六月底, 傍晚时分, 小区门口, 那个卖瓜的老板, 和我唠起闲嗑来: 今年, 西瓜的批发价格, 比去年, 还要便宜两毛, 然而, 一天的销售量, 反而减少了一成。这只是一个极小极小的切面, 可却挺能够说明一些问题的。
钱并未消失, 然而花钱之人变得谨慎起来, 与之类似的体感, 正在不同行业当中同时浮现, 卖车的如此, 卖房的这般, 银行客户经理也是这样, 写字楼里的人力资源专员亦是如此, 今年他们说得最多的一句话都是: “风向不一样了。”。
最近, 有不少业内人士都提出了同一个判断, 那就是大家要提前做好准备, 从7月开始, 在不出意外的情况下, 中国或许将会出现4大变化。
将这四件事分解开来瞧, 分别是消费、就业、楼市、存款；把它们合并起来看, 则是中国家庭资产负债表的一回“重新校准”。接下来逐次一条条细说。
谈及消费这一情况, 我曾与不少处于一线的快消品销售人员有过接触, 他们在今年都有一个一样的感慨, 那就是: “消费者如今愈发不容易被‘糊弄’了。”。
在以往的时候, 要是请个明星来进行代言, 布置个商场堆头, 接着发一张折扣券, 货物便能够卖出去。而在当下, 对于同一个消费者而言, 呈现出这样的情况, 会先前往拼多多去对比价格, 再去到小红书翻阅评测内容, 然后到抖音观看博主进行拆箱, 最后返回京东下单, 在结账的时候竟然还要叠加一张银行立减金。
这并非是所谓的抠门, 而是一种精算行为。知萌咨询在今年发布的趋势报告当中, 使用了一个颇为贴切的词汇，那便是——“精明悦己”。其意思是在必需品方面抠到了极致的程度, 而在自己喜欢的事情上面却会一掷千金。
那种被不少人小看了的结构性切换的力量, 它并非是消费降级, 而是消费会分层。
一方面, 蜜雪冰城预计于2026年持续反向趋强地开设新店铺, 瑞幸咖啡9块9的优惠活动依旧在进行, 白牌的厨房用纸销售量实现成倍增长；另一方面, 演唱会的黄牛非法售卖门票被抢购一空, City Walk路径的划分愈发细致, 宠物医院的顾客单次消费价格不仅没有降低反而有所升高。同一个个体, 能够一方面购买价格为19.9元且包邮的T恤, 另一方面花费2800元去观看一场现场演出。
在7月过后, 这般“两头呈现火热态势、中间却出现塌陷状况”的格局将会愈发显著, 对于中端品牌而言, 要是依旧坚守着过高的溢价, 且又无法拿出别具一格的引发情感的价值之时将会被两头同时加以挤压和束缚。
反倒国货迎来红利期, 存在理由很朴素, 这一代消费者不再迷信Logo, 他们愿意为“好用且不贵”鼓掌。
第二件事, 乃是就业形态自身所发生的变化, 国家统计局公布的近期数据显示, 全国城镇调查失业率稳定于5%出头的水平, 然而16到24岁这个区间一直处于紧绷状态, 曾经攀升至16.9%的高位, 年轻人面临的求职压力显而易见, 更深层次的变化, 在于工作的形态。
2025年, 我国灵活就业群体已达2.8亿, 这一数据是第一财经于6月援引中国新就业形态研究中心得出的, 预计2026年该群体将增至3.2亿, 占城镇就业人口的四成以上, 也就是说十个有工作的人里差不多有四个不在传统岗位上。
众多评论倾向于将此归结为“年轻人不肯吃苦”, 我认为这般判断太过敷衍了事。灵活就业潮流的真正推动力量, 存在三股势力在拉扯。
首先, 第一股, 是平台经济将“接单—结算—评价”这一系列流程做到了极其简化的程度, 而外卖、网约车以及即时配送这些行业的门槛低到何种地步, 低到仅仅凭借一部手机之人就能够开始投身到岗位工作里面。其次, 第二股, 是产业转型过程当中所挤出的那些处于中间位置的岗位。
