2026年5月29这天, 深圳在消费级3D打印领域处于龙头地位的创想三维, 也就是那股票代码为03388.HK的公司, 正式在港交所主板挂牌, 进而成为了所谓的“消费级3D打印第一股”。
该股在上市首日高开高达80.21%, 其报价是每股33.88港元, 总市值大约为160亿港元, 这标志着在全球入门级市场占据九成份额的深圳3D打印“四小龙”迎来了首个成功上市的成员, 同时也拉开了千亿级3D打印产业资本化加速的序幕。
本次创想三维面向全球发售7342.76万股H股, 其发行价格为18.80港元, 所募集资金总额大概约13.8亿港元, 而募资净额则是12.72亿港元。招股认购时热度达到了前所未有的程度, 在香港进行的公开发售获得了3829.42倍的超额认购, 国际发售获得了26.80倍的认购, 泰康人寿、中信兴业国际、CPE源峰资本等15家较为知名的机构进入到基石投资之中, 它们合计认购的份额差不多接近发售总数的五成。
截至5月29日收盘时, 创想三维给出的每股价钱是22.8港元。相比于开盘后的冲高态势有着非常明显剧烈大幅度的回落情况, 其市值接近107亿港元, 比发行价略微小幅度地上涨了21.28%。
历程
四个85后草根创业十二年 从30万启动资金到年营收31亿
创想三维的发展历程, 是深圳极具代表性的草根创业典范。2013年, 陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科这四位85后创业者, 于3D打印展会相逢相识。当时, 全球消费级3D打印市场, 被欧美品牌占据主导, 设备平均价格, 常常高达数万元。2014年, 四人凑齐30万元启动资金, 在深圳龙华20平米办公区开启创业之路。凭借技术专长, 专注于产品研发。创业初始阶段, 甚至借助信用卡套现, 来维系运营支出, 以此推动创业进程。
该公司的发展历程中出现了两次极为关键的转折点。在2015年的时候, 其首款整机产品成功落地, 进而切入了香港市场, 凭借此收获了行业发展初期的第一笔重要资金。到了2016年, 爆款产品CR - 10以500美元的定价推出, 打破了海外产品的高价格局面, 且该产品月销量突破两万台, 凭借这样的佳绩奠定了自身性价比品牌的定位。
二零二零年, 疫情成了发展的分水岭, 居家消费以及小众制造的需求爆发, 公司开源了3D打印防护物资的设计文件, 品牌声量在全球不断攀升, 当年销量增长了两倍, 销售额增长了2.5倍, 出货量突破了100万台, 年收入首次突破了10亿元。
财务数据表明, 在2023年的时候, 创想三维营收为18.83亿元, 到了2024年, 其营收达到22.88亿元, 而在2025年, 营收则是31.27亿元, 是呈现出持续高速增长状态的。在2025年, 该公司账面出现了亏损, 亏损额度为1.824亿元, 这主要是由于IPO股份发行、上市开支、股权激励以及研发营销这几方面的非常大额投入等非经营方面的因素所造成的, 不过经过调整之后, 净利润依然达到了9238万元。现今, 公司已然构建起销售网络, 该网络覆盖全球一百四十个国家以及地区, 还布局了八十一家线上网店, 以及两千四百多家海内外经销商, 进而形成了全产品矩阵, 其中涵盖3D打印机、扫描仪、激光雕刻机、耗材以及海外电商平台。
市场
中国厂商全球出货占比超90% “深圳四小龙”稳居第一梯队
全球入门级3D打印市场, 已然得以形成深圳寡头格局。市场研究机构CONTEXT给出的数据表明, 在2025年的时候, 全球入门级3D打印机出货量, 同比呈现出增长26%的态势, 中国厂商在全球出货当中的占比, 超过了90%, 其中由创想三维、拓竹科技、纵维立方、智能派所一起组成的“深圳四小龙”, 稳稳地居于行业第一梯队。
四家企业依靠深圳“2小时供应链圈”, 80%核心零部件能够在本地迅速配送,借助产业链协同把工业级设备转变为平民化产品, 稳稳地把控着全球市场的话语权。
各行各业内部展现出差异化竞争的态势, 拓竹科技靠着大疆核心团队, 凭借工业级高速且多色打印技术降级进入消费市场, 主打DTC独立站模式, 在2024年营收达到55亿至60亿元之间, 净利润率超过30%, 其盈利能力在行业里领先；创想三维选取广渠道、全品类的线路, 经销网络十分密集, 价格带覆盖得全面, 在2023年到2025年毛利率平稳维持在31%左右, 依靠硬件加上软件加上内容加上服务的生态闭环构建壁垒。
当下, 资本正不断加大对二线玩家的投入力度。在2025年的时候, 大疆对智能派进行战略投资。紧接着到了次年, 智能派又获得了由美团领衔投资, 高瓴等机构跟随投资的超过5亿元的B+轮融资。与此同时, 快造科技也成功收获了由高瓴与美团联合领衔投资的数亿元融资, 产业资本的介入进一步扰乱了行业的竞争格局。
观察
千亿赛道加速爆发 资本与产业双向奔赴
进入3D打印行业规模化产业化爆发期, 已不再是概念炒作阶段。根据Precedence Research数据可知, 2024年时段, 全球3D打印市场规模达到241.43亿美元左右（折合人民币约1700亿元）, 在2024年至2034年期间处于存在复合增长率18.5%的状态, 由此预计2034年市场规模会攀升至1340.29亿美元以上。以商业航天、新能源汽车、医疗器械、创意消费为四大核心增长引擎来论, 单就商业航天增材制造这个领域而言, 在2025年到2030年期间, 国内市场规模有着达到105亿至240亿元之模样期待有望实现。
消费端政策与市场两个方面的红利被释放出来, 商务部等八个部门把桌面级3D打印归入数字产品消费重点方向之内, 促使设备价格向下降低到千元的级别, 在2025年京东618期间3D打印品类成交额跟同比相比急剧上涨了3倍, 机构作出预测未来五年全球消费级3D打印机每年的出货量将从400万台增加到2000万台。
资本市场热度不断升高, 在2025年, 全球3D打印赛道出现了72起投融资事件, 到了2026年一季度, 国内融资超过20起。美团、小米、大疆等产业资本密集进行布局, 中石油昆仑资本等跨界资本进入并赋能, 行业估值逻辑从单一硬件销售转变为生态价值竞争。近十年, 国内3D打印企业注册量逐年上升, 2025年新增注册企业达到4.8万家, 创下十年以来的最高纪录。
此次创想三维成功实现上市, 这是其自身历经十二年创业所达成的里程碑, 更是深圳3D打印产业迈向资本化、高端化的起始点。未来, 行业寡头的排名次序依旧会持续发生变动, 研发技术取得突破、全球化与本土化运营、生态化布局会成为企业突出重围的关键所在, 并且随着AI建模、千元级设备得以普及, 3D打印正从极客们的玩具转变成大众的生产力工具, 千亿赛道的成长空间仍然有待持续释放。
采写：南都记者 陈盈珊 制图：朱林（即梦AI生成）
