8月5日，珍酒李渡发布盈利预警，2025年上半年营收预计在24亿到25.5亿元之间，与去年同期相比大幅下滑38.3%至41.9%，归属于股东的净利润也相应减少23%至24%。这是珍酒李渡自2023年顶着“港股白酒第一股”的光环上市以来，表现最为糟糕的一次业绩报告。
它的经营成果与股价走势大相径庭，股价持续攀升，8月份不随大流暴涨了将近三成，总价值跨过了两百九十亿港元的门槛，股价飙升的缘由在于企业推出了一款名为“牛市-NEWS”的“特酿啤酒”，以此制造了引人注目的宣传点，
这种表面看似相悖的市场状况，实际上揭示了购买者对于企业长远规划的不同解读——常规酒类产品面临增长瓶颈，而开拓高端啤酒市场的行动，却被看作是探索"新增长点"的主动作为，尽管国内啤酒市场已趋于饱和，珍酒李渡作为后来者能否成功突围，目前尚难预料。
业绩预警背后的行业寒冬
《每日财报》观察到，目前众多白酒企业都发布了相关公告，其中大部分企业预计今年上半年经营成果与去年同期相比会出现明显下降情况。即便在白酒行业中居于领先地位，贵州茅在上半年实现的净利润总额为454.03亿元，虽然同比提升了8.89%，但这却是该公司近十年间首次出现个位数增长。金种子酒方面更是透露，预计今年上半年的净利润将会出现负增长，具体亏损金额介于6000万至9000万元之间。
根据中国酒业协会所发布的信息，今年上半年超过五成的酒厂出现利润减少的情况，超过半数的公司收入也呈现下降趋势，整个行业的平均库存周转时间延长到了900天，与去年同期相比有所变差。因此，珍酒李渡的经营状况出现显著下滑，也可以看作是当前白酒行业周期性低迷的一个具体表现。
然而就珍酒李渡而言，其当前面临的难题主要有两种表现，就是销售额减少和产品积压问题。
统计资料表明，2024年珍酒李渡旗下仅李渡品牌有增长，其收入达到13.13亿元，比去年提升了18.3%，这一数字占到了公司总营收的18.6%。其他三个品牌都出现了不同程度的下降情况：珍酒获得的营收为44.8亿元，与去年相比降低了2.3%，其营收所占比例为63.4%；湘窖的营收为8.03亿元，较去年同期减少了3.7%，营收占比是11.4%；开口笑的营收为3.37亿元，同比降幅达到了12.3%，营收占比为4.8%。
珍酒李渡的高端白酒产品在2024年实现了17.09亿元的收入，与去年同期相比有所下降，降幅达到了10.8%。而次高端产品线则收入为29.95亿元，同比增长了8.8%。至于中端及以下的产品，收入为23.63亿元，相比去年只增长了0.1%。
旗下主打酒款“珍十五”当前存在售价异常、网络平台标价无序等现象。珍酒天猫官方店铺显示，现行珍十五窖藏版（53度500毫升）原售价为1200元，实际成交价仅399元，折合为七折优惠。根据今日酒价网统计，8月11日该酒的批发行情价仅为275元。
销售压力加剧，积压的货物也使珍酒李渡面临新的困境。统计表明，珍酒李渡的货物数量从2020年的17.37亿元猛增到2024年的75.03亿元，货物周转时间也从517天延长至855天。两年半未曾售出的产品，正暗暗反映出销售渠道的阻塞问题。
争议营销与失效的“金句”预警
近些年，社交平台成了企业领导者们的新竞技场，吴向东也投身其中，现年五十六岁。他曾在视频号上频繁上传内容，诸如认为酒厂推进自动化是荒唐之举，又说过酒品欠佳，却无其他物品能超越它。
这些明显带有争议的言论，实际上是新品“大珍·珍酒”推广的铺垫，然而，这种行为却与他之前塑造的精英形象产生了矛盾。
