海南华铁（603300）将算力服务视为其发展的另一重要方向，在此领域拓展过程中，企业股价显著攀升，涨幅超过两倍，确立了自己作为算力板块龙头股的地位，这一成就令市场瞩目。然而，让关注者感到意外的是，公司近期公布决定，与“杭州X公司”达成的价值36.9亿元的算力服务合作项目将不再继续，该项目占公司已披露的算力订单总额的一半以上。突如其来的消息让市场哗然，公司股价惨遭两个“一”字跌停。
这笔高达36.9亿元的计算能力交易，完全没有任何履行记录，就连交易另一方“X公司”的真实面目，至今仍然是个谜团。尤其让人困惑的是，海南华铁达成的这项协议，其条款与行业内其他同类合同有着显著的不同之处。36.9亿元的计算能力交易，在持续六个月的期间内，既没有采购凭证，也没有预付款项，即便最终取消合作，也无需承担任何赔偿金。
毁单引来层层质问
10月9日，国庆节后A股市场持续上涨，然而，曾经备受关注的算力概念股海南华铁（603300）的股价却遭遇“一”字跌停。公司股价逆势停牌的原因，与一笔高达36.9亿元的大额订单的撤销密切相关。
国庆节即将来临的时候，也就是9月30日那天晚上，海南华铁公司发布通告，由于原先协议中涉及的交易和设备的市场状况、供求情形与协议签订之初相比发生了显著改变，并且自协议签订以来公司从未收到任何采购要求，近期已经向杭州X企业递交了《关于终止算力服务合同的文书》。
今年三月，海南华铁公布消息，其全资子公司华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司，与杭州X公司达成了算力服务方面的合作，商定华铁大黄蜂将为X公司供应计算能力，合作期限设定为五年，预估合同整体金额达到36.9亿元，包含相关税费。
依据海南华铁先前分析，这份合同落实之后，每年大概能创造七亿元的价值，大幅增强该企业的利润表现和行业地位。
这笔高达36.9亿元的计算任务订单，促使海南华铁的股票价格连续三次实现涨停板。在签订该订单的前三十天里，该企业的股价已经接近增长了一倍。
根据Wind信息，基金持有的海南华铁股票数量显著增长，从第一季度末的三千一百六十一万二千股，提升至第二季度末的七千九百七十八万五千五百股。同时，公司股东人数也从二零二四年底的四万六千一百户，急剧上升为今年第二季度末的二十二万四千九百户。这一系列变化反映出，市场参与者对公司前景抱有强烈信心。
合同突然终止，让出资人感到措手不及。企业至今未提供合同中止的具体解释，出资人大量在交流平台发表评论，询问的事项有3.69亿元算力协议是否属实、隐藏的杭州X组织究竟是什么身份、企业为何自行结束合作却无需承担赔偿等。
关于海南华铁近期获得的算力项目，证券时报记者连续多日尝试联系海南华铁的董秘办公室，然而始终未能接通电话。
我们圈子内，对于海南华铁撤销巨额合同一事，讨论十分热烈。据我们得知，相关监管部门已前往该公司进行核查，我们只能静候监管部门的调查结论了。一位从事算力业务的上市公司董秘这样告诉记者。
信息表明，海南华铁于9月30日晚上宣告终止一笔36.9亿元算力服务协议，同日，上海证券交易所向该公司发出监管函件，函件内容是要求就公司重要合同结束的相关情况给出监管指引，函件指向的当事人有该上市公司以及其董事会成员、监事以及高管人员。
跨界算力业务溯源
海南华铁原先以提供设施使用服务为主，包括建筑维护相关工具、建筑支撑相关器材以及工程项目相关机械的租赁和辅助服务。这家企业向计算能力领域拓展，其时间起点可上溯至一年有余。
二零二四年五月七日，海南华铁公布《关于投资智算中心建设的声明》，通过开发裸金属算力服务方案，开始经营算力相关事务，开拓新的发展路径。
据了解，海南华铁智算的核心运作方式是，企业购置计算相关装置，在智算基地进行安装，确保机器设施和系统状态稳固，另外给予客户所需的各项维护工作，据此向用户收取智能计算使用费用和技术支持报酬。
最新汇报指出，自从公司启动算力服务项目后，到2024年年底，海南华铁已经达成算力服务合同总额24点75亿元，并且资产发放接近7亿元；到2025年3月底，公司算力服务合同总额增长到66点7亿元，资产发放量超过9亿元；到2025年6月30日，公司已经发放的算力资产总额超过14亿元。
海南华铁的算力业务拓展，需要不断扩充团队人员。据观察，该公司在公开文件中透露，为了快速促进智能计算领域的发展，2024年，海南华铁成立了数智科技部门，同时聘请席明贤担任该部门的领导职务，负责全面协调智能计算等相关业务的推进工作。
根据可查信息，席明贤在成为海南华铁一员之前，担任过阿里云视频云的掌管者，其内部称呼为“右贤”。在此任职之前，席明贤曾是华为人工智能与大数据领域的顶尖专家。
根据企查查的信息，海南华铁鑫维智算科技有限公司成立于2024年9月，是海南华铁直接控制的子公司，持股比例为六成，席明贤持有剩余股份四成，该公司的注册资金为1000万元，但实际缴纳的资本仅有0.1万元，同时根据2024年的年报显示，该公司目前没有参保人员。