传统制造业进行升级, 地产链条出现收缩, 教培行业实现出清, 由此被腾挪出来的劳动力, 很难一次性被高端服务业接住, 第三股则是中年再就业的现实压力。
35岁时的焦虑可不是随便编的段子, 而是在HR筛选简历之际实实在在存在的门槛。有一位工程师是40岁时遭遇了被裁的情况, 那么他想要跳到下一家公司获得正式岗位, 其面临的难度可要比转而决定去开网约车大多了, 是这样的一种情形。
故而, “灵活”这俩字的背后, 既存在着主动去进行选择的那种自由, 又有着被动去予以接受的无奈之感。在7月往后, 这个群体还将会持续地进行扩张。
一方面, 有着一千二百七十万应届毕业生的二零二六届正往市场里涌入, 慢就业、缓就业以及灵活就业都会成为缓冲地带；另一方面, 受AI替代的压力正从客服到文案, 再从设计到初级编程逐步加大。值得感到欣慰的是政策端正在加快跟进。
人力资源与社会保障部于今年所推动的《新就业形态劳动者权益保障办法》, 将社保覆盖予以纳入, 将工伤认定予以囊括, 把平台算法透明这一棘手难题也一同纳入其中。倘若这块短板未能予以补齐, 那么3亿多人的安全感便无法得以确立。
第三件事, 是楼市出现了分化, 这一情况, 是在过去两年里，被讨论次数最为频繁的事物之一, 同时, 它也是最容易遭遇误判的话题事项。
不少人热衷于紧盯着一个数字, 即上海第一季度新房成交上涨了多少, 深圳二手房成交又创下了纪录, 而后依据此来推断“一线已然反转”。我并不十分赞同这样的解读。
随便哪一个市场出现的反弹情况, 所要关注留意的并非是单个月份的成交量, 而是价格定位的核心区域能不能切实牢固地稳定下来。国家统计局公布发布的4月70个城市的房价相关数据已然给出了相应的答案, 其中一线城市新建住宅商品房的房价在环比方面从上涨转变为下跌, 二手住宅的房价持续呈现下降态势。
年初之时出现的“小阳春”行情, 主要是依靠政策进行托底支撑, 以及需求集中性地予以释放, 然而并不具备能够自行循环的内在动能。为何会这样说呢? 支撑高房价的三个基本底层逻辑, 其中已经有两个出现了动摇, 还有半个也处于动摇状态。
头一个, 人口结构发生逆转, 自2022年起, 总人口持续呈现负增长态势, 年轻人口特别是处于收缩阶段, 房子的长期需求曲线与往昔全然不是同一情形呢。
其二, 收入预期呈走弱态势。一线城市房价与收入之比依旧高悬于三十多倍的较高位置, 普通家庭进行加杠杆的能力以及意愿均处于下行状态。
首先, 是第三个情况, 金融属性出现退潮。其次, 30个重点城市住宅租金回报率中位数已然追平, 甚至超过了同期限的银行定存利率, 最后, 当房子既不涨价 , 租金又跑不赢理财时, “持有逻辑”自然而然地就崩了。
7月之后的楼市，会沿两条线分别走：
核心地段属于核心都市圈范畴, 是具有稀缺性的学区所在, 是能被称为改善型的优质房子, 其价格至今还能够保持稳定支撑状态, 甚至有一部分出现了幅度较小的暖势回升；然则除此之外的远郊大盘, 以及人口呈现外流趋势的弱二线区域, 还有库存处于高位的三四线地区, 它们目前依旧处于出清过程的后半阶段。
这种分化并非周期方面的问题, 而是结构所导致的问题。寄希望于“普涨”再次以某种形态出现, 将过去二十年存在的非常特殊的年代, 错当作长久以来所呈现出的正常稳定状态。
关于“现在是不是应该买房”这个问题, 我的提议十分简单质朴：要是自己居住, 属于刚性需求, 能够看得上, 支付得起款项, 并且能够长期持有房产, 那就购置。若是为了投机, 寻求套利, 还加上高杠杆去赌房价反弹, 那就赶紧停止这种行为。