而珍酒李渡今年六月份推出的八百八十八元的新款酒品，同时启动了“万商联盟”的招商方案，方案规定三十万元货款加上三万元押金即可获赠公司股份，不过其中设定了每人最多购买一百箱的隐性限制，这一做法引发了广泛的质疑，尽管该公司声称这项政策是为了“调整经销商布局”，但市场的反应却呈现出明显的分歧，有些经销商甚至不惜借贷来参与，而一些行业分析人士则质疑这种做法是否符合《反不正当竞争法》对于商业贿赂的认定标准。
另外，市场宣传效果与实际销售情况形成的巨大差距，已经变成业内公开的笑柄。根据天猫珍酒官方店铺统计，名为“大珍·珍酒”的产品虽然宣称“刚上市就卖得好”、“库存不足”，但真实交易记录只有两笔。显而易见，该品牌在网店设置的每周三次限时抢购活动，面对残酷的销售统计结果，最终沦为了自娱自乐的闹剧。
最终“年轻化”策略进展缓慢。尽管其他企业通过推广低度酒和果味酒来吸引年轻消费者，珍酒却决定聘请新生代艺人姚安娜担任申遗形象代表。这种做法希望通过借助“Z世代”偶像的号召力来促进销售，却忘记了中国白酒消费的核心规律，就是年轻消费者对网络名人宣传缺乏认同感。
调查结果显示，2025年白酒市场里，年龄介于二十五岁到三十五岁之间的消费者比例没有达到百分之十八，他们更愿意购买江小白、梅见这类适合社交场合的新式酒水品牌，这种看似面向年轻人的营销方式，并没有从根本上改变白酒行业的消费习惯。
业绩低谷中的跨界豪赌
8月4日，珍酒李渡的董事长吴向东，通过他的个人视频账号，公布了一款即将推出的产品，这款产品叫做“牛市-NEWS”，被定位为一种“超级啤酒”。他谈到，以前人们喝酒，主要是为了取悦他人，后来则转变为为了取悦自己。而他推出这款啤酒的目的，就是要把“取悦他人和取悦自己的喝酒方式”介绍给大家。
八月八日，吴向东穿着得体西装，出现在个人视频号的直播现场，他本人参与到了名为“牛市”的新款啤酒发布活动中，并担任了现场的支持角色。
在公开活动中，吴向东阐述了啤酒命名的缘由、研制经过以及推出啤酒的考量。“这个名称并非企业自主构思，而是支付五万零五百元向外部购置。”吴向东说明，一般啤酒从构思到面市仅需半载光阴，但这款啤酒的研制耗费了三载光阴。原定于上一年推向市场，后因公司内部认为风味仍需反复验证而延缓了发售日程。
官方消息透露，此商品单独售卖时每单位售价八十有八元，若成批购买则每单位只需六十元，同时宣传“兴旺开启、吉祥相伴”的口号。该商品现已登陆京东网与淘宝网两个主要网络渠道进行销售，并且正在国内各地寻找实体一级分销商和团体采购合作伙伴。
需要指出的是，吴向东并非初次进入啤酒领域。早在2018年，东北往事商贸的董事长王笑卓便推出了个人啤酒品牌辛巴赫精酿，而吴向东所持有的金东投资正是该品牌的股东之一。根据天眼查平台的信息，辛巴赫精酿的母公司黑龙江辛巴赫啤酒股份有限公司的股权分布显示，金东投资占有约18%的股份。
白酒经销商透露，吴向东曾投资辛巴赫精酿，该品牌近年销售颇丰，最畅销的辛巴赫314每瓶售价约二十元，他或许从中发现了机遇，意图打造自己的啤酒系列
酒行业分析人士欧阳千里指出，白酒企业涉足啤酒领域，一方面是企业需要增加高利润率、高收益的啤酒品类，另一方面是部分白酒重度爱好者正在转向高端啤酒消费。同时，目前许多海外富豪拥有私人啤酒酿造厂，吴向东投身啤酒产业或许也包含这个因素。
《每日财报》觉得，吴向东这次出的“牛市”啤酒每瓶卖88元，比啤酒市场普遍的价钱高得多，买的人不会太多，因此要卖得多很不容易。但也不排除吴向东这么做是为了先让产品出名，等以后再出便宜的啤酒来多卖。
丨每财网&每日财报声明
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