值得留意的是，海南华铁达成的算力业务合同，已经落实了超过十亿元价值的资产交付，然而在财务报表里，这项业务的实际营收表现并不突出。根据公开资料，2024年度，该公司通过算力设备服务获取的营收总额为1200.52万元；并且查阅2025年上半年的财务报告，可以发现公司的整体经营成果中，并未单独列出算力设备服务所产生的收益。
有别于同行的“合约”
涉足算力领域，海南华铁并非孤例。尽管相关企业对海南华铁合同中止情况避而不谈，但据证券时报记者调查，海南华铁此次达成的36.9亿元算力服务协议，与业内普遍做法有所区别。
国家新闻办公室披露的信息显示，大型模型与生成式人工智能正快速增加对计算能力的需要，中国智能计算能力增长势头强劲。2024年，中国通用计算能力总量为71.5EFLOPS，EFLOPS代表每秒百亿亿次浮点运算量，较上一年提升了20.6个百分点；智能计算能力总量为725.3EFLOPS，同比增幅达到74.1个百分点。
算力服务市场正不断升温，常常出现金额高达数亿的订单。例如：2025年5月，宏景科技拿到了Y公司一笔5点63亿元（含税）的算力合同，合同期限是五年；2025年8月，城地香江和某互联网企业X达成了IDC托管业务合作协议，长达八年的服务期限里，总金额达到了四十五点二七亿元。
海南华铁决定终止合约，这是否意味着市场活跃度降低？关于这一点，证券时报记者采访的五家从事算力业务的上市公司回应称，算力服务领域当前没有显著波动，这些企业的算力服务协议，正按计划执行，或者已经全部履行完毕。
关于合同执行情况，参与调研的五家企业向信息员表示，确切的下达时间要视买方的具体意向而定，不过鉴于眼下全球贸易的复杂状况，服务器、显卡、光纤组件等硬件的供应途径和成本变动幅度很大，双方都倾向于加速出货，从采购、布线到仪器安装，通常两三个月就能实现交付。其中，一家提供算力服务的上市公司向记者透露，他们9月份签署了一份价值上亿的算力服务协议，并且当月就实现了全部交付
另外，同行当中也有终止协议的先例可循，例如2023年10月到2023年11月期间，恒为科技（603496）与碧兴物联（688671）曾签署服务协议，其中规定其子公司恒为智能需按时向对方提供特定型号的服务器设备，不过由于相关政策变动，双方在2024年1月重新确定了交付期限，但最终因无法按新日期交付产品而决定终止合同。
2024年4月至6月期间，恒为科技将1.6亿元预付款退还给了碧兴物联公司，同时，碧兴物联公司还向司法机构提起了法律诉讼，要求获得违约赔偿金。
海南华铁同杭州X公司达成了价值36.9亿元算力服务协议，协议订立之日是2025年3月5日，然而，直至2025年9月30日决定终止合作，在这段持续半年的期间，海南华铁既没接到任何采购通知，也未能收到预付款项，而订单取消过程更未产生任何赔偿金，堪称“零成本”。
该公司向媒体表示，先前计算能力服务协议中止，系原料供应环节发生障碍，客户指明的特定品牌显卡无法采购到，如今此类状况已不复存在，因此其他协议正按计划顺利执行。
“牛散”结伴进退
海南华铁原先叫华铁应急，它在浙江杭州登记注册，原本是家私营企业，最终决策者姓胡。2024年5月，公司完成了所有权的变更，现阶段的主要负责人是海南海控产业投资有限公司，而真正掌握控制权的是海南省国资委。
海南华铁的股权控制权发生变更，胡丹锋联合华铁恒升、大黄蜂控股以及股东黄建新等人，将持有的上市公司14.01%股份整体出售给海控产投，交易总金额约为20亿元。出售操作之后，胡丹锋个人直接拥有的股份比例减少到9.01%，并且继续担任公司总经理一职；根据计划，他在2025年8月可能还会再次减持，减持额度不会超过2.22%。但是，36.9亿元算力订单取消后，上述减持计划取消。
新东家海控产投的收购代价相当可观。根据当时的转让条款，海控产投付出的价格是7.258元每股，比易主计划宣布停牌前最后一个交易日的收盘价6.54元每股，高出约11%。
然而，海南国有资产管理部门的介入，并未促使海南华铁的股票价格出现上涨。在2024年5月至9月期间，该公司的股价持续下滑，最低点曾达到4.02元每股，与收购价格相比降低了将近40%。
然而，由于内地股票市场状况逐步向好，并且该企业开始涉足计算性能领域，海南华铁的股票价格在过去一年里显著攀升，其峰值一度达到13.26元每单位，增值幅度逾两倍。
值得注意的一点是，海南华铁股价的这次上涨，有章建平、毛金明、毛英俊这些知名的“牛散”参与其中。
2025年第一季度末期，章建平位列海南华铁公司股东排名前十，具体位置是第三位，他当时持有的股份数量大约为8420万股票，占比达到4.23%。不过到了2025年上半年的财务报告里，章建平的名字已经不在前十名股东名单之中了。
毛金明与毛英俊系自然人，位列今年第一季度海南华铁十大流通股东名单，毛金明排第四，毛英俊排第十。但到了今年半年报，二人已不在该榜单之内。此前，毛金明和毛英俊还曾同时作为润欣科技、海达股份的前十大股东出现。
然而，多数参与交易者无法像那些资深交易员那样好运。毫无预兆的指令撤销，使参与者应对不暇。到10月10日交易日结束，超过两百笔的卖出指令，被完全堵在价格最低的档位上。