第四件事情, 是一件备受关注的事, 那就是银行存款出现了“大分流”, 这一情况直接关联到大多数中国家庭, 而这些家庭有着最大的一笔金融资产。
有这样一些情况, 中金、天风以及其他多家券商的研究团队, 它们所采用的测算口径并非相同, 然而得出的结论却是同样的, 具体是这样的, 在202 6年的时候, 居民定期存款集中到期的规模处于73到77万亿元这样一个区间范围之内, 并且这个规模是历史峰值来着, 要是进行续存的话, 利率会出现断崖式下滑。
工商银行、农业银行、中国银行以及建设银行四大银行, 其三年期定期存款的挂牌利率已然被压低至百分之一点二五, 然而五年期的挂牌利率竟然比三年期的还要低, 倘若将十万元存入银行三年,每年所收获的利息为一千二百五十元, 相较于三年之前进行同样存款方式相比, 利息数额减少了近乎一半。
这就构成了一个微妙的格局：
有这么一种情况, 一边存在着规模极其巨大到期的资金, 另一边利率低到了差不多快要达到简直留不住人的程度, 那钱究竟会去往哪里呢? 我所做出的判断是, 情况将会呈现出一种按照七三开比例分配的分流结构。
处于七成左右的情况仍旧会留存于银行体系之中——然而仅仅是从定期存款转变为大额存单、储蓄国债、银行理财产品, 又或者是直接放置进货币基金进行“短期操作”。安全感属于中国家庭的首要需求, 在短时间之内不会发生改变。
真正会流出的是剩余的那三成, 它会有这几种去向。一部分会朝着债券型基金, 以及“固收 +”产品而去, 一部分会流向黄金, 一小部分会流向权益市场。
但不会呈现出某些自媒体所描绘的那种“几十万亿涌入股市”的情景。原因很简单, 2024年到2025年的A股, 已经对“赚钱效应”进行了新一轮的重塑, 散户的风险偏好确实在逐步回升, 然而理性也随之回归了。
现今的大爷大妈，相较于十年之前, 可要精明许多了。在7月过后, 真正值得予以关注的, 并非是存款转移至何处, 而是处于利率长期呈现下行态势的环境之下, 中国家庭的资产配置习惯是否会出现不可逆的转变。
假如“保本加上稳健收益”的产品范围被持续缩减, 居民不得不去接纳浮动收益类资产, 从长期角度来看, 这会促使直接融资市场规模扩大, 而这实际上恰恰就是这两年监管部门再三提及的“耐心资本”。
把用于消费的事、关乎就业的事、有关楼市的事、涉及存款的事, 这四件事并列放在一起去看, 会得出一个共同的结论: 中国经济正处于从“高速度”切换到“高质量”的阶段, 居民部门也正处于从“杠杆扩张”切换到“资产负债表修复”的阶段。这个过程谈不上轻松。
收入相关的预期, 就业赋予的安全感预期, 资产价格方面的预期, 此三者相互存在着牵动情形，彼此之间有着拉扯状况, 这全部都需要时间缓缓地去解开。然而存在一件确定的大事: 以往的赚钱模型处于失效状态, 全新的财富所对应的逻辑正在逐渐呈现出来。
哪个人能够更早一步地明晰, “消费分层、就业灵活、楼市分化、存款分流”这十六个字背后所蕴含的意义, 那个人便能够在2026年下半年存在不确定性的状况之中, 为自身留存下一份从容淡定。
所有人预先做好筹备, 自，7 月起始, 在没有意外状况的情形下, 中国或许会呈现 4 大改变——此句话不应当被解读成令人焦虑的预言, 而应该被视作一份普通家庭的“行动提示”。减少踩入陷阱的几率, 比增加赚取钱财的数量更为重要。
稍有迟缓, 相较于快步前行几步, 会更具安全性。下半年最为实用的关键词, 仅仅是四个字: 使自身保持稳定状态。
