先是国联与民生，接着浙商和国都，然后西部与国融之后，到了2026年年初，又有一起区域上市券商的并购情况出现了。东吴证券它的总部是在苏州，打算来打破那种“散装”的常规做法，去并购总部处于常州的东海证券。而这两家的组合，将会成为又一起堪称经典的情况。
盘前紧急公告
3月2日盘前，在A股上市的券商东吴证券，其股票代码为601555，以及新三板挂牌的东海证券，双双发布公告宣称，东吴证券打算收购东海证券，两家随即停牌。
公之于众的通告表明，东吴证券此刻正在运作谋划，借由发售 A 股股份这样的途径，去购置常州投资集团有限公司也就是常投集团手中所握持的东海证券 26.68%的股权，以此来达成获取东海证券控制权的目的。
需明确，常投集团持有东海证券百分之二十六点六八的股份，是东海证券的控股股东。这所表明的是，一旦交易达成成功，常州国资会退出东海证券的控股权，并且苏州国资会成为新的实际控制人。
双方实力对比
作为区域性较为明显的券商，东吴证券盈利增长势头相当强劲。
2025年上半年，有着东吴证券，其营业收入为44.28亿元，相比之前同比增长了33.63%，而归母净利润是19.32亿元，同比增长幅度为65.76%。2025年前三季度之时，东吴证券营业收入达到72.74亿元，同比增长比例为35.45%，归母净利润为29.35亿元，相比之下同比增长比例是60.23%。2025年业绩预告有所显示，全年归母净利润处于34.31亿元到36.68亿元之间，同比增加幅度在45%至55%。同比增长的，是财富管理、投资交易等多项主营业务收入，这些成为驱动，经营业绩朝好发展的重要动力。
再看东海证券，同样喜人。
2025年上半年的时候，东海证券的营业收入是8.15亿元，跟之前相比增长了38.07% ；它的归母净利润是1.06亿元，同比增幅达到了231.01%。到了期末，其资产总额为570.98亿元，归属于挂牌公司股东的净资产是97.21亿元。
合并前后排名
倘若东吴证券跟东海证券进行合并，凭借“总资产超过2700亿、净资产超过520亿、在2025年预计归属于母公司股东的净利润为34.27至36.63亿元”这样的规模，便会跻身于行业20名以内，安稳地处于区域券商头部阵营里。
若从横向角度去看，在同样身为长三角区域的券商之中，东吴证券以及东海证券，它们各自的营业收入，还有归母净利润，已然是超过了浙商证券在同期时所达到的水平，其总资产以及净资产方面的规模，同样对于国联民生合并之后三季度的数据有着明显的优势，在综合起来的整体体量上，已经是跻身于区域并购组合这一范畴前列之处，由此，协同效应是值得期待的。
主营业务方面，投行和财富条线的互补性较强。
东吴证券于北交所IPO、债券融资领域，本身在行业排名处于前列位置，其中2024年北交所上市项目数量在行业里位居第2位，连续三年始终稳居行业前三，债券承销规模位列行业前八名；合并东海证券之后，凭借其常州本土企业资源，预计股权融资、债券承销规模会进一步实现扩大，投行综合排名有希望较当前20名左右得以提升，巩固于长三角区域投行领域的优势地位。
2024年年末的时候，东吴证券财富管理总的客户数量达到了287.34万户之多，其客户资产规模为6613.94亿元，在2025年上半年客户资产规模突破了6958亿元；东海证券一直在常州本地的零售市场深入耕耘，其客户粘性很强。合并以后网点覆盖了江苏全省范围，客户基础实现了进一步的扩大，财富管理排名有希望从行业30名左右提升到行业25名以内，从而打造成为区域财富管理的标杆。
高管调整猜测
倘若东吴证券跟东海证券进行合并，那么情况是这样的，现任的双方高管，极有可能都产生变动，这就好比浙商证券高管全面掌控国都证券一样。
东吴证券的董事长范力、总裁薛臻等那些核心高管，都是苏州国资体系之内的核心人员，这次并购是由东吴证券来主导的扩张行为，它的管理团队并不需要有大幅度的变动，仅仅有可能依据合并之后业务整合的需求，针对部分中层管理岗位进行细微调整，核心决策层会保持稳定状态。
需要明白，东海证券于今年年初方才完成换届。身为董事长和总裁的王文卓，曾经就职于常州市地方金融局副局长、市国资委党委书记之位，还担任过市国资委主任，这可以说是跟常州国资背景深度关联着。此次常州国资退出控股权，其“一肩挑”的核心职务大有调整的可能性，要不然就不再出任总裁职务，甚至有可能退出董事长岗位，最终的领导组合，或许会由东吴证券派驻重要高管来兼任。东海证券的其他核心高管，在合并之后，为了适配东吴证券的管理体系，很大概率会出现岗位调整或者替换的情况，特别是财务、合规、风控等核心职能岗位。
涉及人员网点
中证协所展示的情况表明，东吴证券当前的从业人员数量是3434人，而东海证券的从业人员数量是1944人。东吴证券当下拥有29家分公司，以及162家营业部；东海证券当前拥有19家分公司，还有63家营业部。当这两家进行合并时，网点将会在江苏省内实现深度覆盖。这或许会引发更多的人员变动。
一般来讲，券商合并时网点会有变动，其核心遵循“优化重叠、保留核心、补充空白”这一原则。在苏州等高密度重叠地区，东海证券预计会关停或者合并相关网点，以此来防止资源出现浪费情况。对于常州及周边地区的东海证券核心网点，将会予以保留，仅仅是进行管理体系方面的整合。针对江苏省内以及全国区域存在的网点空白区域，或许会把部分营业部升级成分公司，或者对选址进行优化。
下一家可能是谁？
近年来，券商整合潮流正处于兴起且未停止的时候，在仅仅两年的这么短时间当中，已经达成以及预告的券商并购已然存在好多起，其中包含国联证券与民生证券，浙商证券跟国都证券，国泰君安关联海通证券，西部证券加上国融证券，国信证券同万和证券，年前宣布的中金公司及东兴证券与信达证券，还有此次筹备的东吴证券和东海证券。
那么，于券商并购这场潮流涌动之中，接下来可能性存在的会是哪一家呢？会是行业处于领先位置的凭借自身规模优势去吞并规模相对小的，抑或是区域范围内的券商通过诸多方式相互依托实现势力稳固，甚至在未来还能够出现全新形式的实力相当者之间的携手合作吗？
