瑞士央行暂停降息！
在经历了连续六个回合的利率下调，瑞士银行于本周四声明，其核心贷款成本将维持在零水准，这标志着该机构自今年早些时候开始，首次暂停了降息步伐。
瑞士国家银行负责人透露，会在需要的时候把利率调整到负值水平，条件是如果未来物价上涨幅度过大，难以维持稳定局面，他们就会采取降息措施。
瑞士央行维持利率在零水平
周四按照当地时间，瑞士中央银行决定不调整主要利率，该利率依旧维持在零分，这标志着该国自去年三月起连续六次的利率下调政策宣告终止。在当前全球主要货币管理机构中，瑞士中央银行设定的零分基准利率，是其中最为低廉的利率水准之一。
瑞士国家银行通过公告透露，近期的物价上涨程度与上个季度基本持平。现有的金融策略能够将通胀维持在维护物价正常水准的水平上，同时也能促进经济进步。该机构会持续关注当前状况，一旦需要便会对金融政策进行修正，以此保障物价的稳定。
瑞士中央银行的负责人们反复强调过，再次实施全球独有负利率给金融系统带来的负面影响，表明他们必须对此类行动设定比常规减息更严格的条件。今年6月19日，瑞士中央银行宣布将政策利率减少25个基点调整为0%，这是自2024年3月起的第六次减息动作。在过去的一年多时间里，瑞士中央银行总共下调了175个基点的利率水平。瑞士的中央银行在2014年12月到2022年9月那段时间，曾经推行过利率为负数的政策。
瑞士国家银行总裁马丁·施莱格尔表示，诸多条件不利于再度采用零利率措施，此政策在2014年12月至2022年9月间推行时，已令储户及退休基金机构感到忧虑。瑞士国家银行于货币政策公告中明确，自本年度第二季度起，物价上涨态势未有任何显著转变。货币方针旨在保障物价稳定，并促进经济运行。最近三个季度，瑞士的物价上涨幅度已经落入了瑞士中央银行设定的0%到2%的目标范围，此前的物价上涨速度在放缓，并且在五月时首次出现了负增长的情况。
瑞士国家银行周四透露，会以当前政策利率为标准，给活期账户的客户付钱，不过有个最高额度限制；该行还承诺，在需要的时候会继续介入外汇交易，并且会保持市场的活跃状态。根据该行的分析，到2025年，瑞士的经济总量大概会在百分之一到百分之一点五之间，这个估计跟之前的百分之一到百分之一点五的预测一样；同时，2025年的物价涨幅预计为百分之零点二，这个预测也没有变动。Martin Schlegel透露，在特定情况下，他愿意把利率调整到负值水平。倘若未来物价上涨幅度过宽，货币当局会采取减息措施。
值得留意的是，瑞士法郎今年以来显著上涨，对美元的升值幅度超过12%，对欧元的升值幅度接近1%，是G-10货币中表现最为出色的货币之一。在周四宣布暂停降息的消息公布之后，瑞士法郎的走势相对稳定，对欧元汇率维持在0.9341，对美元汇率稳定在0.7956，基本保持不变。
瑞士中央银行的最新举措和欧洲中央银行的做法如出一辙，后者在最近的两次会议上都没有调整利率。这种情况与其他全球中央银行形成鲜明反差，尤其是美联储，在特朗普重新入主白宫的这个月首次降低了利率。
相当一部分经济分析人士觉得瑞士国家银行已经停止了宽松的货币政策，估计至少要等到下一年年底才会调整零利率的水平。但大约四分之一的分析人士推测，等到十二月特朗普的关税措施效果更加显著时，该国央行或许会再次采用三年前停止使用的负利率策略。
Bank J Safra Sarasin的顶尖经济分析师Karsten Junius指出，瑞士国家银行不太可能再度下调利率。他补充说，倘若该行真的再次减息，那么在遭遇重大震动时，或许应当一次性削减五十个基点。不过依据该行所透露的、目标为0.8%的新通胀预测，未来该行的举措更有可能涉及提高利率。
关税导致瑞士经济前景恶化
瑞士央行周四透露，2025年上半年世界经济增速有所减慢，全球经济发展正遭受美国关税及持续高不确定性的冲击，预计接下来几个季度世界经济增速将继续放慢。美国的物价水平很可能在一段时间内居高不下，而在欧元区，物价水平预计将维持在目标值附近。
瑞士中央银行指出，世界经济的未来态势依旧充满变数。譬如，商业上的隔阂也许会持续扩大，致使全球经济发展出现更显著的迟滞。不过，也不能完全否定世界经济具备超乎预料的适应能力。
瑞士本季度经济表现不佳。首季曾实现迅猛扩张，但第二季度国内生产总值仅小幅上扬了0.5%。瑞士银行指出，美国方面关税水平大幅上调，导致该国经济预期转差，关税措施很可能将显著削弱出口及投资活动。
目前，瑞士银行料定2025年国内生产总值全年增幅介于百分之一与一点五之间。受关税及高度不确定因素影响，该行预测202六年的增长速度会稍低于一成。在这种情况下，失业水平或将继续攀升。瑞士银行指出，该国经济前景尚不明朗，主要隐忧来自美国贸易策略及全球经济增长态势。
8月7日，美国针对瑞士商品实施了进口关税，税率高达39%。这项破天荒的报复性措施，让瑞士成为当前美欧关系中最受波及的国家之一。瑞士政府当时发布声明指出，美国新实施的关税政策给以出口为主的瑞士经济带来沉重负担，近六成的瑞士对美出口商品将遭遇冲击。
瑞士经济很大程度上依靠对外贸易，许多核心产业，包括精密计时器制造、食品加工和药品生产等，都将美国作为首要的货物输出目的地。业内专家指出，美国此次提高的进口税负，势必会给瑞士经济带来重大影响。
然而，依据八月十三日披露的一项民意调查，瑞士多家新闻媒体指出，该国多数民众不赞成在涉及关税的议题上对美国有所妥协。
这项调查由英国舆观调查公司在上个月中实施,调查数据表明,超过三分之二的参与人表示,瑞士不该向外界压力低头,超过半数的参与人觉得,瑞士今后需要加大对国产商品的扶持力度,有41%的参与人表示不赞成瑞士公司在美国进行大规模的投资行为
