是要告知美国，并且也是在告诫欧洲，妥协是带不来任何好的结果的。
按照花期的相关测算，处于格陵兰危机以前的2025年4月这个时段开始，直至该年11月，在这期间欧洲成为了美国国债最大的海外买家。
有一共3010亿的海外增持额，其中欧洲买家占了2800亿美元，其比重高达八成。
面对来自中国以及其他一些国家的抛售举动，老川急切地迫切地需要欧洲人给予帮助从而稳定美国国债。
欧洲人做了，可得到了什么？
1月26日，财联社传出消息，更多的欧洲资金，正在思量着摆脱对美国资产的那种依赖。
掌管着高达2.7万亿美元规模、身为欧洲最大资产管理公司的安盛投资宣称，有越来越多的客户期望减少对美国资产的依赖，在本周（即1月26日当周）这种情况有了加速的态势呢。
当前整个世界都在关注挪威主权基金的动向。
身为欧洲规模最大的公共投资机构，挪威主权投资基金持有美国国债，其数额超过1800亿美元。
1月15日，按照美国财政部给出的数据，在2025年11月的时候，挪威、加拿大以及沙特阿拉伯是美债的主要增持对象国家，当中加拿大增持了531亿美元，挪威增持了252亿美元，沙特阿拉伯增持了144亿美元。
挪威怎么考虑的呢？
1月21日，挪威财政大臣是延斯·斯托尔滕贝格，他表示，那个2.1万亿美元的基金，当下不存在理由去撤回对美国的投资。
挪威的表态或许隐藏着诸多无奈。
相较其他北欧国家而言，其手中所持有美国资产的规模极大，其中不仅存在着1800亿美元的美国国债，并且还拥有7600亿的美国股票。
如果美国制裁挪威，结果是不可承受的。
此外，就挪威的持有规模而言，一旦被发觉在持续抛售，必然会引发连锁反应，并且这对挪威自身的资产价值同样没有益处。
什么叫骑虎难下？
挪威就是骑在美国上，下不来了。
一直到2025年11月的时候，日本持续维持着美国第一大海外债主这个身份，其所持有的美债规模达到了高达1.2万亿美元之多。在日本之后，还有英国、中国、被代持身份的比利时、加拿大等这些国家。
目前，除了日本，其他国家都有理由抛售美债。
对于美国国防等开支呈现出空前高涨的这种状况呢，老川是绝对不会眼睁睁看着全球都在抛售美债的，这一点十分肯定。
在1月22日，于达沃斯论坛之上，老川极为高调地进行了威胁，他声称：“要是有任何一个国家胆敢减持美国国债，那么我们将会实施报复。”。
从自身利益出发，老川最在乎的或许不是债市，而是股市。
每次市场大跌，老川总在关键时刻出手，充当市场话事人。
TACO交易，就此应运而生。
老川总能及时出手，背后是个人和家族利益。
据在达沃斯接受采访的加州州长纽森称，在美国历史当中，不曾有过任何一位总统，会如同老川这般，凭借手中权势，毫无顾忌地大肆进行敛财行为。由纽森表述可知，老川一年的时间里“贪得”金额达到了15亿美元。
这些钱的来源，想必和美国股市关系密切。
有意思的是，老川的资产上涨，可能也有欧洲人的托举。
按华尔街见闻所传消息，就截止到2025年9月份的数据而言，在过去的三年当中，欧洲地区投资者对于美股的持仓呈现出增长态势，增长幅度达到了91%，并且其持有规模增长了4.9万亿美元。
这4.9万亿美元，既是资金流入的结果，也有股票增值的成分。
要是欧洲的投资者们集体选择获利之后结束投资行为，进而将资金投回到他们自己的本土，那么最终的结果极有可能是老川要面对着一种更加让其难以承受的状况。
永远不要在对手犯错时打断他
在最近的一个深度采访当中，巴菲特，分享了这么一句名言，人生导师为汤姆·墨菲。
永远，你能够，在明日，使某人，去往地狱（You can always tell somebody to go to hell tomorrow）。
对于巴菲特而言，这句话极大地影响着他的一生，他从中悟到，延迟愤怒能够让我们留存人生的期权，进而将主动权掌控在自己手中。
老川明显没弄清楚这个道理，他存有愤怒，在第一时间就开炮，全然不顾，丝毫不计后果。
代价是美元的地位随着黄金、白银的崛起，陡然下滑。
根据彭博所做的统计，在2015年的时候，美元资产当时还占据着全球外汇储备的60%。自从来了老川担任总统之后呐，美元的储备地位就迅速地出现了跳水情况，到了2025年，美元的储备占比仅仅只剩下40%了。
老川的行为，对中国而言，无疑是机会。
这就如同，美国相关思想库布鲁金斯学会里面担任高级研究员职位的瑞安·哈斯不久之前在社交平台上所发出的推文表现为：
中国正遵循拿破仑的格言——永远不要在对手犯错时打断他。
此时，美国同时起始六场危机，而中国作出选择，加大力度去囤积黄金，以此为中国资产增添信用。
依高盛所测算，截止到2025年三季度末尾，中国官方所披露的黄金储备是2304吨，再加上借由场外交易即OTC购买的隐性增持后，总体规模已然超过4000吨，跟2021年的水平比较起来，累计增长了大约55%，在全球的口径范围里跃升至仅仅次于美国的第二位。
香港财库局，同上海黄金交易所，签订了合作协议这天，是1月26日，联合早报有报道，要在两者间建立跨境黄金交易清算系统。
香港特首李家超作出表示，其目标是，在三年之内，把香港的黄金储存容量，提升到2000吨以上。
以前，我们曾做过分析，在美国出现空前严重失信状况之时，越来越大量的国家，期望去寻觅黄金储备相关的替代方案，在此之际，香港所具备的区位优势，是极为显著的。
老川的结局？
当前，能挽救美元资产的或许只有美国人自己。
按照预测，市场平台Kalshi在1月21日所呈现的数据表明，押注老川提前离职这件事的概率正在迅速地上升，在1月13日，其概率大约为27%，而到了1月21日，该概率已然上升至40%。
1月24日，因又一起移民执法枪击事件出现，老川面临的执政难度进一步增大了。
据新民晚报等媒体进行报道，在1月24日的时候，美国明尼苏达州最大的城市明尼阿波利斯，再度出现了移民执法枪击事件，有一名37岁的美国男性公民失去了生命。
明尼阿波利斯市的警方给予了证实，那位死者是当地的居民亚历克斯·普雷蒂，其职业是急诊室护士，警方的记录表明其身份为“美国公民”，并且还“拥有合法的持枪许可”。
公开视频显示，美国执法人员5秒内，至少开了10枪。
针对美国合法公民这般残暴的情况，美国前总统克林顿看不下去了。美国前总统奥巴马也看不下去了。他们公开进行呼吁。呼吁美国民众挺身而出。呼吁美国民众反对不公。呼吁美国民众捍卫自由。
关于美国以及外国人的看法，老川好像并不在乎，他沉醉于自身所属的世界之中。
1月20日，老川在白宫接受采访时表示：
原本身为猎物的我，如今已然摇身一变成为了一个猎人。三年之后，也就是任期到了的时候，满心期望美国人民能够牢牢记住，我乃是为一位十分了不起的总统。
老川伟大么，他会再次从猎人变成猎物吗？
答案，或许只有美国人知道。
