周一, A股市场出现大幅回落, 其中近期强势的 AI 硬件主线领跌, 特别上游物料端的龙头品种跌幅惨烈, 进而市场人气迅速散淡, 抛压持续增强, 午后, 主要股指进一步扩大跌幅, 不过, 低位高股息率个股在盘中反复活跃, 尤其银行股以及部分中药股涨势强劲, 于一定程度上减缓了市场恐慌氛围。
全球资本渐有减持AI硬件主线的苗头
A股市场近期乃至全球资本市场纷纷显露出新的交易变化元素 , 例如地缘冲突跌宕起伏致使美元指数再次变得强硬 , 令10年美债收益率跟着增长起来 , 进而使得全球流动性收缩的压力相应有所加大 , 这般情形必然会抑制科技产业的投资力度在。更为关键的是 , 近些年来AI产业链的利润结构愈发偏好存储等周期性方面 , 利润结构如此划分引发了全球资本的忧虑。在这样的背景之下 , 全球资本逐渐有减持硬件的行为 , 特别是存储类品种范畴 , 转而投向软件或者端侧。像美股里的Meta、微软类个股的股价走向, 比闪迪、美光科技那类硬件要强。再如全球资本市场主要股指当中, 有着最高存储量的韩国KOSPI指数, 在近期持续迅猛下跌, 周一又一次下跌了8.95%。
全球资本有着这样如此这般的动向, 必然是会映射到A股的, 特别是今年以来, 动量资金一直把海外市场的AI硬件动向当作交易模型的最为关键的变量因子, 所以呢, 海外市场的AI硬件主线出现回落, 这也推进着本土动量资金开始减持AI硬件主线。仅在减持顺序这一方面, 以及节奏之上, 存在着一定程度的独特特性, 举例而言, 海外链的AI硬件主线于上周就已然开始出现放量回落的情况, 然而国产算力链的龙头品种, 诸如寒武纪（688256）、中芯国际（688981）等等, 在上周依旧展现出强硬态势, 在本周一的早盘时段还一度拉出了呈红色状态的盘面。不过减持AI硬件的那种起先不明显的迹象进而变得愈发显著, 所以, 在周一午市过后, 国产算力链的龙头品种也出现了一定程度的回撤, 这样一来就促使跟风者对于AI硬件主线的减持意愿得到了强化。基于此, 在午市之后, 主要股指的抛压进一步呈现出增强的状况。
结构性机会或带来企稳能量
可以看出, 不是全球资本渐渐浮现出减持AI硬件的迹象, 就是这种情况在一定程度中促使本土动量资金从AI硬件主线里撤离。然而, 国产算力链的龙头种类依旧维持着较强的韧性, 就算在周一午市之后呈现出遇阻回落的状况, 可是龙头种类的股价走向依旧相对抗跌, 此点与AI硬件主线上方物料端龙头的持续长阴K线构成了鲜明的对照。
之所以会这样, 一方面在于, 动量资金主动承担起了呵护市场稳定的角色, 当前国产算力链的龙头品种, 大多已是数千亿市值的大市值品种, 所以, 拉升这类品种对稳定股指运行有利，例如在周一早盘, 正是由于国产算力链龙头品种的强盛势头, 科创50指数一度呈现飘红状态。另一方面是由于, 国产算力链的下游需求更为确定, 这不仅体现在国产算力中心的建设方面, 还在于国产算力链的龙头品种, 已然成为中国半导体产业突围的最大获益者, 利润开始逐步释放。这便意味着, 国产算力链的龙头, 是有着业绩持续释放预期作为支撑的, 同时还存有动量资金积极给予呵护的力量。如此一来, 该类品种仍旧是有希望能够成为后续A股企稳的能量源泉的。
与此同一时间, 部分有着动量的资金, 从上游物料端龙头那种品种退出之后, 也开始在处于低位的品种当中, 去寻觅结构性的机会。其中, 银行板块的龙头品种在周一表现相对强势, 中药板块的龙头品种在周一表现相对强势, 创新药板块等领域的龙头品种在周一表现相对强势, 部分品种甚至拉出了中阳K线, 比如说宁波银行（002142）, 比如说太极集团（600129）, 比如说片仔癀（600436）等, 虽然此类品种的后续走势可能会有所反复, 但周一的强劲走势还是向市场参与者提供了一个积极观察A股后续动向的视角, 那就是优质低位品种随时会成为动量资金新的出击方向。
照这样说来, A股市场在短期之内, 其下跌幅度着实相当惨烈, 然而, 结构性的机会倒依旧是存在着的, 这也就表明了, 短线A股是有着能够企稳的一种契机存在的。所以, 在实际操作过程当中, 对于当下的A股而言, 还是可以保持比较积极的态度的, 特别是在那些国产算力链、具备高股息率的非银金融、创新药等领域当中的龙头品种方面。
（执业证书：A1210623100001）
